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Goldman Sachs sieht Einstiegsmöglichkeit für USD/CNH durch politische Maßnahme

Die US-Bank stuft Chinas jüngste Reserveanhebung als symbolischen Schritt ein und erwartet eine Yuan-Aufwertung bis Januar.

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Goldman Sachs sieht Einstiegsmöglichkeit für USD/CNH durch politische Maßnahme

Goldman Sachs sieht in der jüngsten Anhebung des Einlagenreserveverhältnisses für Fremdwährungseinlagen in China um 2 Prozentpunkte eine Einstiegsmöglichkeit für Short-Positionen im USD/CNH-Kurs. Die US-Investmentbank stuft die Erhöhung des Reserveverhältnisses als symbolische politische Maßnahme ein, die darauf abzielt, das aktuelle Tempo der Yuan-Aufwertung zu dämpfen. Für deutsche Anleger ist das relevant, weil der Renminbi-Kurs die Exportaussichten europäischer Unternehmen und die Stimmung an den globalen Devisenmärkten beeinflusst.

Konkret empfiehlt Goldman Sachs, Positionen erst aufzubauen, wenn sich die Differenz bei der Spot-Fixing-Berechnung auf 200 bis 300 Basispunkte verringert hat. Diese Bedingung gilt ausdrücklich unter dem Vorbehalt, dass keine wesentlichen externen Schocks auftreten – etwa eine Eskalation der Spannungen im Nahen Osten. Die Bank verbindet ihre Empfehlung also mit einem klaren Risikovorbehalt.

Goldman Sachs erwartet eine über dem Carry liegende Yuan-Aufwertung bis Januar

Nach Einschätzung von Goldman Sachs dürfte der Renminbi bis Januar über dem Carry liegend aufwerten. Als Treiber nennt die Bank saisonale Faktoren sowie bevorstehende Gipfeltreffen der Staats- und Regierungschefs. In Jahren mit Yuan-Aufwertung übersteigt nach ihrer Argumentation die saisonal bedingte Rückführung von Exporterlösen im Dezember den Durchschnittswert.

Für den Dezember dieses Jahres schätzt Goldman Sachs, dass mindestens 70 Milliarden US-Dollar an zusätzlichen Rückführungen anfallen. Dieser Kapitalfluss dürfte den USD/CNH-Kurs bis Ende Januar in den Bereich von 6,55 bis 6,57 treiben, so die Prognose der Bank. Damit rechnet Goldman Sachs mit einem spürbaren Rückgang des Dollarkurses gegenüber dem Renminbi.

Goldman Sachs empfiehlt dreimonatige binäre Put-Optionen auf USD/CNH

Goldman Sachs empfiehlt weiterhin dreimonatige binäre Put-Optionen auf USD/CNH, die auf eine Bewegung in den Bereich von 6,55 bis 6,57 abzielen. Eine binäre Option zahlt einen festen Betrag aus, wenn der Kurs bei Verfall ein festgelegtes Niveau unter- oder überschreitet, andernfalls verfällt die eingesetzte Prämie. Solche Strukturen richten sich an Anleger mit einer klaren Richtungserwartung und bergen das Risiko eines Totalverlusts der Prämie.

Zentral ist der Hinweis auf die symbolische Wirkung der Reserveanhebung: Goldman Sachs interpretiert die Maßnahme nicht als grundlegenden Kurswechsel der chinesischen Politik, sondern als Versuch, das Tempo der Aufwertung zu bremsen. Für Anleger bedeutet das, dass die Bank kurzfristige Gegenbewegungen als Einstiegsfenster betrachtet und nicht als Trendwende. Die Empfehlung steht und fällt damit, ob die genannte Bedingung bei der Spot-Fixing-Berechnung eintritt und ob externe Schocks ausbleiben.

Der Artikel wurde mit Unterstützung von KI erstellt und von einem Redakteur überprüft. Quelle der Informationen ist Investing.com News.

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