Gold fällt 2,2 Prozent: US-Inflation schürt neue Zinsängste
Der Gold-Spot in US-Dollar verliert 2,2 Prozent auf 4.049,43 Dollar, belastet von heißen US-Inflationsdaten und hawkischen Fed-Tönen.
Der Gold-Spot-Preis in US-Dollar ist in der heutigen Sitzung um 2,2 Prozent gefallen und notierte bei 4.049,43 Dollar. Belastet wurde das Edelmetall von einem stärker als erwarteten US-Inflationsbericht für den Oktober, der die Erwartungen auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve im Dezember 2026 weiter festigte. Für deutsche Anleger ist das ein wichtiger Zusammenhang: US-Teuerungsdaten setzen die Richtung für den Dollar und wirken damit unmittelbar auf den in US-Dollar notierten Goldpreis.
Das Bureau of Labor Statistics meldete, dass der headline CPI (Verbraucherpreisindex) monatlich um 0,4 Prozent stieg – gegenüber einem Konsens von 0,3 Prozent. Der Kern-CPI, der Nahrungsmittel- und Energiepreise ausklammert, legte um 0,3 Prozent zu, gegen eine Prognose von 0,2 Prozent. Damit entsprach die Teuerung genau der Schwelle, die Fed-Beamte als Anlass für eine aggressivere Geldpolitik markiert hatten.
Der Verbraucherpreisindex ist der zentrale Maßstab, an dem die Federal Reserve ihre Preisstabilität misst. Weicht er nach oben von den Erwartungen ab, verschiebt sich in der Regel auch die Erwartung an den weiteren Zinspfad – und genau dieser Mechanismus setzte heute den Goldpreis unter Druck.
Fed-Gouverneur Waller unterstützt eine Zinserhöhung im Dezember
Zusätzlichen Verkaufsdruck erzeugte Fed-Gouverneur Christopher Waller. In einer Rede in London erklärte er, er unterstütze eine Zinserhöhung im Dezember. Ein Anstieg um einen halben Prozentpunkt könnte angemessen sein, falls die Inflationsdaten weiterhin hoch blieben – ein Szenario, das die Oktober-Daten effektiv bestätigten. Damit lieferte ein prominenter Vertreter der Notenbank die explizit hawkische Begleitmusik zu den ohnehin schwachen Preisdaten.
Die Finanzmärkte preisten in der Folge vollständig mindestens eine Erhöhung um einen viertel Prozentpunkt für Dezember ein. Laut Aktivität an den Fed-Funds-Futures räumte zudem ein signifikanter Teil der Marktteilnehmer Wahrscheinlichkeiten für eine Bewegung von 50 Basispunkten ein. Die Futures-Kontrakte bilden die Erwartungen der Händler an den künftigen Leitzins ab und gelten als Frühindikator für die Geldpolitik.
Ein Basispunkt entspricht einem Hundertstel Prozentpunkt
Ein Basispunkt ist die kleinste gängige Einheit der Zinsmessung und entspricht einem Hundertstel Prozentpunkt. 50 Basispunkte bedeuten also einen Zinsschritt von einem halben Prozentpunkt, wie ihn Waller ins Spiel gebracht hat. Für Privatanleger in Deutschland ist diese Rechnung relevant, weil sie die Größenordnung der erwarteten geldpolitischen Bewegung verdeutlicht.
Der stärkere Dollar, der auf die Datenveröffentlichung folgte, verschärfte den Rückgang des Goldes zusätzlich. Denn er verteuert das in US-Dollar denominierte Edelmetall für internationale Käufer, die in anderen Währungen kalkulieren.
Auch die US-Aktienindizes reagieren zurückhaltend
Das allgemeine Marktumfeld bot den Gold-Bullen wenig Entlastung. Auch die US-Aktienindizes reagierten zurückhaltend auf die Inflationsnachrichten: Der S&P 500 verlor 0,5 Prozent, der Dow Jones fiel um 0,5 Prozent und der Nasdaq sank um 0,5 Prozent. Ein Umfeld fallender Aktienkurse stützte den Goldpreis heute also nicht.
Die intraday-Spanne des Goldes reichte von einem Hoch von 4.146,68 Dollar bis zu einem Tief von 4.033,07 Dollar. Das unterstreicht die Tragweite der Neujustierung nach Veröffentlichung des CPI. Gold hatte die Sitzung nahe seinem Eröffnungsniveau von 4.141,14 Dollar begonnen, gestützt durch die Rallye am Vortag, die von sinkenden Ölpreisen und diplomatischen Hoffnungen zwischen den USA und dem Iran getrieben war. Diese Gewinne wurden jedoch schnell wieder verwischt.
Die Zinserhöhungserwartung hebt die Gegenwinde für Gold wieder hervor
Die Kombination aus einer Überraschung bei der Inflation, einer explizit hawkischen Stimme der Fed und einem sich stärkenden Dollar schuf heute ein perfektes Sturmzentrum für Gold. Da das Edelmetall weiterhin deutlich unter seinem 52-Wochen-Hoch von 5.595,46 Dollar liegt, hat die erneute Erzählung über Zinserhöhungen die Gegenwinde wieder hervorgehoben, die Gold bereits einen Großteil des Jahres belastet haben.
Händler müssen ihre kurzfristigen Support-Niveaus neu bewerten
Für Händler bedeutet das, die kurzfristigen Support-Niveaus neu zu bewerten, während sich die Entscheidung der Fed im Dezember nähert. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch bleibt dabei beträchtlich, was die aktuelle Korrektur in einen größeren Zusammenhang stellt. Beobachter richten ihren Blick nun auf die weitere Datenlage und auf die Signale aus der Federal Reserve, bevor sie ihre Positionen im Edelmetall neu ausrichten.