Frankreichs CAC 40 fällt auf Sechs-Monats-Tief, europäische Aktien legen leicht zu

Die europäischen Aktienmärkte haben am Montag eine gemischte Entwicklung gezeigt. Eine sich vertiefende Finanzkrise in Paris drückte die französischen Aktien auf ein Sechsmonatstief, während widerstandsfähige regionale Geschäftstätigkeit und Erleichterung über einen abkühlenden US-Arbeitsmarkt eine fragile Stütze für die breiteren Börsenindizes boten.

Der pan-europäische STOXX-600-Index stieg um 0,4 Prozent und versuchte damit, eine brutale Verkaufsstreak zu durchbrechen, die die regionalen Bewertungen bereits auf Drei-Monats-Tiefs getrieben hatte. In den wichtigsten Handelszentren legte Londons FTSE 100 ebenfalls um 0,4 Prozent zu, während Deutschlands DAX und Italiens FTSE MIB beide leicht um 0,3 Prozent anstiegen.

Schneider Electric bricht nach Milliardenangebot ein

Besonders auffällig war die Entwicklung im Einzelhandel: Schneider Electric brach um 9,1 Prozent ein, nachdem das Unternehmen ein Bargeldangebot von 22,6 Milliarden US-Dollar für PTC vorgelegt hatte. Davon profitierten Aktien europäischer Ingenieursoftware-Unternehmen: Dassault Systèmes legte um 2,3 Prozent zu, Nemetschek kletterte um 1,9 Prozent, und TeamViewer gewann 3,2 Prozent.

Deutlich schwächer als seine kontinentalen Kollegen präsentierte sich Frankreichs CAC 40, der um bis zu 1,2 Prozent fiel und ein Sechsmonatstief berührte. Devisen- und Festverzinsungs-Tradingabteilungen verdauten weiterhin die eskalierende Veräußerung französischer Staatsanleihen, nachdem Paris seinen Entwurf des Haushaltsplans für 2027 vorgestellt hatte. „Für den Moment scheint es, als würden Anleger französische Schulden meiden", sagte Chris Turner von der ING.

Eurozone überrascht mit starker Konjunktur

Das kontinentale Aktienmarkt-Sentiment wurde durch private Umfragedaten gestützt, die zeigten, dass die Geschäftstätigkeit im Euroraum im September mit dem schnellsten Tempo seit fast dreieinhalb Jahren expandierte. Damit erwies sich die Wirtschaft überraschend widerstandsfähig gegen hohe Kraftstoffkosten. Der S&P Global Eurozone Services PMI stieg im September auf ein Zehn-Monats-Hoch von 53,0 Punkten und entsprach den vorläufigen Prognosen.

Der Composite-Index, der Fertigung und Dienstleistungen kombiniert, erhöhte sich von 52,0 im August auf 53,1 Punkte. Das markierte den höchsten Wert seit April 2023 sowie die stärkste Quartalsperformance des Blocks seit dem zweiten Quartal 2022.

Allerdings trieben wiedererstarkende Energiekosten die Inflation im Euroraum im vergangenen Monat auf einen höher als erwarteten Wert von 3,8 Prozent, nach 3,2 Prozent im August. Damit liegt sie weit entfernt vom Ziel der Europäischen Zentralbank (EZB) von 2 Prozent und schürt die Debatte darüber, ob weitere geldpolitische Verschärfungen erforderlich sein werden.

Zur Inflationsspitze erklärte Philip Lane, Chefvolkswirt der EZB, am Montag, dass die jüngsten Energiepreiserhöhungen zwar Aufwärtsrisiken für die Verbraucherpreise schaffen, hohe Renditen und schrumpfende budgetäre Unterstützung jedoch als Bremse für die allgemeine Aktivität wirken würden. Lane betonte, dass eine „maßvolle" politische Antwort weiterhin angemessen sei. Dies gab den Tradingabteilungen für Aktien neue Zuversicht, dass die EZB möglicherweise auf übermäßig aggressive geldpolitische Verschärfungen verzichten werde.

Nahost-Konflikt und US-Arbeitsmarkt im Fokus

Trotz der makroökonomischen Widerstandsfähigkeit blieb die Aufwärtsdynamik an den Aktienmärkten durch eine scharfe Eskalation des Krieges im Nahen Osten am Wochenende eingeschränkt. Die international anerkannte, von Saudi-Arabien unterstützte Regierung Jemens kündigte eine große militärische Kampagne an, um alle Gebiete zurückzugewinnen, die von Iran-gestützten Houthi-Kräften kontrolliert werden. Als Reaktion starteten Houthi-Kämpfer ballistische Raketen und Drohnen, die die Energieinfrastruktur von Saudi Aramco südlich von Riad zielten. Dadurch blieben die Risikoaufschläge für Energie an den Rohöl- und Erdgasbörsen hoch.

Ergänzend zu den politischen Entwicklungen in Europa rief der spanische Premierminister Pedro Sánchez Neuwahlen für den 29. November aus. Spanische Aktien ignorierten die Unsicherheit und stiegen um 1 Prozent.

Die vorsichtige Kaufstimmung an den europäischen Handelsplätzen zog direkten Schwung von den asiatisch-pazifischen Börsen. Dort kalibrierten institutionelle Allocator ihre Erwartungen für globale Zinssätze nach dem am Freitag veröffentlichten schwächeren als erwarteten US-Bericht zur nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigung neu. Da die Schaffung von Arbeitsplätzen im September nur noch bei 29.000 lag und die Zahlen für vorherige Monate deutlich nach unten revidiert wurden, haben die Geldmärkte eine Zinserhöhung der Federal Reserve im Oktober rasch aus den Preisen entfernt.

Das CME FedWatch-Tool spiegelt nun nur noch eine Chance von 20 Prozent für eine Zinserhöhung der Fed im Oktober wider – ein starker Rückgang von rund 65 Prozent vor einer Woche. In der Folge gingen die Renditen der Benchmark-Staatsanleihen von ihren mehrjährigen Höchstständen zurück und verschafften den duration-sensitiven Aktienbereichen eine kurzfristige Atempause.