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Deutsche Gasspeicher historisch leer: Droht im Winter eine Gasmangellage?

Die deutschen Gasspeicher sind zum Start des Winters so leer wie selten – bei extremer Kälte droht eine Versorgungsunterdeckung.

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Deutsche Gasspeicher historisch leer: Droht im Winter eine Gasmangellage?

Die deutschen Gasspeicher gehen mit einem historischen Tiefstand in den Winter. Zum Stichtag 1. November lag der Füllstand bei 61 Prozent und verfehlte damit die gesetzliche Vorgabe von 70 Prozent um 9 Prozentpunkte. Aktuell sind die Speicher nur noch zu knapp 59 Prozent gefüllt.

Bemerkenswert ist der Zeitpunkt des Rückgangs: Bereits im Oktober kam es zu ersten Nettoausspeicherungen. Eigentlich müssten die Händler in dieser Phase Gas einlagern, um für die kalten Monate vorzusorgen. Doch viele befüllten ihre gebuchten Kapazitäten nicht, weil das Geschäft aus ihrer Sicht unrentabel war. Im September hatte der Speicherverband Ines noch 77 Prozent als technisch erreichbar bezeichnet.

Der Füllstand hängt entscheidend vom Wetterverlauf ab

Wie kritisch die Lage tatsächlich wird, entscheidet vor allem das Wetter. In einem Normalszenario würde der Füllstand Anfang April bei etwa 28 Prozent liegen. Bei extremer Kälte droht dagegen eine Gasmangellage. Eine mögliche Versorgungsunterdeckung wird für das erste Quartal 2027 gesehen. An kalten Januartagen könnten bis zu 1,7 Terawattstunden Gas fehlen.

Als Referenz für extreme Kälte dient das Jahr 2010, als durchschnittlich kalter Winter gilt 2016 auf 2017, als warmes Wetterjahr 2020. Sebastian Heinermann, Geschäftsführer von Ines, warnt: „Niedrige Speicherfüllstände stellen ein erhebliches Risiko für die Versorgungssicherheit dar." Der Speicherfüllstand gilt als Gradmesser für die Versorgungssicherheit im Land.

Pipeline-Exporte und LNG-Terminals decken Verbrauchsspitzen nicht ab

Die vorhandene Infrastruktur reicht offenbar nicht aus, um Verbrauchsspitzen aufzufangen. Pipeline-Exporte und LNG-Terminals decken die Spitzen nicht ab. Hinzu kommt, dass die Bundesregierung unter Wirtschaftsministerin Katherina Reiche (CDU) bei der nationalen Gasreserve zu spät reagierte. Der staatliche Importeur Sefe ist zum Gaskauf verpflichtet, was die Preise zusätzlich treibt.

Norwegen bleibt wichtigster Lieferant, doch Ausfälle drohen

Norwegen ist der wichtigste Lieferant Deutschlands, doch ungeplante Produktionsausfälle gefährden die Versorgung. Ab Anfang 2027 verzichtet die Europäische Union zudem auf russisches LNG. Die USA und Kanada haben ihre LNG-Produktion zwar massiv ausgeweitet, doch die IEA weist darauf hin, dass die USA bei über der Hälfte der Verträge keine Zielortbindung haben. Dadurch entsteht Konkurrenz zwischen europäischen und asiatischen Bietern.

Preise bleiben volatil – TTF notiert bei rund 83 Euro

Am Markt schlägt sich die Unsicherheit nieder. Der TTF-Preis lag Ende Oktober zeitweise über 100 Euro pro Megawattstunde und notiert aktuell bei etwa 83 Euro. Alex Slow, Gasmarkt-Experte bei ICIS, erwartet: „Wir gehen davon aus, dass die Gasnachfrage im Winter im Jahresvergleich um 189 Terawattstunden oder 7 Prozent sinken wird." Trotz dieses erwarteten Nachfragerückgangs rechnet ICIS mit hoher Preisvolatilität. Im Basisszenario sieht ICIS die EU-Speicher Ende März bei etwa 23 Prozent, im Extremszenario bei 17 Prozent. Aktuell liegen die EU-Speicher bei rund 72 Prozent.

Was bedeutet das für Anleger?

Für Privatanleger ist wichtig zu verstehen, warum das Thema über den Energiesektor hinausreicht. Gaskraftwerke sind nötig, um den Kohleausstieg zu stemmen und Dunkelflauten zu überbrücken. Erdgas ist derzeit teuer – auch wegen des Iran-Kriegs und der Blockade der Straße von Hormus. Katarische LNG-Tanker kommen nicht aus dem Persischen Golf.

Der Preismechanismus, wonach Sommerpreise unter Winterpreisen liegen müssen, wurde 2025 teilweise außer Kraft gesetzt. Rehden in Niedersachsen ist der größte deutsche Speicher. Anleger sollten die Wetterentwicklung und die Preissignale am TTF-Markt aufmerksam verfolgen, da beide die weitere Entwicklung maßgeblich bestimmen. Ein Blick auf die Speicherfüllstände liefert dabei einen frühen Hinweis auf mögliche Versorgungsengpässe und die damit verbundenen Preisrisiken.

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