Chevron-CFO: Ölpreise bleiben hoch – zwei Hebel entscheiden

Die Ölpreise sind seit Beginn des Iran-Krieges massiv gestiegen – und eine schnelle Entspannung ist nicht in Sicht. Das machte Eimear Bonner, Finanzvorständin von Chevron, am Mittwochabend beim Dinner des WSJ Leadership Institute für den CFO- und COO-Rat deutlich. Auf der Bühne gefragt, wie lange die hohen Preise noch anhalten würden, gab die CFO eine ebenso ehrliche wie ernüchternde Antwort: „Preise sind schwer vorherzusagen."

Doch Bonner nannte zugleich zwei entscheidende Faktoren, die den Ölpreis bestimmen – und die sich ihrer Einschätzung nach erst wieder normalisieren müssen, bevor die Preise nachhaltig sinken können. Der Auftritt der Chevron-Finanzchefin fällt in eine Zeit extremer Volatilität an den Energiemärkten. Seit dem Ausbruch des Iran-Krieges sind die Rohölpreise um 50 Prozent gestiegen, die Benzinpreise ebenfalls um 50 Prozent und die Dieselpreise sogar um 70 Prozent. Für Verbraucher und Unternehmen weltweit bedeutet das eine massive Belastung.

Die Details

Eimear Bonner, CFO des US-Energiekonzerns Chevron, sprach am Mittwochabend auf dem Dinner des WSJ Leadership Institute für den CFO- und COO-Rat. Im Zentrum ihres Auftritts stand die Frage nach der Preisentwicklung an den Ölmärkten. Ein Teilnehmer fragte: „Die Rohölpreise sind seit Beginn des [Iran]-Krieges um 50% gestiegen, die Benzinpreise um 50%, die Dieselpreise um 70%. Wie lange wird das noch anhalten?"

Bonners Antwort fiel zurückhaltend aus. „Preise sind schwer vorherzusagen", sagte sie. Allerdings identifizierte die CFO zwei zentrale „Hebel", die über die weitere Preisentwicklung entscheiden werden. Der erste Hebel ist die Ölförderung durch die Straße von Hormuz. Diese muss sich laut Bonner auf einem vorhersehbaren Niveau wieder normalisieren. Die Straße von Hormuz ist eine der strategisch wichtigsten Wasserstraßen der Welt – durch sie fließt normalerweise ein Fünftel des weltweiten Rohöls. Der Iran-Krieg hat den Transit durch diese Meerenge massiv beeinträchtigt.

Der zweite Hebel betrifft die weltweiten Raffineriekapazitäten. Diese sind infolge ukrainischer Angriffe auf russische Anlagen zurückgegangen. Bonner machte damit deutlich, dass nicht nur die Rohölförderung, sondern auch die Verarbeitungskapazitäten für die aktuellen Preissteigerungen verantwortlich sind. Das Gespräch berührte zudem weitere Themen, darunter die Zusammenarbeit zwischen CFOs und CEOs.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 01.06.2026 berichtete aktien.news, dass Chevron-Chef Mike Wirth auf einer Konferenz der Investmentbank Bernstein eindringlich vor einem Anstieg der Ölpreise in den kommenden Wochen gewarnt hatte. Wirth sah die Puffer am Ölmarkt schwinden – als direkte Folge des seit drei Monaten andauernden Iran-Krieges, der die Straße von Hormus blockiert. „Die Puffer und Stoßdämpfer werden stetig abgebaut, und die Fähigkeit des Marktes, dieses Ungleichgewicht zu absorbieren, ist heute im Vergleich zum Beginn drastisch verringert", sagte Wirth damals.

Am 02.08.2026 folgte eine gemeinsame Warnung von ExxonMobil und Chevron. Die beiden US-Ölmultis schlugen Alarm, dass Kraftstoffpreise auch dann auf hohem Niveau verharren würden, wenn die Rohölpreise in den kommenden Monaten sinken sollten. Als Hauptgrund nannten sie die durch die Kriege in Russland und im Nahen Osten kritisch verknappten weltweiten Raffineriekapazitäten. Der normale Gleichlauf zwischen Rohöl- und Kraftstoffpreisen funktioniere nicht mehr zuverlässig.

Bereits am 09.04.2026 hatte Chevron signalisiert, dass ein möglicher Konflikt mit dem Iran den Ölpreis nach oben treiben könnte. Das Unternehmen erklärte zugleich, dass eine schwächere Marktentwicklung durch bestehende Hedging-Positionen belastet werden könnte. Und am 05.02.2026 kündigte Chevron umfangreiche Veränderungen in der Führungsebene an – die meisten Personalwechsel wurden im Laufe des Jahres 2026 wirksam und betrafen zentrale Bereiche wie Strategie, Handel und Geschäftsentwicklung.

Was das für Anleger bedeutet

Für deutsche Privatanleger ergeben sich aus den Aussagen von Chevrons CFO mehrere wichtige Erkenntnisse. Die aktuellen Preissteigerungen bei Rohöl, Benzin und Diesel sind kein kurzfristiges Phänomen. Bonner selbst rechnet nicht mit einer schnellen Entspannung, solange sich die Lage an der Straße von Hormuz nicht normalisiert und die Raffineriekapazitäten nicht wiederhergestellt sind. Beides sind strukturelle Probleme, die sich nicht von heute auf morgen lösen lassen.

Die Kombination aus blockierter Ölroute und zerstörten Raffineriekapazitäten in Russland schafft eine doppelte Verknappung – sowohl auf der Rohöl- als auch auf der Verarbeitungsseite. Dies unterscheidet die aktuelle Situation von früheren Ölpreisschocks, bei denen meist nur eine Seite betroffen war. Anleger in Energiewerte sollten die weitere Entwicklung an beiden Fronten genau beobachten.

Gleichzeitig ist Vorsicht geboten: Chevron selbst hatte im April auf bestehende Hedging-Positionen hingewiesen, die bei einer schwächeren Marktentwicklung belastend wirken könnten. Die Preise sind – wie Bonner selbst einräumte – schwer vorherzusagen. Eine plötzliche Deeskalation im Iran-Konflikt oder eine schnelle Reparatur russischer Raffineriekapazitäten könnte die Dynamik ebenso rasch umkehren.

Ausblick

Die weitere Preisentwicklung hängt nach Einschätzung von Chevrons CFO von zwei zentralen Faktoren ab: der Wiederherstellung eines vorhersehbaren Öltransits durch die Straße von Hormuz und der Normalisierung der Raffineriekapazitäten. Wann dies eintreten wird, ließ Bonner offen. Die bisherigen Warnungen von Chevron-Chef Mike Wirth vom Juni sowie die gemeinsame Stellungnahme von Exxon und Chevron vom August deuten darauf hin, dass die Unternehmen selbst nicht mit einer schnellen Entspannung rechnen.

Chevron befindet sich zudem mitten in einem Führungswechsel, der im Laufe des Jahres 2026 wirksam wird. Die Integration der kürzlich erworbenen Hess-Vermögenswerte und die Behauptung in einem volatilen Energiemarkt bleiben zentrale Aufgaben für das Management.

Kurz erklärt

• Straße von Hormuz: Eine schmale Meerenge zwischen dem Persischen Golf und dem Golf von Oman, durch die ein erheblicher Teil des weltweit verschifften Rohöls transportiert wird.
• Raffineriekapazität: Die Menge an Rohöl, die eine Raffinerie in einem bestimmten Zeitraum zu Kraftstoffen wie Benzin, Diesel oder Kerosin verarbeiten kann.
• Hedging: Eine Absicherungsstrategie, bei der Unternehmen Termingeschäfte abschließen, um sich gegen unerwünschte Preisbewegungen abzusichern – etwa gegen fallende Ölpreise.