Bank of Canada: Institute sollen Liquiditätsfazilität ohne Angst nutzen

**Ottawa

** – Die Bank of Canada hat Finanzinstitute dazu aufgefordert, ihre Standing Liquidity Facility (SLF) zur Sicherung der Overnight-Liquidität zu nutzen, wenn dies erforderlich ist. Die Institute müssten dabei nicht befürchten, dass eine Inanspruchnahme als Zeichen von Stress ausgelegt werden könnte. In einer gemeinsamen Erklärung mit dem Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI), der kanadischen Bankenaufsicht, stellte die Notenbank klar, dass Vorschüsse im Rahmen der SLF als normal anzusehen seien.

Die Erklärung wurde zeitgleich mit den Äußerungen von Deputy Governor Toni Gravelle über die Bemühungen der Bank veröffentlicht, die Operationen im Repo-Markt zu stärken. „Wir betrachten die Nutzung der SLF durch ein Institut zur Sicherung der Overnight-Liquidität als normalen Bestandteil des täglichen Liquiditätsmanagements und nicht als außergewöhnliches Ereignis oder Anzeichen von Stress“, sagte Gravelle auf einer Bloomberg-Konferenz in New York.

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Wie die SLF funktioniert

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Die SLF ist die stehende Kreditfazilität der BoC für Teilnehmer am hochwertigen kanadischen Zahlungssystem Lynx. Sie bietet Finanzinstituten, die Teil des Zahlungssystems der Zentralbank sind, vollständig abgesicherte Intraday- und Overnight-Kredite. Dies hilft Instituten bei der Abwicklung von Zahlungen während des Tages sowie bei den End-of-Day-Operationen.

Institute begleichen ihre Zahlungen am Tagesende normalerweise aus Reserven, die sie als Puffer halten. Dabei handelt es sich um Geldmittel, die andernfalls in den Markt freigegeben werden könnten und so die Effizienz des Zahlungssystems erhöhen würden. Die BoC und das OSFI betrachten die Nutzung der SLF durch Lynx-Teilnehmer als konsistent mit routinemäßigen Liquiditätsmanagementaktivitäten. Die Teilnehmer können die Fazilität nach Bedarf nutzen, hieß es seitens der Zentralbank.

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Repo-Markt im Fokus

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Gravelle sagte, die BoC arbeite daran, ihre Repo-Clearing-Infrastruktur zu aktualisieren und zu stärken. Die Notenbank nutze nun eine neue Tri-Party-Plattform, die dazu beitragen werde, den Term-Repo-Markt zu entwickeln und neue Teilnehmer wie große Unternehmens-Treasuries anzuziehen.

Repo-Märkte sind entscheidend für das Funktionieren der Staatsanleihemärkte und stellen zudem eine wichtige Quelle für kurzfristige Finanzierung dar. Aufgrund ihrer Größe und weit verbreiteten Nutzung können sie jedoch finanziellen Stress übertragen, wenn sich die Bedingungen verschlechtern.

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Einordnung für Anleger**

Für Marktteilnehmer ist die Klarstellung der beiden kanadischen Institutionen ein wichtiges Signal. Indem die Notenbank die Nutzung der Liquiditätsfazilität ausdrücklich als Routinevorgang einordnet, sollen Hemmschwellen bei den Instituten abgebaut werden, die Fazilität im Bedarfsfall tatsächlich in Anspruch zu nehmen. Ein solches Vorgehen kann dazu beitragen, dass der Liquiditätspuffer am Tagesende effizienter eingesetzt wird und das Zahlungssystem insgesamt reibungsloser funktioniert.

Die parallele Arbeit an der Repo-Infrastruktur unterstreicht das Bestreben der Bank of Canada, die kurzfristigen Finanzierungsmärkte robuster aufzustellen. Der Term-Repo-Markt und die geplante Einbindung neuer Teilnehmergruppen könnten die Funktionsweise dieser Märkte langfristig beeinflussen. Für deutsche Anleger, die in kanadische Staatsanleihen oder Finanzwerte investiert sind, liefert die Erklärung damit einen Hinweis auf die geldpolitische Ausrichtung der Notenbank im Bereich der Liquiditätsversorgung.