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Amazon-Aktie: Nur neun Prozent Plus – ist sie im November ein Kauf?

Der Konzern wächst zweistellig, die Bewertung liegt unter dem Fünfjahresschnitt. Anleger fragen dennoch nach den Risiken.

• 3 Min
Amazon-Aktie: Nur neun Prozent Plus – ist sie im November ein Kauf?

Amazon gehört mit einem Marktwert von nahezu 3 Billionen Dollar zu den größten börsennotierten Konzernen der Welt – und wächst trotz dieser schieren Größe weiter kräftig. Der Umsatz des Konzerns legte zuletzt um 14 Prozent im Jahresvergleich zu, der Umsatz im Cloud-Computing sogar um 39 Prozent. Die Amazon-Aktie (AMZN) hat Anlegern in der Vergangenheit jedoch sehr unterschiedliche Ergebnisse geliefert: Über die vergangenen 15 Jahre lag der durchschnittliche jährliche Gewinn bei 4 Prozent, über das letzte Jahrzehnt hinweg bei 22 Prozent. Im vergangenen Jahr stand lediglich ein Plus von 9 Prozent zu Buche.

Damit stellt sich die Frage, was mit dem Aktienkurs von Amazon los ist. Die Antwort des Autors der Analyse lautet: nicht viel. Zum Vergleich: Der langfristige durchschnittliche jährliche Gewinn am Aktienmarkt liegt bei etwa 10 Prozent. Eine Rendite von 9 Prozent sei daher durchaus respektabel, heißt es in der Betrachtung. Zudem falle es jedem Unternehmen schwer, einen durchschnittlichen jährlichen Gewinn von mehr als 20 Prozent aufrechtzuerhalten – insbesondere nachdem es zu einem riesigen Konzern geworden ist.

Ein weiterer Erklärungsansatz liegt in der Natur der Börse selbst: Aktien gesunder und wachsender Unternehmen neigen dazu, im Laufe der Zeit an Wert zu gewinnen, doch das geschieht nicht in einer geraden Linie. Die Kursverläufe sind gezackt und spiegeln Sprünge ebenso wie Einbrüche wider. Kommt hinzu, dass ein Kursanstieg, der zu weit und zu schnell erfolgt, zu einer Überbewertung führt und die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Aktie zumindest teilweise in Richtung eines intrinsischeren Werts korrigiert. Der Kurs der Amazon-Aktie wurde zuletzt mit Stand vom 12. November 2026, 16:00 Uhr MEZ, an der Nasdaq geführt.

Das Cloud-Geschäft bleibt der Wachstumsmotor des Konzerns

Die operativen Zahlen sprechen nach Einschätzung des Autors dafür, dass Amazon nicht auf sehr holprigem Boden steht. Das dritte Quartal verzeichnete einen um 12 Prozent im Jahresvergleich gestiegenen Umsatz sowie die höchste operative Gewinnmarge der Unternehmensgeschichte von 13,9 Prozent. Die Cloud-Plattform Amazon Web Services (AWS) gilt als dominierend; CEO Andy Jassy sagt für sie einen Wert von 1 Billion Dollar voraus.

Dennoch benennt die Analyse auch Belastungsfaktoren. Das Wachstum im E-Commerce-Bereich des Unternehmens verlangsamt sich etwas. Gleichzeitig fallen erhebliche Ausgaben für Kapitalinvestitionen an, etwa für den Ausbau der künstlichen Intelligenz (KI). Der schrumpfende freie Cashflow und die bedeutende Verschuldung von zuletzt 173 Milliarden Dollar bereiten einigen Investoren Sorgen.

Die Bewertung liegt unter dem Fünfjahresdurchschnitt

Trotz dieser Punkte kommt der Autor zu dem Schluss, dass Amazon in diesem Monat für langfristig orientierte Investoren ein Kauf ist. Begründet wird das mit den vorgelegten Zahlen – etwa dem AWS-Wachstum von 39 Prozent im Jahresvergleich – und mit der Bewertung, die weiterhin angemessen erscheine. Das zuletzt zugrunde gelegte vorausschauende Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 25 liegt unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 38.

Für deutsche Privatanleger bedeutet das eine Einordnung: Wer in Amazon investiert, kauft ein Unternehmen, das gleichzeitig reift und wächst. Die Zeiten jährlicher Renditen von mehr als 20 Prozent dürften bei einem Marktwert nahe der 3-Billionen-Dollar-Marke schwerer zu wiederholen sein als in früheren Jahren. Dafür sprechen die genannten Kennzahlen – von der Rekordmarge bis zum KGV unter dem eigenen historischen Schnitt – für eine vergleichsweise moderate Bewertung im Verhältnis zur eigenen Historie.

Zu Transparenz gehört, dass die Analyse aus dem Umfeld eines kostenpflichtigen Anlagedienstes stammt. Der Anbieter verweist auf eigene Bezahlangebote und gibt für seinen Dienst Stock Advisor eine durchschnittliche Gesamtrendite von 850 Prozent an, verglichen mit 210 Prozent für den S&P 500 (Stand: 13. November 2026). Solche Angaben sind Marketingmaterial des Anbieters und keine Prognose für die künftige Entwicklung einzelner Aktien.

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