Amazon-Aktie fällt nach schwacher Weihnachtsprognose um sechs Prozent
Cloud-Wachstum überzeugt, doch enttäuschende Umsätze und hohe Investitionen belasten den Kurs im After-Hours-Handel.
Die Amazon-Aktie ist am Donnerstag im After-Hours-Handel um rund 6 Prozent gefallen. Zuvor hatte der Konzern schwächere als erwartete Umsatzzahlen vorgelegt und eine enttäuschende Finanzprognose für das wichtige Weihnachtsgeschäft abgegeben. Für Anleger ist das ein Dämpfer, denn Amazon gehört zu den Schwergewichten der US-Technologiebörsen, deren Kurse auch die Stimmung an den europäischen Märkten beeinflussen.
Im Mittelpunkt der Zahlen stand das Cloud-Geschäft. Die Umsätze bei Amazon Web Services (AWS), dem weltweit größten Cloud-Computing-Anbieter, stiegen im dritten Quartal um 39 Prozent im Jahresvergleich auf 201,9 Mrd. Dollar – besser als von der Wall Street erwartet. „Wir haben einen überzeugenden Flywheel in AWS am Laufen“, sagte Amazon-Chef Andy Jassy. Dennoch meldete der Konzern leicht enttäuschende Gesamtumsätze von 201,9 Mrd. Dollar und stellte für den Weihnachtszeitraum schwächere Verkäufe in Aussicht.
Druck auf das Weihnachtsgeschäft
Die Aussichten für das vierte Quartal deuten auf schwächere Einzelhandelsumsätze während der Feiertage hin. Als Grund nennt das Unternehmen die Belastung amerikanischer und globaler Verbraucher durch steigende Lebenshaltungskosten sowie höhere Kraftstoffpreise infolge des Iran-Krieges. Finanzvorstand Brian Olsavsky teilte den Anlegern mit, dass Amazon im vierten Quartal mit einem stärkeren Einschnitt durch hohe Kraftstoff- und Transportkosten rechnen müsse – selbst nachdem im April ein Zuschlag von 3,5 Prozent auf die Gebühren erhoben wurde, die das Unternehmen Drittverkäufern berechnet.
Durch die eigenwillige Mischung seiner Geschäftsfelder, einschließlich des riesigen E-Commerce-Bereichs, bleibt Amazon einer breiteren Palette an Risiken ausgesetzt als seine Konkurrenten aus der Big-Tech-Sparte. Diese strukturelle Abhängigkeit von Konsumausgaben macht den Konzern anfälliger für konjunkturelle Schwankungen als reine Cloud- oder Softwareanbieter.
Milliarden-Investitionen in KI-Rechenzentren
Anleger erwarten starkes Wachstum, um Jasys Pläne zu rechtfertigen, in diesem Jahr 220 Mrd. US-Dollar in Investitionen (Capital Expenditure) fließen zu lassen. Der Fokus liegt vor allem auf fortschrittlichen Chips und Rechenzentren, um Kunden im Bereich AI-Computing zu bedienen. Diese Kapitalausgaben würden Amazon zum größten Ausgabenverursacher unter den Big-Tech-Unternehmen machen, die darum konkurrieren, enorme AI-Rechenzentren schnellstmöglich aufzubauen.
Die Investitionsausgaben (Capex) bei Amazon kletterten im Quartal deutlich auf 75,8 Mrd. Dollar. Der Free Cash Flow rutschte weiter in den negativen Bereich und lag bei minus 33,5 Mrd. Dollar für das Quartal – weit mehr als erwartet. Jassy erklärte, Amazon werde „investieren, um die Führung weiterhin zu behaupten“, und betonte, dass die in Seattle ansässige Gruppe ihre wachsenden Verpflichtungen im Bereich der Rechenzentren finanzieren könne. „Es wird die Größe von Amazon für immer verändern.“
Das Nettoergebnis, das Werbung, Cloud Computing, E-Commerce und Medien umfasst, sank auf 20,7 Mrd. Dollar. Für den Rückgang machte Amazon einen einmaligen Schub im Vorjahr durch Anlagegewinne aus seinem Anteil an Anthropic verantwortlich. Der Konzern befindet sich mit seinen Rivalen im Wettlauf, um Kapazitäten für Rechenzentren für Kunden wie die AI-Labore Anthropic und OpenAI aufzubauen, die beide von Amazon mit Milliardenbeträgen an Investitionen unterstützt wurden. Jassy sagte letzte Woche, dass die AWS-Cloud-Einheit die verfügbare Kapazität für Rechenzentren für das Jahr 2027 größtenteils bereits verkauft habe.
Werbegeschäft wächst langsamer
Auch Amazons Werbegeschäft blieb im Quartal hinter den Erwartungen zurück. Die Umsätze stiegen um 11 Prozent auf 19,6 Mrd. Dollar – die niedrigste Wachstumsrate seit der ersten Ausweisung dieser Kennzahl im Jahr 2020. Als Grund nennt das Unternehmen Änderungen in der Art und Weise, wie Anzeigen an Kunden ausgespielt werden, indem diese nun eher auf Suchseiten als auf einzelne Produkte gelenkt werden.
Jassy fügte hinzu, dass Amazon keine Auswirkungen auf die Verkäufe durch Drittanbieter-KI-Agenten beobachte – autonome Bots wie Meta Muse und Dots von OpenAI, die im Namen von Nutzern Einkäufe tätigen können. Diese Agenten hat das Unternehmen von seinen Plattformen blockiert. „Wenige Kunden kaufen derzeit noch viel auf diese Weise ein, da die Erfahrung noch nicht gut ist und auch nicht bequemer“, sagte er.
Die Ergebnisse von Amazon kamen nach einer gemischten Serie von Quartalszahlen von Google und Microsoft am Mittwoch. Die Aktie des Suchmaschinenriesen stürzte aufgrund eines rekordverdächtigen Cash-Burns ab, wobei Anzeichen darauf hindeuteten, dass KI auch sein Kerngeschäft mit Suchanzeigen untergrub. Microsoft hingegen vermeldete bessere als erwartete Umsätze, sagte jedoch, dass Verzögerungen bei der Lieferung von Rechenzentren auftreten, die zur Erfüllung großer AI-Verträge benötigt werden.