US-Inflation übertrifft Erwartungen: Fed bereitet sich auf weitere Zinserhöhungen vor
Die US-Verbraucherpreise steigen im Oktober um 0,4 Prozent und liegen über den Prognosen der Ökonomen.
Die US-Verbraucherpreise sind im Oktober um 0,4 Prozent gegenüber dem Vormonat gestiegen. Damit fiel die Teuerungsrate zwar etwas geringer aus als im September, als sie 0,6 Prozent betrug, lag jedoch über den Prognosen der Ökonomen, die mit einem Anstieg von lediglich 0,3 Prozent gerechnet hatten. Der Preisdruck in der größten Volkswirtschaft der Welt lässt damit weiterhin nicht nach.
Eine Besonderheit prägt diesen Bericht: Aufgrund eines Regierungs-Shutdowns im Oktober 2025 konnten keine Daten für den Jahresvergleich erhoben werden. Entsprechende Vorjahreszahlen fehlen daher vollständig. Anleger, die sonst auf die viel beachtete Inflationsrate im Jahresvergleich schauen, müssen sich diesmal mit den Monatswerten begnügen.
Für die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) liefern die Daten wenig Entlastung. Fed-Gouverneur Christopher Waller betonte in London, dass er eine Zinserhöhung im Dezember für notwendig hält. Angesichts der hartnäckigen Kerninflation schloss er sogar einen Zinsschritt von 50 Basispunkten nicht aus, sollte sich der Inflationsdruck als zu robust erweisen.
Die Wohnkosten verantworten mehr als 30 Prozent des Preisanstiegs
Ein wesentlicher Treiber des monatlichen Anstiegs waren die Wohnkosten, die für mehr als 30 Prozent des Zuwachses verantwortlich waren. Mieten und die damit verbundenen Kosten bleiben also hartnäckig hoch und lassen sich nur langsam drücken. Damit setzt sich ein Muster fort, das den Preisdruck der vergangenen Monate mitprägte.
Während der Anstieg der Energiepreise sich auf 0,7 Prozent verlangsamte – nach einem massiven Sprung von 5,2 Prozent im Vormonat –, bleibt die Lage volatil. Insbesondere die Auswirkungen des Iran-Konflikts belasten weiterhin die globalen Lieferketten und Energiepreise.
Obwohl die Benzinpreise laut Arbeitsministerium um 1 Prozent stiegen, berichten andere Quellen von einer Entspannung an den Zapfsäulen gegen Monatsende. Dennoch liegen die Dieselpreise, die für den Gütertransport entscheidend sind, rund 70 Prozent über dem Niveau vom Jahresbeginn. Diesel treibt Landwirte, Lkw-Fahrer und weite Teile des Warenverkehrs an; steigt sein Preis, schlägt sich das auf nahezu alle Güter des täglichen Bedarfs nieder.
Die Kerninflation übertrifft mit 0,3 Prozent die Markterwartung
Die Kerninflation, die volatile Posten wie Nahrungsmittel und Energie ausklammert, stieg um 0,3 Prozent und entsprach damit dem Wert des Vormonats. Sie lag jedoch ebenfalls über der Markterwartung von 0,2 Prozent. Dieser Anstieg deutet darauf hin, dass die hohen Energiekosten zunehmend auf die breitere Wirtschaft übergreifen.
Besonders betroffen waren Kategorien wie Krankenhausdienstleistungen, Versicherungen, Nahrungsmittel sowie Unterhaltungselektronik. Bei den Nahrungsmitteln stach Babynahrung mit einem Rekordanstieg von 5,1 Prozent hervor. Die Preise für Unterhaltungselektronik stiegen durch die hohe Nachfrage im Zuge des KI-Booms.
Die Zwischenwahlen kosten Trump die Kontrolle über den Kongress
Die wirtschaftliche Lage hat auch politische Konsequenzen. Die Unzufriedenheit über die Lebenshaltungskosten trug maßgeblich zu den Ergebnissen der Zwischenwahlen bei, bei denen die Demokraten die Kontrolle über beide Kammern des Kongresses gewannen. Dies könnte die Umsetzung der wirtschaftspolitischen Agenda von Präsident Donald Trump, einschließlich seiner Handels- und Iran-Politik, erschweren.
Bereits am 14.10.2026 meldete aktien.news einen Preisanstieg von 3,7 Prozent
Bereits am 14.10.2026 berichtete aktien.news, dass die Inflation in den USA im September auf 3,7 Prozent im Jahresvergleich gestiegen war. Im Vergleich zum Vormonat August kletterten die Verbraucherpreise damals um 0,6 Prozent, wie das US-Arbeitsministerium mitteilte. Haupttreiber war der Index für Benzin, der im September um 9,1 Prozent stieg und mehr als die Hälfte des monatlichen Anstiegs aller Waren ausmachte.
Am 30.09.2026 berichtete aktien.news, dass der wichtigste Inflationsindikator der Fed im August kräftig gestiegen war. Allerdings fiel der Anstieg der Kernpreise damals kleiner aus als erwartet – ein Umstand, der nach Einschätzung von Beobachtern positive Signale senden könnte.
Am 17.09.2026 berichtete aktien.news, dass die Fed ihren Leitzins zum ersten Mal seit 2023 angehoben hatte. Die Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte brachte den Leitzins damals auf eine Spanne zwischen 3,75 und 4,00 Prozent. Die Entscheidungsträger unterstützten den Zinsschritt einstimmig und deuteten an, dass vor Jahresende möglicherweise noch eine weitere Zinserhöhung folgen könnte. Die Entscheidung richtete sich gegen den ausdrücklichen Wunsch von Präsident Donald Trump, der seit Jahren niedrigere Zinsen fordert.
Ebenfalls am 14.10.2026 berichtete aktien.news, dass die Inflation in den USA maßgeblich durch Diesel angetrieben wird. Der Preis für diesen Kraftstoff ist seit Beginn des Iran-Krieges im späten Winter um mehr als 75 Prozent gestiegen. Ökonomen warnten damals, dass höhere Dieselpreise sich auf „fast alles" nach unten durchschlagen.
Steigende US-Zinsen verschieben Kapital an den globalen Märkten
Für deutsche Anleger sind die US-Inflationsdaten vor allem deshalb relevant, weil sie den Kurs der Fed und damit die globalen Finanzmärkte bestimmen. Steigen die US-Zinsen weiter, werden US-Anleihen attraktiver, während Kapital aus anderen Regionen abgezogen werden kann. Das kann die Kurse an den Aktienmärkten belasten und den Dollar stützen.
Zugleich zeigt der Bericht, dass der Preisdruck nicht mehr nur von Energie ausgeht, sondern breit in Dienstleistungen und Gütern verankert ist. Für Portfolios bedeutet das: Die Phase niedriger Zinsen ist noch nicht zurückgekehrt, und die Volatilität an den Märkten dürfte hoch bleiben. Eine Einordnung als Kauf- oder Verkaufsempfehlung ist damit ausdrücklich nicht verbunden.
Das FOMC entscheidet am 8. und 9. Dezember über den Leitzins
Analysten von CIBC Economics gehen derzeit davon aus, dass das FOMC-Komitee bei seiner Sitzung am 8. und 9. Dezember eine Anhebung um 25 Basispunkte beschließen wird. Damit würde der Leitzins in eine Spanne von 4,0 Prozent bis 4,25 Prozent steigen. Fed-Gouverneur Waller hält angesichts der hartnäckigen Kerninflation sogar einen Zinsschritt von 50 Basispunkten für möglich, sollte sich der Inflationsdruck als zu robust erweisen.
Die Fed steht damit vor der Herausforderung, die Inflation zu bekämpfen, ohne dabei die wirtschaftliche Erholung und den Arbeitsmarkt zu gefährden. Dieser Zielkonflikt dürfte die Märkte bis zur Sitzung im Dezember in Atem halten.
Drei Fachbegriffe erleichtern die Einordnung des Berichts
- Kerninflation: Sie misst die Teuerung ohne schwankungsanfällige Posten wie Nahrungsmittel und Energie und zeigt so den zugrunde liegenden Preisdruck.
- Basispunkt: Ein Basispunkt ist der hundertste Teil eines Prozentpunkts und die übliche Maßeinheit für Zinsänderungen der Notenbanken.
- FOMC: Das Federal Open Market Committee ist das Gremium der Fed, das über die US-Leitzinsen entscheidet.