US-Anleiherenditen klettern auf 24-Jahres-Hoch: Globaler Ausverkauf verschärft sich
Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen steigt auf 5,36 Prozent, während der weltweite Anleiheausverkauf die Aktienmärkte belastet.
Die Renditen wichtiger US-Staatsanleihen haben am Mittwoch neue 24-Jahres-Hochs erreicht. Der globale Anleiheausverkauf gewann weiter an Dynamik, und die Verkaufswelle zog sich durch die Märkte auf beiden Seiten des Atlantiks. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe stieg auf bis zu 5,36 Prozent, während die Rendite der dreißigjährigen Staatsanleihe 5,73 Prozent erreichte – das höchste Niveau für beide seit dem Jahr 2002.
Der Ausverkauf beschränkt sich längst nicht auf die USA. Auch die Benchmark-Staatsanleihen in Frankreich und Italien stiegen deutlich an. Die Rendite der britischen 30-jährigen Staatsanleihe erreichte ihr höchstes Niveau seit 1998. Am Anleihemarkt gilt dabei die einfache Regel: Fällt der Kurs von Anleihen, steigt ihre Rendite.
Die Bewegung erfasste auch die Aktienmärkte. Der Anleiherout hatte die Aktienmärkte zu Beginn des Tages ins Wanken gebracht, doch als die jahrzehntelangen Hochzinsen etwas nachließen, gingen auch die Verluste bei den großen Aktienindizes zurück.
Die Details
Für etwas Entspannung sorgte am Nachmittag eine Versteigerung des US-Finanzministeriums über 39 Milliarden Dollar an zehnjährigen Anleihen, auf die eine starke Nachfrage herrschte. Die US-Anleiherenditen erholten sich später im Tagesverlauf. Mit 5,3 Prozent war die Rendite der versteigerten Anleihen jedoch die höchste bei jeder US-Regierungsversteigerung von zehnjährigen Schuldtiteln seit November 2000.
„Kurz gesagt: Aus welchem Grund auch immer – wahrscheinlich haben die 24-Jahres-Hochs bei den Zinssätzen Käufer angelockt und zu einer großartigen Versteigerung geführt“, schrieb Peter Boockvar, Chief Investment Officer bei One Point BFG Wealth Partners. „Als Reaktion darauf ist die 10-Jahres-Rendite von 5,31 Prozent kurz vor Veröffentlichung der Ergebnisse auf 5,27 Prozent zurückgegangen.“
An den Aktienmärkten blieben die Verluste überschaubar. Nachdem sie am Dienstag Rekordhochs notiert hatten, beendeten der S&P 500 und der Nasdaq den Tag mit einem Rückgang von etwa 0,2 Prozent. Der Dow Jones verlor 341 Punkte beziehungsweise 0,6 Prozent. Der Russell 2000, der kleine und mittelgroße Unternehmen abbildet, sank um 1,3 Prozent.
In Europa fielen die Verkaufsrunden noch stärker aus. Der Stoxx-600-Index schloss mit einem Minus von 1 Prozent, während die Benchmark-Indizes in Frankreich und Deutschland jeweils um rund 1,3 Prozent fielen. Der italienische FTSE-MIB-Index rutschte um 2,5 Prozent.
Während die Aktienkurse fielen, pendelten sich die Ölpreise zwischen Gewinnen und Verlusten ein, lagen jedoch größtenteils auf ihrem stark erhöhten Niveau. Brent-Rohöl verzeichnete einen Rückgang von 0,5 Prozent, lag im Nachmittagshandel aber immer noch bei mehr als 100 Dollar pro Barrel.
Hintergrund: Was bisher geschah
Der jüngste Anstieg der Anleiherenditen verschärft den Schmerz für Regierungen weltweit, deren Finanzierungskosten seit Jahresbeginn in die Höhe geschossen sind. Bereits am 24.09.2026 berichtete aktien.news, dass die Renditen der US-Staatsanleihen mit der längsten Laufzeit auf den höchsten Stand seit mehr als zwei Jahrzehnten gestiegen waren – getrieben von Inflationsängsten und Bedenken hinsichtlich der staatlichen Schuldenlast. Damals kletterte die Rendite der 30-jährigen US-Treasuries um bis zu vier Basispunkte auf 5,44 Prozent, den höchsten Stand seit 2004. Auch in Japan erreichten die Renditen von Staatsanleihen nach der Wiedereröffnung des Marktes Niveaus, die zuletzt 1996 beobachtet wurden.
Am 30.09.2026 meldete aktien.news, dass die langfristigen Kreditkosten der USA auf ihr höchstes Niveau seit fast einem Vierteljahrhundert gestiegen waren und ein Verkaufssturm an den Treasury-Märkten weiter an Intensität gewann. Die Rendite der 30-jährigen US-Treasury-Anleihe stieg im Nachmittagshandel in New York um 0,06 Prozentpunkte auf 5,62 Prozent – das höchste Niveau seit Juni 2002. Die Rendite der 10-jährigen Treasury-Anleihe kletterte um bis zu 0,05 Prozentpunkte auf 5,29 Prozent.
Am 01.10.2026 berichtete aktien.news, dass die Rendite der richtungweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihe ein Niveau durchbrach, das zuletzt im April 2002 gesehen wurde. Konkret stieg sie um 4 Basispunkte auf 5,3338 Prozent. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe sprang um 3 Basispunkte auf 5,6702 Prozent. Am selben Tag meldete aktien.news zudem, dass die Renditen für zehnjährige US-Staatsanleihen auf bis zu 5,342 Prozent gestiegen waren und damit ein neues 24-Jahres-Hoch erreicht hatten; der bisherige Intraday-Rekord aus dem Jahr 2007 lag bei 5,303 Prozent. In Großbritannien stiegen die Renditen 30-jähriger Staatsanleihen (Gilts) auf 6 Prozent.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger sind die steigenden US-Renditen in mehrfacher Hinsicht relevant. Höhere Renditen am langen Ende der US-Zinskurve wirken als Referenz für die globale Kapitalmarktbewegung: Sie erhöhen die Attraktivität von Anleihen gegenüber Aktien und belasten zinssensitive Titel. Gleichzeitig steigen die Finanzierungskosten für Staaten und Unternehmen, was sich in Bewertungsmodellen niederschlägt.
Ein zweiter Faktor kommt hinzu: Einige Ökonomen glauben, dass die enormen Summen, die private KI-Unternehmen leihen, zusätzlichen Druck auf die Renditen von Staatsanleihen ausüben könnten. Nach Berichten plant Elons SpaceX, 40 Milliarden Dollar an Bargeld aufzunehmen, um KI-Chips von Nvidia zu kaufen. NBC News hat die Berichte nicht unabhängig bestätigt, und SpaceX reagierte zunächst nicht auf eine Anfrage zur Stellungnahme. Sollte das Unternehmen dies tatsächlich umsetzen, würde dieses geliehene Geld zu Hunderten weiteren Milliarden an Anleiheverkäufen von KI-bezogenen Unternehmen in den letzten Jahren stoßen, mit denen Rechenzentren gebaut und Ausrüstung gekauft wird.
Apollo-Wirtschaftsstrategist Huw van Steenis schrieb in einer Notiz am Mittwoch: „Hyperscaler haben in diesem Jahr 48 Milliarden Dollar an Anleihen in europäischen Währungen aufgenommen, was bereits mehr als das Dreifache des gesamten Betrags von 2025 beträgt.“
Ausblick
In der Nacht davor warnte IWF-Chefin Kristalina Georgieva, dass Regierungen dringend Schritte unternehmen müssen, um ihre beispiellose Verschuldung unter Kontrolle zu bringen. Sie sagte außerdem voraus, dass die Renditen von Staatsanleihen weltweit aufgrund des ständig expandierenden Booms bei künstlicher Intelligenz unter Druck bleiben würden.
„Politentscheider hatten es in den letzten 17 Jahren relativ leicht, da die Zinssätze für die gesamte Zeit unter den Wachstumsraten des Bruttoinlandsprodukts (BIP) stagnierten“, sagte Georgieva in einer Rede. „Höhere Zinssätze setzen dem nun ein Ende.“
Mit Blick auf Europa äußerte sich Ed Yardeni, Präsident von Yardeni Research, am Sonntag deutlich: „Frankreich steht möglicherweise kurz vor einer voll ausgebrochenen Schuldenkrise.“ Er wies darauf hin, dass die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen in Frankreich in diesem Jahr stärker gestiegen ist als in jeder anderen großen Volkswirtschaft. An zweiter Stelle folgt den Angaben zufolge die USA, während Italien, ein Land, das die Anleihemärkte traditionell als weitaus riskanter einstufen, den dritten Platz belegt.
Kurz erklärt
- Anleiherendite: Die Rendite gibt die Verzinsung einer Anleihe bezogen auf ihren aktuellen Kurs an und steigt, wenn der Kurs der Anleihe fällt.
- Basispunkt: Ein Basispunkt ist die kleinste gängige Maßeinheit für Zinssätze und entspricht einem Hundertstel Prozentpunkt.
- Hyperscaler: Als Hyperscaler werden die großen Betreiber von Cloud- und Rechenzentrumsinfrastruktur bezeichnet, die in großem Umfang Kapital für Technik aufnehmen.
- Versteigerung: Bei einer Versteigerung gibt der Staat neue Schuldtitel aus und ermittelt über die Gebote der Käufer den Preis und damit die Rendite.