Trump will Südkorea in Alaska-LNG-Projekt einbinden – Seoul zögert

US-Präsident Donald Trump will Südkorea in das lange geplante Alaska-LNG-Projekt einbinden. Er bezeichnete das Vorhaben als Teil des 200-Milliarden-Dollar-Investitionspakets Südkoreas in den USA und erklärte am Mittwochabend, beide Länder hätten vereinbart, an dem 50-Milliarden-Dollar-Projekt zu arbeiten. Südkoreas Präsident Lee Jae Myung reagierte jedoch zurückhaltend: Eine Teilnahme seines Landes hänge von der finanziellen Tragfähigkeit und der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften ab.

Damit ist ein Konflikt angelegt, der typisch ist für große Infrastrukturvorhaben zwischen Regierungen und Unternehmen. Auf der einen Seite steht die Aussicht auf kürzere Schifffahrtsrouten und geopolitische Vorteile, auf der anderen Seite stehen massive Investitionskosten und erhebliche Unsicherheiten. Südkorea geht deshalb mit Vorsicht an das Projekt heran.

Im Mittelpunkt der Debatte steht das Ausmaß und die Kosten der Anbindung der umfangreichen natürlichen Gasreserven Alaskas an ausländische Käufer. Experten warnen, dass die massiven Kosten für Pipelines und Entwicklung die Preiswettbewerbsfähigkeit untergraben könnten. Zu den Bedenken Südkoreas gehören potenzielle Kostenüberschreitungen sowie das Risiko, Käufer in langfristige LNG-Verträge zu binden, während die heimische Gasnachfrage nachlässt.

Die Details

Das Alaska-LNG-Projekt zielt darauf ab, Erdgas über eine etwa 800 Meilen lange Pipeline von Prudhoe Bay an der Nordküste Alaskas zu einer LNG-Anlage in Nikiski im Süden zu transportieren. Das geht aus Angaben der Alaska Gasline Development Corporation hervor. Das integrierte Projekt soll eine Kapazität zur Produktion von 20 Millionen Tonnen LNG jährlich haben.

Die Kosten werden auf zwischen 44,5 Milliarden US-Dollar und 54,5 Milliarden US-Dollar geschätzt. Diese Zahl nennt Go Katayama, Principal Insight Analyst beim Analysehaus Kpler. Die Pipeline von der Nordküste Alaskas zum Verflüssigungsterminal im Süden ist rund 1.300 Kilometer lang.

Der Versand von LNG von Nikiski nach Südkorea würde laut Seung Hoon Yoo, Professor an der Fakultät für zukünftige Energiekonvergenz an der Seoul National University of Science and Technology, etwa sieben bis neun Tage dauern. Zum Vergleich: Von der US-Golfküste dauert die Route rund 20 bis 30 Tage. Die kürzere Strecke könnte die Transportkosten erheblich senken und zugleich geopolitische Engpässe wie die Straße von Hormus umgehen.

Diesen Einsparungen stehen jedoch die Kosten für den Bau der Pipeline gegenüber. „Die Wirtschaftlichkeit von Alaska LNG ist angesichts der langen Pipeline im Vergleich zu anderen LNG-Projekten teuer“, sagte Kit Ling Wong, Leiter Business Intelligence für Asien-Pazifik bei Poten & Partners. „Es wird nicht die günstigste Versorgungsquelle für Südkorea sein.“ Lieferungen aus Australien, den USA und Katar seien sämtlich günstiger, so Wong. Die gesamten Investitionskosten des Projekts könnten drei Projekte an der US-Golfküste finanzieren.

Für südkoreanische Käufer sei die entscheidende Frage, ob die kürzere Route zu einem wettbewerbsfähigen Landed-Price für LNG im Vergleich zu Alternativen wie LNG Canada, der US-Golfküste und Lieferungen aus dem Nahen Osten führt, so Katayama von Kpler.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 28.07.2026 berichtete aktien.news, dass Südkorea eine potenzielle Investition von 19,8 Milliarden US-Dollar in ein Flüssigerdgas-GuD-Kraftwerk im texanischen Encinal prüft. Das Projekt mit einer Erzeugungskapazität von 6,3 Gigawatt wäre das erste seiner Art im Rahmen der südkoreanischen Verpflichtung gewesen, im Zuge eines bilateralen Handelsabkommens in den Vereinigten Staaten zu investieren.

Am 18.09.2026 meldete aktien.news, dass Südkorea und die USA ein milliardenschweres Investitionspaket vorantreiben, das im vergangenen Jahr im Rahmen eines Handelsabkommens vereinbart wurde. Seoul hatte Investitionen in Höhe von 350 Milliarden US-Dollar zugesagt, im Gegenzug senkten die USA die Zölle auf südkoreanische Waren auf 15 Prozent. Während 150 Milliarden Dollar für den Schiffbau fest eingeplant sind, werden die Details für die verbleibenden 200 Milliarden Dollar an strategischen Investitionen ausgehandelt.

Am 22.09.2026 berichtete aktien.news, dass das südkoreanische Wirtschaftsministerium Gesetzgebern mitteilte, Präsident Donald Trump werde voraussichtlich eine endgültige Ankündigung machen. Am 23.09.2026 folgte die Meldung, dass Südkorea den Bau eines Gaskraftwerks in Texas finanzieren will – das erste konkrete Vorhaben im Rahmen des 350 Milliarden US-Dollar schweren Investitionsabkommens, dessen Ankündigung durch das Weiße Haus unmittelbar bevorstand.

Was das für Anleger bedeutet

Für deutsche Privatanleger ist das Alaska-LNG-Projekt vor allem ein Beispiel dafür, wie schwer sich staatlich begleitete Energieprojekte kalkulieren lassen. Die Vorsicht Südkoreas spiegelt das Risiko von Kostenüberschreitungen und die Unsicherheit bezüglich der langfristigen LNG-Nachfrage wider. Die lange Bauphase und das schwierige Terrain des Projekts könnten die Kosten weiter in die Höhe treiben.

Zugleich könnte eine verlangsamte Nachfrage Käufer in take-or-pay-Verträge mit einer Laufzeit von 20 Jahren oder mehr einsperren, sagte Yoo. Katayama ergänzt, der erwartete Rückgang der Gasnachfrage Südkoreas im Stromsektor mache Käufer selektiver beim Eingehen zusätzlicher langfristiger LNG-Verpflichtungen. Solche Vertragskonstruktionen sind für Anleger relevant, weil sie Erlöse langfristig absichern können, zugleich aber die Nachfrageseite binden.

Yoo zufolge muss Südkorea zudem seine strategische und handelspolitische Beziehung zu den USA gegen die kommerziellen Vorteile des Projekts abwägen. Die Fokussierung auf die finanzielle Tragfähigkeit könnte Seoul helfen, Verhandlungsspielraum zu behalten, um zusätzliche US-Bürgschaften oder Finanzunterstützung zu erhalten.

Die kommerzielle Beteiligung südkoreanischer Unternehmen am Projekt bleibt vorläufig. POSCO International habe eine unverbindliche Vereinbarung über potenzielle jährliche Käufe von 1 Million Tonnen LNG über einen Zeitraum von 20 Jahren sowie über die Stahlversorgung für die Pipeline, so Katayama. Diese Vereinbarung stehe in keinem Zusammenhang mit weiteren Investitionsverpflichtungen der südkoreanischen Regierung.

Ausblick

Für südkoreanische Käufer und Investoren werde die endgültige Prüfung am Landed-Preis von Alaska LNG liegen – nach Berücksichtigung von Feedgas-, Pipeline-, Verflüssigungs-, Finanzierungs-, Steuer- und Versandkosten, so Katayama. Mehr Klarheit hinsichtlich des fiskalischen Rahmens, der Finanzierung sowie der Risiken bei Bau und Genehmigung des Projekts werde ebenfalls wichtig sein. Auch das Ausmaß der Unterstützung durch die US-Regierung ist demnach entscheidend.

Zusätzliche Unterstützung durch die US-Regierung, einschließlich Steuervergünstigungen und finanzieller Hilfen, wäre laut Yoo ebenfalls wichtig. Hinzu kommen Möglichkeiten für südkoreanische Unternehmen, sich am Bau, Engineering, der Ausrüstungsversorgung und dem LNG-Schiffstransport des Projekts zu beteiligen, anstatt ausschließlich als LNG-Käufer aufzutreten. Experten betonen, dass mehr Sicherheit bei der Projektfinanzierung, Unterstützung durch die US-Regierung sowie Möglichkeiten für südkoreanische Unternehmen, sich über den reinen Kauf von LNG hinaus am Projekt zu beteiligen, entscheidend für eine breitere Beteiligung sein könnten.

Ein Termin für eine finale Zusage Südkoreas steht in den vorliegenden Informationen noch nicht fest. An dem Bericht hat Ying Shan Lee von CNBC mitgewirkt.

Kurz erklärt

• LNG: Flüssigerdgas, also verflüssigtes Erdgas, das sich dadurch per Schiff über weite Strecken transportieren lässt.

• Take-or-pay-Vertrag: Ein Liefervertrag, bei dem der Käufer eine feste Mindestmenge abnehmen oder bezahlen muss, unabhängig vom tatsächlichen Bedarf.

• Landed-Price: Der Endpreis einer LNG-Lieferung am Zielort, einschließlich aller Kosten bis zur Ankunft.

• Capex: Die gesamten Investitionsausgaben eines Projekts für Anlagen, Ausrüstung und Bau.

• Feedgas: Das Rohgas, das einer Verflüssigungsanlage zugeführt wird, bevor es zu LNG verarbeitet wird.