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Starbucks nimmt Aktienrückkäufe wieder auf, China-Wandel trübt Ausblick

Kaffeekette übertrifft Umsatzerwartungen, doch China-Umstellung und verhaltener Ausblick belasten die Aktie.

• 3 Min
Starbucks nimmt Aktienrückkäufe wieder auf, China-Wandel trübt Ausblick

Starbucks hat im jüngsten Quartal vergleichbare Umsätze über den Erwartungen erzielt und angekündigt, die Aktienrückkäufe wieder aufzunehmen. Der Umstrukturierungsplan zur Verbesserung der Performance der Kaffeekette feierte unterdessen seinen zweiten Jahrestag. Die neuesten Quartalsumsatzzahlen des in Seattle ansässigen Konzerns sowie seine Umsatzprognose für 2027 blieben jedoch hinter den Prognosen zurück, da das Unternehmen weiterhin die Auswirkungen der Verlagerung seiner Einzelhandelsaktivitäten in China hin zu einem Joint-Venture-Modell verarbeitet. Die Aktien des Kaffeekettenbetreibers sanken im Nachbörsehandel leicht.

Brian Niccol, der den „Back to Starbucks"-Umstrukturierungsplan eingeführt hatte, als er Ende 2024 Chief Executive wurde, bezeichnete das letzte Quartal und das Geschäftsjahr als „herrlich". Er sagte, er sei zuversichtlich, dass die Performance des Unternehmens „dauerhaft" sei. „Back to Starbucks begann als unser Umstrukturierungsplan. Jetzt ist es unser Wachstumsplan", sagte er am Donnerstag, während der Konzern auch seine Absicht bekanntgab, die Aktienrückkäufe im Jahr 2027 wieder aufzunehmen. Die Rückkäufe waren im Jahr 2022 vom ehemaligen Chief Executive Howard Schultz ausgesetzt worden.

Starbucks verzeichnete ein Wachstum der vergleichbaren Umsätze, einer wichtigen Branchenmetrik, um 7,2 Prozent bei seinen globalen Aktivitäten in den drei Monaten bis zum 27. September. Dies war eine Verlangsamung gegenüber dem vorherigen Dreimonatszeitraum, lag aber besser als die von Wall Street prognostizierte Medianvorhersage von 6 Prozent. Dies wurde gestützt durch ein Wachstum der gleichnamigen Umsätze (Same-Store-Sales) um 7,7 Prozent in den USA, seinem Hauptmarkt, was größtenteils auf einen Anstieg des durchschnittlichen Kaufwerts der Kunden zurückzuführen war. International stiegen die Same-Store-Sales um 0,9 Prozent, wobei ein Preisanstieg durch einen Rückgang der Transaktionen ausgeglichen wurde.

Umsatz und Ergebnis unter den Erwartungen

Der Umsatz im vierten Quartal fiel dennoch um 4,5 Prozent auf 9,1 Mrd. US-Dollar, während sich das Nettoergebnis aufgrund von Restrukturierungskosten im Vorjahr auf 677,2 Mio. US-Dollar verfünffachte. Analysten hatten einen Umsatz von 9,2 Mrd. US-Dollar und ein Nettoergebnis von 756 Mio. US-Dollar erwartet. Starbucks gab an, dass der Umsatzrückgang auf die Umstellung seiner Einzelhandelsaktivitäten in China auf ein lizenziertes Joint-Venture-Modell zurückzuführen sei.

Das Unternehmen hatte vor einem Jahr angekündigt, einen Mehrheitsanteil an seinem Festlandgeschäft an die Private-Equity-Firma Boyu Capital zu verkaufen. Diese Übergangsphase wird voraussichtlich noch in den kommenden Monaten Auswirkungen haben. Für deutsche Anleger ist dies insofern relevant, als die China-Strategie des Konzerns zu den zentralen Unsicherheitsfaktoren für die künftige Umsatzentwicklung zählt.

Verhaltener Ausblick für 2027

Starbucks prognostiziert einen Umsatzrückgang von 1 Prozent für 2027, „hauptsächlich bedingt" durch die Verschiebung der China-Aktivitäten. Dieser Effekt soll jedoch durch einen Boost von 700 Mio. US-Dollar aufgrund einer zusätzlichen Woche im Geschäftsjahr ausgeglichen werden. Wall Street hatte ein Wachstum von etwa 1,6 Prozent eingeplant. Erwartungen für weniger Neueröffnungen von Cafés in Nordamerika sollten sich ebenfalls negativ auf die Umsatzprognose auswirken.

Führungskräfte teilten Analysten am Donnerstag mit, dass die Produktpreisgestaltung weiterhin „fokussiert" und „deutlich unter" dem Verbraucherpreisindex liegen würde. Starbucks prognostizierte ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 3,15 bis 3,25 US-Dollar im Jahr 2027, verglichen mit den Schätzungen der Analysten von 3,14 US-Dollar je Aktie.

Die Zahlen verdeutlichen die Ambivalenz der aktuellen Lage: Während das operative Geschäft in den USA mit einem soliden Wachstum der vergleichbaren Umsätze überzeugt, bremsen die Umbauten im China-Geschäft und der vorsichtige Ausblick die Fantasie der Anleger. Die Wiederaufnahme der Aktienrückkäufe im Jahr 2027 dürfte als Signal gewertet werden, dass das Management wieder Vertrauen in die eigene Kapitalkraft fasst.

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