Schroders prüft Übernahmen für Ausbau der Vermögensverwaltung

Oliver Gregson, Chef der Vermögensverwaltungssparte von Schroders, prüft Übernahmen, um das Geschäft im Hochvermögenssegment auszubauen. Der Manager, der Ende 2025 zu dem britischen Asset Manager kam, will sich wieder stärker auf sehr wohlhabende Kunden konzentrieren und setzt dabei auf Zukäufe. „Wenn wir unsere Wachstumsambitionen betrachten, unterstützt vom Nuveen-Vorstand, wäre es fahrlässig von mir, nicht sorgfältig und rücksichtsvoll gegenüber inorganischen Möglichkeiten zu sein“, sagte Gregson in seinem ersten Interview seit seinem Start bei Schroders.

Die Äußerungen fallen in eine Zeit des Umbruchs für das traditionsreiche Haus. Die Aktionäre von Schroders hatten zuvor grünes Licht für den Verkauf an den US-Konkurrenten Nuveen für 9,9 Milliarden Pfund gegeben. Durch die Transaktion entsteht ein globaler Asset Manager mit rund 2,5 Billionen Dollar verwaltetem Vermögen. Gleichzeitig besiegelte der Deal den Ausstieg eines weiteren Unternehmens aus dem FTSE 100. Der Vorstand habe „eine wesentliche Investition in die Vermögensverwaltungssparte über die nächsten fünf Jahre vereinbart, um uns bei der Transformation und beim Wachstum zu unterstützen“, so Gregson.

Fokus auf das Premium-Segment

Gregson verfolgt eine klare Strategie: Weg vom Massenmarkt, hin zu vermögenden Privatkunden. „Um ein wirklich skalierter Akteur im Mass-wealth-Segment zu sein, denke ich nicht, dass das wirklich mit unserer Marke übereinstimmt und wohin wir gehen wollen“, erklärte er. Stattdessen wolle man sich „an das Premium-Ende des Spektrums bewegen“. Jede Übernahme ziele darauf ab, die nationale und internationale Präsenz der Gruppe im Hochvermögensmarkt zu stärken.

Bereits in den Monaten vor dem Verkauf an Nuveen hatte Schroders-CEO Richard Oldfield periphere Geschäftseinheiten abgestoßen. Dazu gehörte die Beendigung des Joint Ventures mit der Lloyds Banking Group, Schroders Personal Wealth, das damals rund 17 Milliarden Pfund an Vermögen verwaltete. Zudem vereinbarte die Gruppe den Verkauf ihrer Finanzplanungsabteilung Benchmark für mehr als 200 Millionen Pfund an die Beratungsfirma Söderberg & Partners.

Cazenove Capital bleibt im Portfolio

Die Verkäufe und der Eigentümerwechsel hatten Fragen zur Zukunft von Cazenove Capital aufgeworfen. Die traditionsreiche Marke, die 2013 von Schroders übernommen wurde, ist innerhalb der von Gregson beaufsichtigten Division angesiedelt. Im Rahmen des Verkaufs an Nuveen wurde eine Vereinbarung getroffen, dass die Lizenz der Marke Cazenove in Ewigkeit fortbestehen wird. Allerdings hat JPMorgan Chase das Recht, die Marke bei einem Kontrollwechsel zurückzurufen.

Gregson stellte jedoch klar: „Es ist nicht zum Verkauf. Wir werden weiterhin in Cazenove Capital im Vereinigten Königreich und in Schroders Wealth International investieren.“ Marken hätten durchaus Wert und seien wichtig für die Kunden. Man werde sehr sorgfältig darüber nachdenken, wie man diese Marken in Zukunft investieren und wachsen lasse.

Konsolidierungswelle im britischen Wealth Management

Analysten von Deutsche Numis schätzen, dass Cazenove Capital bis zu 2,4 Milliarden Pfund wert sein könnte. Das Geschäft biete „britischen Banken, die Vermögensverwaltungsgeschäfte suchen“, sowie Vermögensverwaltern wie St James's Place und Rathbones Appeal. Zu den jüngsten Transaktionen in diesem Umfeld gehört der Kauf von Evelyn Partners durch NatWest für 2,7 Milliarden Pfund.

Nach den Verkäufen wird die Vermögensverwaltung von Schroders über etwa 90 Milliarden Pfund Assets under Management (AUM) verfügen. Der Großteil davon liegt unter dem auf das Vereinigte Königreich fokussierten Cazenove Capital, der Rest in der internationalen Vermögensverwaltung. Kritiker argumentieren, dass Schroders nur noch eine mittelgroße Vermögensverwaltungssparte im Vereinigten Königreich besitze und bezweifeln, wie sie mit internationalen Giganten wie Goldman Sachs, JPMorgan und UBS konkurrieren könne.

Technologische Herausforderungen

Eine mit dem Geschäft vertraute Person sagte, Cazenove „brauche viel Investition, um seine Technologie zu verbessern“. Gregson räumte ein, dass die Branche insgesamt versuche, „die Kerninfrastruktur zu modernisieren“. Er verglich die Aufgabe mit dem „Neuverdrahten eines voll beladenen 747 [Flugzeug] im Flug: Es ist wirklich schwer zu tun, wenn man auf Legacy-Plattformen und Legacy-Systemen mit disruptiver neuer Technologie arbeitet“. Dies sei einer der Gründe, „warum Sie hier im Vereinigten Königreich eine Konsolidierung und einen echten Anstieg von M&A sehen“.

Gregson selbst kam von JPMorgan zu Schroders, wo er zuvor regionaler Leiter der Privatbank für das Vereinigte Königreich, die Kanalinseln und Irland war. Seine Erfahrung im Private Banking dürfte ihm bei der Neuausrichtung der Vermögensverwaltungssparte zugutekommen.