Rumäniens Zentralbank hält Leitzins bei 6,50% – Erste Bank erwartet Zinssenkung erst 2026
NBR belässt Zinsen unverändert, während Inflation hartnäckig über den Prognosen liegt
Die rumänische Nationalbank (NBR) hat bei ihrer Februar-Sitzung den Leitzins erwartungsgemäß bei 6,50% belassen. Die Entscheidung entspricht den Erwartungen von Finanzanalysten und setzt den Kurs fort, den die Zentralbank seit Mitte 2024 verfolgt.
Mit der Zinsentscheidung reagiert die NBR auf anhaltend hohe Inflationsraten, die der Notenbank weiterhin Sorgen bereiten. Die Kerninflation liegt seit Monaten über den ursprünglichen Prognosen der Zentralbank, was eine restriktive Geldpolitik notwendig macht.
Am Mittwoch veröffentlicht die NBR ihren vierteljährlichen Inflationsbericht, der aktualisierte Prognosen enthalten wird. Die Erste Group rechnet mit einer leichten Aufwärtskorrektur der Inflationserwartungen, insbesondere bei der Kerninflation. Im Anschluss an die Veröffentlichung wird NBR-Gouverneur eine Pressekonferenz abhalten, die wichtige Hinweise zur künftigen Geldpolitik geben dürfte.
Inflation soll 2027 in Zielbereich zurückkehren
Die Zentralbank prognostiziert einen deutlichen Rückgang der Jahresinflation im dritten Quartal 2025. Dieser wird hauptsächlich auf das Auslaufen der Effekte von Steuererhöhungen und Strompreisanpassungen zurückgeführt. Langfristig erwartet die NBR, dass die Inflation bis Mitte 2027 wieder in den Zielkorridor zurückkehrt.
Die Erste Group zeigt sich jedoch vorsichtiger bezüglich möglicher Zinssenkungen. Die Analysten führen die jüngsten Preissteigerungen vor allem auf angebotsseitige Faktoren und die Haushaltskonsolidierung der Regierung zurück. Unter diesen Bedingungen rechnet die Erste Group erst im Mai 2026 mit der ersten Zinssenkung.
Die restriktive Geldpolitik dürfte somit noch länger Bestand haben als von manchen Marktteilnehmern erhofft. Die NBR benötigt offenbar mehr Zeit, um sicherzustellen, dass der Inflationsdruck nachhaltig nachlässt, bevor sie eine geldpolitische Lockerung in Betracht zieht.
Pressekonferenz könnte Klarheit bringen
Die angekündigte Pressekonferenz des NBR-Gouverneurs wird mit Spannung erwartet. Marktteilnehmer erhoffen sich zusätzliche Einblicke in die Interpretation der Inflationsprognosen und mögliche Signale für künftige geldpolitische Anpassungen. Vorerst bleibt der Leitzins von 6,50% jedoch fest verankert, während die Zentralbank die wirtschaftliche Entwicklung in einem von angebotsgetriebener Inflation und Haushaltsanpassungen geprägten Umfeld navigiert.