Royal London Short Term Money Market: Fondsupdate Oktober 2026
Der Geldmarktfonds setzt auf kurzfristige Anlagen und übertraf seit 2015 Sektor und SONIA.
Der Royal London Short Term Money Market Fonds verfolgt das Ziel, den Wert einer Investition zu erhalten und gleichzeitig ein Einkommen zu generieren, das grob an kurzfristige Zinssätze gekoppelt ist. Er investiert in ein diversifiziertes Spektrum an Bargeld und bargeldähnlichen Vermögenswerten wie Einlagenscheinen und Schatzwechseln (Treasury Bills). Der Fonds eignet sich für Kapital, das Anleger voraussichtlich in naher Zukunft benötigen, oder als relativ risikoarmer Platz zur Aufbewahrung von Kapital, während Entscheidungen über längerfristige Anlagen getroffen werden.
Der Fonds kann eine Alternative zu Bankeinlagen sein, doch sein Wert kann fallen. Er bietet nicht denselben Schutz wie Geld, das auf einem Bank- oder Bausparkonto verwahrt wird. Anleger sollten beachten, dass sie möglicherweise weniger zurückerhalten, als sie eingezahlt haben. Der Fonds ist derzeit nicht in der Wealth Shortlist enthalten, einer Auswahl von Fonds, die die Analysten aufgrund ihres langfristigen Performancepotenzials ausgewählt haben.
Das Management-Team
Der Fonds wird gemeinsam von Tony Cole, Craig Inches und Adeline Derain verwaltet. Die drei verfügen über unterschiedlich lange Erfahrung im Management von Geldmarktfonds. Inches ist Leiter für Zinsen und Bargeld bei Royal London. Er und Cole begannen Anfang 2016 mit der Verwaltung dieses Fonds, während Derain im Februar 2025 Co-Manager wurde. Die drei Manager nutzen auch das breitere Cash- und Rates-Team bei Royal London und arbeiten eng mit dem Fixed-Income-Team zusammen, wenn sie bargeldähnliche Vermögenswerte bewerten, die von Unternehmen emittiert wurden. Obwohl Inches zusätzliche Verantwortlichkeiten als Leiter des Teams trägt, konzentrieren sich Cole und Derain vollständig auf die Verwaltung von Geldmarktfonds.
Die Manager zielen darauf ab, ein Einkommen zu bieten, das grob an kurzfristige Zinssätze gekoppelt ist, während sie den Wert der Vermögenswerte der Anleger erhalten und sicherstellen, dass dieser schnell zugänglich ist. Dies erreichen sie, indem sie in ein diversifiziertes Spektrum hochwertiger, kurzfristiger Vermögenswerte investieren, anstatt einfach nur Geld auf einem Bankkonto zu halten. Dazu gehören Schatzwechsel, Einlagenscheine und Handelswechsel (Commercial Paper). Der Fonds kann auch in Anleihen investieren, die von Regierungen oder Unternehmen emittiert wurden und sehr kurze Restlaufzeiten bis zur Fälligkeit aufweisen.
Strenge Regeln und Liquidität
Es gelten strenge Regeln dafür, welche Investitionen der Fonds tätigen darf, insbesondere hinsichtlich der Zeit bis zur Fälligkeit der Wertpapiere. Für die meisten Investitionen im Fonds beträgt die maximale Laufzeit eines einzelnen Wertpapiers vor seiner Fälligkeit 397 Tage. Zusätzlich muss der Fonds mindestens 10% in Vermögenswerte investieren, die innerhalb eines Geschäftstages fällig werden, und 30% in Vermögenswerte, die innerhalb von fünf Geschäftstagen fällig werden. Dies hilft sicherzustellen, dass Geldmarktfonds hochgradig liquide bleiben, sodass Anleger ihr Geld schnell zurückerhalten können, wenn sie es verlangen.
Der Fonds strebt danach, die verfügbaren Renditen unter Einhaltung dieser Grenzen zu maximieren. Die Manager suchen weltweit nach den wertmäßig besten Anlagen. Der Großteil des Fonds investiert in Vermögenswerte, die von Unternehmen innerhalb des Finanzsektors und insbesondere von Banken emittiert wurden. Durch den Vergleich von Vermögenswerten, die von Banken weltweit emittiert wurden, suchen die Manager nach solchen, die bei ähnlichem Risikoniveau eine attraktivere Rendite bieten. Sie können auch die Exposure des Fonds gegenüber Zinsänderungen und dem Risiko anpassen, dass einzelne Emittenten ihre Schulden nicht zurückzahlen.
Wenn sie erwarten, dass die Zinssätze sinken, können sie die Duration bis hin zu den regulatorischen Grenzen erhöhen. Die Duration zeigt, wie stark sich der Preis einer Investition wahrscheinlich ändert, wenn sich die Zinssätze bewegen. Eine niedrigere Duration bedeutet, dass der Preis weniger empfindlich auf diese Änderungen reagiert, was das Zinsrisiko verringert. Normalerweise wird die Duration in Jahren gemessen, aber für Geldmarktfonds wird sie in Tagen gemessen, da ihre Investitionen besonders kurzfristig sind.
Portfoliostruktur und Kosten
Ende August 2026 investierte der Fonds 91% in Bargeld und Bargeldinstrumente, 4,6% in gedeckte Anleihen, 2,8% in Vermögenswerte, die von supranationalen Organisationen und Agenturen emittiert wurden, und 1,6% in Schatzwechsel. Ende August 2026 wies der Fonds eine Rendite von 3,95% auf. Dies gibt das vom Portfolio zu diesem Zeitpunkt generierte Einkommen an, aber Renditen sind variabel, nicht garantiert und kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Einkünfte.
Der Fonds hat laufende jährliche Kosten von 0,10%. Die HL-Plattformgebühr von bis zu 0,35% pro Jahr gilt ebenfalls, außer im HL Junior ISA, wo keine Plattformgebühr anfällt. Sowohl Kauf- als auch Verkaufsaufträge unterliegen den HL-Handelsgebühren.
ESG-Integration und Performance
Die Manager berücksichtigen Umwelt-, Sozial- und Governance-Faktoren (ESG) in ihrer Analyse. Dies hilft ihnen, potenzielle Risiken zu identifizieren, die die Fähigkeit des Unternehmens beeinträchtigen könnten, seine Schulden zurückzuzahlen, Kosten zu erhöhen oder zu zukünftigen Rechtsstreitigkeiten führen könnten. Der Fonds investiert nicht in Wertpapiere, die von Unternehmen emittiert wurden, die mehr als 10% ihrer Umsätze aus fossilen Brennstoffen, Rüstungsgütern oder Tabak generieren.
Renditen aus Geldmarktfonds sind eng an kurzfristige Zinssätze gekoppelt. Cole und Inches haben sowohl den IA Short Term Money Market-Sektor als auch den Sterling Overnight Interbank Average (SONIA) übertroffen, seitdem sie Ende 2015 Manager wurden. Der Fonds brachte bis Ende August 2026 22,3% zurück, verglichen mit 18,9% für den Sektor und 22,0% für SONIA. Vergangene Leistungen sind kein Indikator für die Zukunft. Die kurzfristigen Investitionen des Fonds und die strengen regulatorischen Grenzen bedeuten, dass die Renditen wahrscheinlich nicht erheblich von SONIA abweichen werden, aber eine sorgfältige Wertpapierauswahl hat ihm geholfen, im Laufe der Zeit Mehrwert zu schaffen.
Obwohl der Fonds relativ niedriges Risiko aufweist, ist er nicht dasselbe wie Bargeld, das auf einem Bankkonto gehalten wird. Seine Investitionen können an Wert verlieren, und Anleger könnten weniger zurückerhalten, als sie investieren. Die kurzen Fälligkeitsdaten und die Liquiditätsanforderungen des Fonds helfen dabei, seine Empfindlichkeit gegenüber Änderungen der Zinssätze und der finanziellen Stärke einzelner Emittenten zu begrenzen.