Robinhood: Zwei Zahlen zeigen, wohin die Krypto-Reise geht
Der Quartalsbericht vom 27. Oktober offenbart neue Wachstumsfelder jenseits des klassischen Kryptohandels: Robinhood Chain und Event Contracts.
Robinhood Markets hat am 27. Oktober die Ergebnisse des dritten Quartals veröffentlicht. Der Bericht zeigt, dass das Unternehmen inzwischen über den klassischen Kryptohandel hinauswächst. Zwei Kennzahlen stechen dabei besonders hervor: 26 Millionen Dollar Umsatz der Robinhood Chain und 173 Millionen Dollar Umsatz mit Event Contracts.
Der Krypto-Umsatz von Robinhood fiel im Jahresvergleich stark ab, weil die Handelsaktivität nachließ. Der Krypto-Transaktionsumsatz sank um 55 Prozent auf 120 Millionen Dollar. Wer nur auf diese Gesamtzahl schaut, verpasst jedoch die wichtigere Entwicklung.
Robinhood Chain erwirtschaftet 26 Millionen Dollar im ersten Mainnet-Quartal
Die Robinhood Chain ging am 1. Juli an den Start. In ihrem ersten Quartal auf dem Mainnet generierte sie 26 Millionen Dollar an Krypto-Umsatz. Zusätzlich verarbeitete die Chain mehr als 80 Milliarden Dollar an Volumen an dezentralen Börsen und erwirtschaftete im Quartal mehr als 50 Millionen Dollar an Gebühren.
Ohne den Beitrag der Chain hätte der Krypto-Transaktionsumsatz bei 94 Millionen Dollar gelegen, was einem Rückgang von 6 Prozent gegenüber dem vorangegangenen Quartal entspricht. Der traditionelle Krypto-Handel ist stark zyklisch: Steigen die Preise und kehrt das Interesse der Privatanleger zurück, kann die Aktivität sprunghaft anziehen; kühlen die Märkte ab, sinkt der Umsatz ebenso schnell.
Die Chain zeigt, dass Robinhood versucht, über den reinen Vorteil beim Kaufen und Verkaufen von Krypto hinauszukommen. Das Unternehmen baut Infrastruktur rund um das breitere Krypto-Ökosystem auf. Anleger können damit potenziell an tokenisierten Vermögenswerten und dezentralem Handel teilhaben. Dieser breitere Ansatz wird noch interessanter, wenn man den zweiten großen Wachstumstreiber betrachtet.
Event Contracts wachsen mehr als sechsfach im Jahresvergleich
Die zweite auffällige Zahl sind 173 Millionen Dollar Umsatz mit Event Contracts. Dieses Geschäft wuchs im dritten Quartal um mehr als das Sechsfache gegenüber dem Vorjahr. Damit zählen Prediction Markets zu den am schnellsten wachsenden Geschäftsbereichen von Robinhood.
Bemerkenswert ist, dass das Unternehmen im Quartal mehr Umsatz mit Event Contracts erzielte als mit dem Aktienhandel. Prediction Markets passen zur Hauptkundenbasis, denn Robinhood hat sein Geschäft darauf aufgebaut, Finanzmärkte für Privatanleger zugänglicher und ansprechender zu machen. Event Contracts erweitern diese Idee auf Sport, Politik und andere Ereignisse des täglichen Lebens.
Das Wachstum erklärt, warum der transaktionsbasierte Umsatz von Robinhood trotz des starken Rückgangs im Krypto-Geschäft um 19 Prozent stieg. Event Contracts zeigen, dass das Unternehmen neue Umsatzquellen entwickeln kann, ohne ausschließlich von Aktien- oder Kryptomärkten abhängig zu sein. Diese Diversifizierung verringert die Abhängigkeit von einzelnen Markttrends.
Event Contracts und Prediction Markets erweitern das Handelsangebot von Robinhood
Event Contracts sind Verträge auf Ereignisse aus Sport, Politik und dem täglichen Leben, die Robinhood seinen Nutzern zugänglich macht. Prediction Markets bezeichnen das Geschäftsfeld, in dem diese Event Contracts gehandelt werden und das laut dem Bericht zu den am schnellsten wachsenden Bereichen des Unternehmens zählt. Die Robinhood Chain wiederum ist die eigene Krypto-Infrastruktur, die am 1. Juli auf dem Mainnet startete.
Analysten bleiben überwiegend positiv, die Bewertung ist aber hoch
Trotz dieser Risiken bewerten 26 von 32 Wall-Street-Analysten, die die Aktie abdecken, sie als „Buy“ oder „Strong Buy“. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei rund 131 Dollar. Allerdings ist Robinhood bei einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 28 nicht gerade billig.
Zu den Risiken zählt weiterhin das Krypto-Geschäft, das volatil und zyklisch bleibt. Prediction Markets stehen vor erheblichen Unsicherheiten bei Regulierung und Wettbewerb. Höhere Betriebskosten könnten die Profitabilität zusätzlich unter Druck setzen. Die entscheidende Frage ist, ob neuere Geschäftsfelder wie Robinhood Chain und Prediction Markets genug Wachstum liefern, um den Bewertungsaufschlag zu rechtfertigen.
Robinhood Chain und Prediction Markets könnten die nächste Wachstumsphase tragen
Der Bericht zeigt, dass die Zukunft des Krypto-Geschäfts von Robinhood mehr umfassen könnte als das Handeln von Bitcoin. Der 26-Millionen-Dollar-Start der Robinhood Chain unterstreicht das Potenzial, die Infrastruktur zu besitzen, die das Krypto-Ökosystem antreibt. Prediction Markets zeigen gleichzeitig, wie das Unternehmen neue Wege findet, Nutzern den Handel mit Ereignissen des täglichen Lebens zu ermöglichen. Beide Bereiche stecken noch in ihren Anfängen, liefern aber einen Hinweis darauf, woher die nächste Wachstumsphase kommen könnte.