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Ölpreise stabilisieren sich: Hormus-Risiko hält Aufschlag hoch

Nach dem stärksten Wochenverlust seit der Pandemie erholen sich Brent und WTI leicht – geopolitische Spannungen bleiben bestimmend.

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Ölpreise stabilisieren sich: Hormus-Risiko hält Aufschlag hoch

Die Ölpreise haben sich am Montag stabilisiert und frühe Verluste teilweise wieder wettgemacht. Brent-Öl-Futures für Januar stiegen leicht auf 98,35 US-Dollar, während der West Texas Intermediate (WTI) um etwa 0,3 bis 0,5 Prozent auf rund 91,30 US-Dollar zulegte. Damit erholen sich die Notierungen von einem massiven Einbruch in der Vorwoche, bei dem Brent um 16 Prozent nachgab – der stärkste wöchentliche Rückgang seit Beginn der COVID-Pandemie.

Die Marktstimmung bleibt jedoch ambivalent. Für eine gewisse Beruhigung sorgte die Aussage von US-Präsident Donald Trump, dass neue Angriffe auf den Iran „höchst unwahrscheinlich“ seien, solange Fortschritte in den Verhandlungen erzielt würden. Analysten mahnen allerdings zur Vorsicht. Tim Waterer von KCM Trade betont, es bleibe abzuwarten, ob Trumps gemäßigtere Töne nach den US-Zwischenwahlen einen dauerhaften Kurswechsel darstellen oder lediglich eine temporäre taktische Anpassung sind.

Zudem spekulieren Marktteilnehmer darauf, dass ein demokratischer Erfolg bei den Kongresswahlen den Druck auf Trump erhöhen könnte, den Konflikt mit dem Iran diplomatisch beizulegen. Ein solcher Ausgang würde aus Sicht der Anleger die Wahrscheinlichkeit einer militärischen Eskalation verringern und damit den Risikoaufschlag für Rohöl senken.

Geopolitische Risiken halten den Risikoaufschlag hoch

Andererseits bleiben die geopolitischen Risiken bestehen und stützen den Risikoaufschlag für Öl. Berichte über Zwischenfälle in der Straße von Hormus – darunter brennende Tanker, der Einsatz von Minen und die Zerstörung von Navigationshilfen – haben die Schifffahrt in der Region massiv beeinträchtigt. Der Iran meldete zudem, dass am Sonntag keine Schiffe die Straße von Hormus passiert hätten.

Parallel dazu verschärfen die USA den Druck durch die „Task Force Iron Gate“, die den Handel mit Waffen und sanktionierten Materialien über die Landgrenzen und das Kaspische Meer unterbinden soll. Trump sprach in diesem Zusammenhang von der „größten Marineblockade der Geschichte“. Die Straße von Hormus gilt als eine der wichtigsten Engpässe für den globalen Öltransport, weshalb Störungen dort unmittelbar auf die Preise wirken.

Angriff auf Saudi-Aramco-Zentrale verschärft die Lage

Zusätzlich bleibt die Lage zwischen Saudi-Arabien und den vom Iran unterstützten Huthi-Rebellen angespannt. Die Huthis bekannten sich zu einem Angriff auf die Firmenzentrale von Saudi Aramco in Riad am Sonntag, bei dem Fensterscheiben zerstört wurden, jedoch keine Verletzten zu beklagen waren. Sugandha Sachdeva von SS WealthStreet betont, dass trotz des Optimismus hinsichtlich eines diplomatischen Durchbruchs die zugrunde liegenden geopolitischen Risiken erhöht bleiben und eine militärische Eskalation nicht ausgeschlossen werden kann.

JPMorgan warnt vor erneutem Überangebot

Über die geopolitischen Faktoren hinaus weist JPMorgan auf fundamentale Herausforderungen hin. Aufgrund steigender Ölflüsse aus dem Nahen Osten, erhöhter Produktion in anderen Ländern und einer schwachen Nachfrage droht ein erneutes Überangebot. Die Bank schätzt den globalen Überschuss auf 1,1 Millionen Barrel pro Tag im September, mit einer Ausweitung auf 1,4 Millionen Barrel im Oktober.

Für deutsche Anleger bedeutet die Gemengelage eine anhaltend hohe Unsicherheit. Einerseits stützen geopolitische Spannungen die Preise, andererseits könnte ein wachsendes Überangebot den Ölmarkt belasten. Die weitere Entwicklung dürfte maßgeblich davon abhängen, ob die diplomatischen Signale aus Washington Bestand haben und wie sich die Lage in der Straße von Hormus entwickelt.

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