Ölpreis steigt nach Trumps Iran-Absage – TotalEnergies erhöht Aktienrückkäufe

Der Rohölpreis ist am Montag erneut gestiegen – wie zuletzt bereits zur Gewohnheit geworden. Auslöser war die kategorische Ablehnung eines iranischen Vorschlags durch US-Präsident Trump am Wochenende. Der Vorschlag zielte auf die Wiederaufnahme des Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormus, jenen Engpass, durch den ein erheblicher Teil des weltweiten Öls transportiert wird.

Allerdings trat Trump am Sonntag offenbar einen Schritt zurück. Im Gespräch mit Axios erklärte er, dass amerikanische Verhandlungsführer Gespräche mit der iranischen Seite führen sollten. Für die Ölindustrie gilt: Unter sonst gleichen Bedingungen bedeuten höhere Preise höhere Umsätze und höhere Rentabilität – besonders für integrierte Großkonzerne wie TotalEnergies.

Der in Frankreich ansässige Energiekonzern zögerte nicht lange und entschied sich bereits am Sonntag, einen Teil dieser potenziellen Gewinne einzusetzen. Die Anleger reagierten auf diese Nachricht jedoch keineswegs durchweg positiv.

TotalEnergies stockt Aktienrückkäufe deutlich auf

In einem Update mit dem Titel „Strategie- und Ausblickspräsentation 2026“ kündigte TotalEnergies an, sein Aktienrückkaufprogramm für das vierte Quartal um 1 Milliarde US-Dollar zu erhöhen. Damit summiert sich der Gesamtbetrag auf stattliche 2,5 Milliarden US-Dollar – und das, sei daran erinnert, pro Quartal. Das war nur die erste von mehreren hoffentlich kurssteigernden Maßnahmen.

Der europäische Energiekonzern fügte hinzu, dass die Aktienrückkäufe im ersten Quartal des kommenden Jahres zwischen 2 Milliarden und 2,5 Milliarden US-Dollar liegen würden. Der Aufsichtsrat des Unternehmens legte zudem eine Dividendenpolitik fest, nach der die Ausschüttung ab sofort bis zum Jahr 2030 jährlich um mehr als 5% steigen soll. Darüber hinaus bestätigte TotalEnergies sein Ziel, den Aktionären Renditen in Höhe von mindestens 40% des freien Cashflows (FCF) zu gewährleisten.

Das klingt teuer – und ist es auch. TotalEnergies zeigt sich jedoch selbstbewusst, nicht zuletzt, weil es sehr wohl abschätzen kann, wie es all dies finanzieren wird. Das Unternehmen geht davon aus, dass die Öl- und Gasförderung von 2026 bis 2030 jährlich um 3% wächst. Berücksichtigt man zusätzlich das Stromerzeugungsgeschäft, steigt das Gesamtwachstum auf 4%. Danach dürfte sich diese Rate verringern, wenn auch nicht signifikant.

Afrika und Asien-Pazifik als Wachstumstreiber

Als globaler Operator ist TotalEnergies in zahlreichen Regionen der Welt präsent. Das Unternehmen hob Projekte in Afrika – Namibia, Nigeria, Libyen und Mosambik – sowie in der Asien-Pazifik-Region mit Malaysia und Papua-Neuguinea als Quellen für mittelfristiges bis langfristiges Wachstum hervor. Zusammen mit einer Reservenlebensdauer von über 12 Jahren sollte dies von 2030 bis 2035 eine jährliche Produktionsverbesserung von 2% bis 3% ermöglichen.

Doch selbst für einen integrierten Großkonzern, der in Zeiten eines Booms operiert, sind diese Prognosen und Verpflichtungen ambitioniert. Auf beiden Seiten des aktuellen Konflikts scheint der Wunsch zu bestehen, die Kampfhandlungen zu beenden und die Straße von Hormus wieder zu eröffnen. Gelingt dies effektiv, sollten die Ölpreise wieder tendenziell auf das Niveau vor Kriegsbeginn sinken.

Die neuen Pläne zur Aktionärsvergütung könnten daher eher darauf abzielen, TotalEnergies von seinen europäischen Wettbewerbern abzuheben. BP hat sein Aktienrückkaufprogramm im Februar ausgesetzt, während Shell seine vierteljährliche Initiative von 500 Millionen auf 3 Milliarden US-Dollar kürzte, bevor sie ebenfalls ausgesetzt wurde – später allerdings wieder aufgenommen wurde.

Mit der Zusage, die Dividende weiterhin mit der gesunden Rate von 5% zu steigern, kann TotalEnergies seine aktuelle Dividendenrendite von 4,4% anheben, um die etwas höhere Rendite von BP von 4,5% zu übertreffen. Die Ausschüttung von TotalEnergies erzielt übrigens bereits deutlich mehr als die der in den USA ansässigen Großkonzerne Chevron mit 3,4% und ExxonMobil mit 2,5%.

Skepsis trotz Bullish-Stimmung im Sektor

Am Montag schloss der Kurs von TotalEnergies leicht im Minus, während die Kurse der drei genannten Mitbewerber vorsichtig leicht stiegen. Dies deutet auf eine allgemeine Bullish-Stimmung der Anleger gegenüber dem großen Ölsektor hin, aber auch auf eine gewisse Skepsis hinsichtlich der Zukunftsvision von TotalEnergies.

Angesichts der starken Zyklizität des Energiesektors – insbesondere vor dem Hintergrund der aktuellen Rohölsituation – könnte sich das Unternehmen mit Versprechungen binden, die bei deutlichen Abschwüngen schwer einzuhalten sind. Solche Abschwünge wird es unvermeidlich geben. Vor diesem Hintergrund mahnt der Autor bei diesem Aktiennamen derzeit zur Vorsicht.

Für deutsche Anleger lohnt der Blick auf die Kennzahlen: TotalEnergies kombiniert eine vergleichsweise hohe Dividendenrendite mit einem ambitionierten Rückkaufprogramm, das in Europa derzeit seinesgleichen sucht. Ob die Ziele aufgehen, hängt maßgeblich davon ab, wie sich der Ölpreis und damit die Konjunktur im Energiesektor entwickelt.