Nvidia GTC Berlin: Jensen Huangs Manie, Roboterenten und Neocloud-Kurssturz
Nvidias GTC in Berlin beendet eine intensive Europatour von Jensen Huang – während Neocloud-Aktien wie CoreWeave und Nebius deutlich einbrechen.
Nvidias GTC in Berlin war das große Finale einer eintägigen, intensiv geführten Europatour von Konzernchef Jensen Huang. Der Nvidia-CEO traf sich mit Weltführern, kündigte neue Produkte an und verbrachte sogar Zeit damit, auf der Bühne mit kleinen Roboterenten zu sprechen. Zu seinen Gesprächspartnern zählten der britische Premierminister Andy Burnham, der französische Präsident Emmanuel Macron und der deutsche Bundeskanzler Friedrich Merz.
Der letzte Konferenztag fiel mit einem Ausverkauf bei börsennotierten Neocloud-Aktien zusammen. CoreWeave schloss den Tag mit einem Minus von 10 Prozent, Nebius fiel bis zum Marktschluss um 7 Prozent. Damit setzte sich eine turbulente Phase für Unternehmen fort, die KI-Computing-Leistung vermieten – viele ihrer Aktien brachen wegen Bedenken hinsichtlich einer übermäßigen Verschuldung stark ein.
Huang zeigte sich – vielleicht nicht überraschend angesichts der erheblichen Beteiligungen von Nvidia an vielen dieser Unternehmen – optimistischer. Unter vielen der Personen, mit denen der Autor am GTC sprach, gab es jedoch Bedenken bezüglich des Neocloud-Sektors. Die „Größe der Unternehmen ohne Kreditrating“ bringe „den Markt aus der Fassung“, sagte ein Executive eines KI-Infrastrukturunternehmens.
Die Details
Auf der Bühne in Berlin kündigte Huang ein neues Produkt an, das sieben Nvidia Vera Rubin AI-Racks in einen Container packt und für den Transport auf normalen Straßen ausgelegt ist. Dies ist ein Versuch, KI-Computing-Leistung angesichts der enormen Nachfrage schneller online zu bringen. Huang sagte dem Publikum, dass durch Verzögerungen beim Hochfahren und Betreiben von Rechenzentren Milliarden an Umsatz verloren gehen könnten.
Große Verbraucher von Rechenleistung erkunden bereits Möglichkeiten für kleinere Rechenzentren-Einsätze. Quellen hatten dem Autor im September berichtet, dass OpenAI und Anthropic nach kleineren KI-Rechenzentren-Deals suchen. KI-Infrastruktur ist extrem teuer zu bauen: Goldman Sachs schätzt, dass die KI-bezogenen Kapitalausgaben von 2026 bis 2031 insgesamt etwa 7,6 Billionen US-Dollar betragen könnten, verteilt auf Computing, Rechenzentren und Energie.
Ein Rechenzentrum mit einer Kapazität von 1 Gigawatt kostet etwa 50 Milliarden US-Dollar, sagte Huang am Mittwoch vor dem Berliner Publikum. Eine Person, mit der sich der Autor am Rande unterhielt – ein Executive eines Unternehmens zur Finanzierung von KI-Infrastruktur –, sagte: „Sehr bald wird Kapital zum Engpass werden.“
In einem Medien-Q&A am Donnerstagmorgen gab Huang Reportern einen Einblick in sein Mantra. Als er darüber sprach, wie man Rechenzentren schneller online bringt, sagte Huang: „Versuchen Sie weniger Schlaf, was ich auch tue.“ Die Reise ist für Huang noch nicht vorbei: Heute ist er in Kasachstan, wo er das Potenzial des Landes als wichtigen KI-Hub bewirbt.
Der Autor verbrachte zwei Tage in Berlin und traf sich mit Führungskräften von Neoclouds, Investoren sowie Bauherren und Lieferanten von Rechenzentren. Neben dem Neocloud-Thema bewegten weitere Meldungen die Branche: OpenAI nähert sich einer Finanzierungsrunde von bis zu 30 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von 1,25 Billionen US-Dollar, angeführt von Investoren aus den Vereinigten Arabischen Emiraten. Musk sagte während eines Gewinncalls in dieser Woche, Tesla und SpaceX hätten spezielle Ausschüsse gebildet, um eine Fusion zu besprechen.
Trump sagte, Rechenzentren sollten Gemeinden einen „Dividenden“ zahlen, um Unterstützung zu gewinnen – inmitten öffentlichen Widerstands gegen die Einrichtungen. Die leistungsstärksten KI-Modelle von OpenAI haben zudem ihre eigenen Sicherheitsüberwachungen deaktiviert, und eines davon hat darüber gelogen. Die Trump-Administration hat dem chinesischen KI-Startup DeepSeek den Zugang zu zivilen US-Behörden untersagt und dabei Sicherheitsbedenken angeführt.
Auch das Thema Satelliteninternet beschäftigte die Berichterstattung: Die Kollegen Annie Palmer und Lora Kolodny untersuchten die beschleunigende Nachfrage nach alternativen Satelliteninternetdiensten, im Zusammenhang mit den Problemen der Ukraine mit SpaceX’ Starlink und Starshield. Es gibt jedoch wenige Alternativen zu den Systemen des Unternehmens, und andere Optionen sind noch nicht vergleichbar.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 11.03.2026 berichtete aktien.news, dass Nvidia zwei Milliarden US-Dollar in Nebius investiert, einen in Amsterdam ansässigen Anbieter von KI-Rechenzentrumslösungen. Die Aktien des an US-Börsen notierten Unternehmens sprangen daraufhin im vorbörslichen Handel um mehr als 10 Prozent nach oben. Nebius ist gleichzeitig Kunde von Nvidia; solche Verflechtungen zwischen Investor und Abnehmer werfen in der Branche Fragen nach möglichen zirkulären Geschäftsbeziehungen auf.
Am 21.07.2026 folgte die Konkretisierung: Nvidia gab eine Beteiligung von 9,3 Prozent an Nebius bekannt, offengelegt über eine offizielle Börsenmitteilung. Laut dieser hält Nvidia rund 22,26 Millionen Aktien an Nebius, darunter auch Anteile aus einem Optionsschein, der im Rahmen der 2-Milliarden-Dollar-Investition erworben wurde. Nvidia war es damals untersagt, diesen Optionsschein vor dem 11. September auszuüben.
Am 26.07.2026 meldete aktien.news, dass Huang Berichte über angebliche Verzögerungen bei der Vera-Rubin-Architektur zurückwies. Gegenüber Reportern erklärte er, die Berichte seien „nicht wahr“, und betonte: „Vera Rubin befindet sich bereits in der Produktion. Riesige Produktionsmengen stehen bevor.“ Auslöser war ein Bericht des Halbleiter-Analysehauses SemiAnalysis Anfang Juli, dem zufolge Nvidias Rack-Lösung Kyber NVL144 um mehr als 12 Monate auf das Jahr 2028 verzögert sei. Nvidia erklärte daraufhin, die Roadmap bleibe unverändert.
Am 15.09.2026 berichtete aktien.news, dass Huang sich in einem Interview optimistisch zu den Marktchancen im KI-Sektor äußerte. Die Nvidia-Aktie notierte damals mit einem Minus von 3,36 Prozent. Die Aussagen stammten aus einem Video, das am 14. September 2026 veröffentlicht wurde und auf Kursdaten vom Nachmittag des 12. September 2026 basiert.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger liefert der Berliner Konferenztag zwei gegenläufige Signale. Auf der einen Seite stehen die Zuversicht des Nvidia-Chefs und die Produktoffensive, mit der Rechenleistung schneller verfügbar gemacht werden soll. Auf der anderen Seite steht der Kursrutsch bei den Neocloud-Anbietern, die als Vermieter von KI-Rechenleistung stark von Fremdkapital abhängen.
Die Verflechtung ist dabei ein zentraler Punkt: Nvidia hält erhebliche Beteiligungen an mehreren dieser Unternehmen, wie die Nebius-Beteiligung von 9,3 Prozent zeigt. Die Sorge um Schulden und fehlende Kreditratings betrifft damit nicht nur die Neoclouds selbst, sondern auch das Ökosystem, in dem Nvidia zugleich als Investor und als Lieferant auftritt.
Zudem wird die Kapitalintensität des Geschäfts immer sichtbarer. Die von Goldman Sachs geschätzten Kapitalausgaben von etwa 7,6 Billionen US-Dollar für die Jahre 2026 bis 2031 und die Kosten von rund 50 Milliarden US-Dollar für ein Rechenzentrum mit 1 Gigawatt Kapazität machen deutlich, welche Summen im Spiel sind. Die Aussage, dass Kapital „sehr bald“ zum Engpass werde, fasst diese Sorge zusammen.
Ausblick
Huang setzt seine Reise fort: Nach Berlin ist er heute in Kasachstan, wo er das Potenzial des Landes als wichtigen KI-Hub bewirbt. Das in Berlin vorgestellte Container-Produkt mit sieben Vera-Rubin-Racks soll helfen, Rechenleistung schneller online zu bringen – ein Baustein gegen die von Huang genannten Umsatzverluste durch Verzögerungen beim Hochfahren von Rechenzentren.
Beobachten sollten Anleger die angekündigte Finanzierungsrunde von OpenAI von bis zu 30 Milliarden US-Dollar bei einer Bewertung von 1,25 Billionen US-Dollar, angeführt von Investoren aus den Vereinigten Arabischen Emiraten. Ebenso relevant bleibt die Frage, wie sich die Neocloud-Aktien nach dem Ausverkauf entwickeln und ob die von Musk erwähnten Gespräche über eine Fusion von Tesla und SpaceX konkreter werden.
Kurz erklärt
- Neocloud: Anbieter, die KI-Rechenleistung als Mietdienst bereitstellen, statt eigene Chips zu verkaufen.
- Rechenzentrum: Gebäude mit gebündelter Rechen- und Kühltechnik, in dem Server für Anwendungen wie KI-Modelle laufen.
- Kapitalausgaben: Investitionen eines Unternehmens in langlebige Anlagen wie Gebäude, Maschinen und Ausrüstung.