McDonald's-Chef erwartet anhaltend hohe Inflation und schwachen Kundenverkehr

McDonald's rechnet nicht mit einer schnellen Entspannung im US-Restaurantgeschäft. CEO Chris Kempczinski sagte am Mittwoch, dass stagnierende Kundenzahlen und eine höhere Inflation weiterhin Belastungsfaktoren für die gesamte Branche bleiben dürften. Der Fast-Food-Riese meldete im jüngsten Quartal in den USA ein Wachstum der flächenbereinigten Verkäufe von lediglich 0,8 Prozent – die Kundenfrequenz in den eigenen Restaurants im Inland ging zurück.

Kempczinski warnt Investoren und Analysten bereits seit Jahren vor dem „herausfordernden Umfeld", mit dem McDonald's und die breitere Branche konfrontiert sind. Die aktuellen Zahlen liefern dafür neue Belege: Gäste gehen seltener auswärts essen und wehren sich gegen steigende Speisekartenpreise, während sie mit höheren Kosten für alles von Benzin bis zu Lebensmitteln konfrontiert sind.

Die Zurückhaltung der Verbraucher ist kein McDonald's-spezifisches Phänomen. Von August 2025 bis Juli 2026 verzeichneten Branchenbetreiber, die vom National Restaurant Association befragt wurden, in jedem Monat außer einem einen Netto-Rückgang der Kundenfrequenz. Das zeigt, wie breit die Konsumzurückhaltung in den USA inzwischen angelegt ist.

Die Details

Um Kunden anzuziehen, setzen McDonald's und seine Wettbewerber verstärkt auf Rabatte. Doch nicht nur die Gäste sehen sich mit höheren Kosten konfrontiert. Restaurantbetreiber – wie McDonald's und seine Franchisenehmer – haben erlebt, dass die Rindfleischpreise stark angestiegen sind. Kempczinski erklärte, dass sich die Rindfleischkosten in den wichtigsten Märkten des Unternehmens über die letzten fünf Jahre nahezu verdoppelt hätten.

Auch andere Ausgabenposten wie Arbeitskräfte und Baukosten sind leicht gestiegen, was den Margendruck weiter erhöht hat. Für die Betreiber bedeutet das eine doppelte Belastung: sinkende Frequenz auf der einen, steigende Kosten auf der anderen Seite.

Angesichts verschärfter Betriebsbedingungen konzentriert sich McDonald's darauf, Gästen bei seinen Konkurrenten abzuschneiden. Zwar werde McDonald's wahrscheinlich Preiserhöhungen in Erwägung ziehen müssen, betonte Kempczinski jedoch, müsse die Kette vorsichtig sein, um Gäste nicht zu verprellen. Er wiederholte, das Unternehmen halte es für einen Fehler, die Preise in den Jahren nach der Covid-Pandemie zu schnell angehoben zu haben.

Kempczinski und weitere Führungskräfte von McDonald's werden an ihrem Investor Day am Mittwoch weitere Details zu den Plänen des Unternehmens zur Gewinnung von Marktanteilen vorstellen.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 05.08.2026 berichtete aktien.news, dass McDonald's im zweiten Quartal sein schwächstes Umsatzwachstum in den USA seit über einem Jahr verzeichnet hatte. Die Rabatt-Strategie des Konzerns – darunter ein „3-Dollar-and-under"-Menü sowie 5-Dollar-Kombi-Angebote – zeigte bei preisbewussten Kunden kaum Wirkung, und die Zahl der US-Kunden ging insgesamt zurück. Kempczinski räumte die Schwäche offen ein: „Wir haben im zweiten Quartal schlichtweg nicht auf dem erforderlichen Niveau agiert", erklärte er. Das Unternehmen müsse „die Messlatte in den USA höher legen und die Performance in unserem größten Markt beschleunigen". Führungskräfte gaben damals zu, man habe zu viele Sparangebote gleichzeitig gefahren.

Am 19.09.2026 berichtete aktien.news über eine tiefgreifende Krise der US-Fast-Food-Branche. Steigende Inflation, höhere Lebensmittel- und Lohnkosten sowie ein zunehmend preissensibles Konsumverhalten setzten die großen Ketten massiv unter Druck. Während Wendy's mit der Insolvenz eines seiner größten Franchisenehmer einen schweren Schlag hinnehmen musste, versuchte McDonald's durch eine strategische Neuausrichtung seines Wertversprechens gegenzusteuern.

Schon am 08.04.2026 hatte aktien.news über die „K-förmige" Strategie des Konzerns berichtet. Hinter einem viralen Video von CEO Kempczinski verbarg sich die grundlegende Frage, wer der McDonald's-Kunde in der heutigen Wirtschaftslage eigentlich ist. Der Fast-Food-Riese entwickelte ein sogenanntes „K-förmiges Menü" als Antwort auf eine Wirtschaft, in der sich Verbraucher zunehmend in zwei Lager spalten: jene, die auf günstige Angebote angewiesen sind, und jene, die bereit sind, für Premium-Produkte mehr zu bezahlen.

Einen anderen Ton gab es am 12.02.2026: Damals meldete McDonald's für das vierte Quartal 2024 einen Anstieg des weltweiten flächenbereinigten Umsatzes um 5,7 Prozent und übertraf damit die Erwartungen der Analysten deutlich. Die Zahlen für die drei Monate bis zum 31. Dezember zeigten, dass die Bemühungen um mehr Erschwinglichkeit bei den Verbrauchern ankamen. Die Aktie notierte zuletzt mit einem leichten Minus von 0,85 Prozent.

Was das für Anleger bedeutet

Für deutsche Privatanleger, die in US-Restaurantaktien investiert sind oder ein Investment prüfen, verschiebt sich der Fokus von der Frage des Umsatzwachstums hin zur Frage der Margen. McDonald's steht vor einem Zielkonflikt: Preiserhöhungen würden die Erlöse je Gast stützen, könnten aber die ohnehin schwache Frequenz weiter drücken. Rabatte wiederum belasten die Profitabilität, wie die Erfahrungen aus dem zweiten Quartal 2026 zeigen.

Hinzu kommt der Kostendruck auf der Beschaffungsseite. Wenn sich die Rindfleischkosten in den wichtigsten Märkten über fünf Jahre nahezu verdoppelt haben und auch Arbeits- und Baukosten steigen, bleibt den Betreibern weniger Spielraum, um Preissenkungen an die Gäste weiterzugeben. Das erklärt, warum das Management Preisentscheidungen ausdrücklich als vorsichtig zu handhabende Größe beschreibt.

Die Branchendaten des National Restaurant Association unterstreichen, dass es sich nicht um ein unternehmensspezifisches Problem handelt. Ein Netto-Rückgang der Kundenfrequenz in jedem Monat außer einem zwischen August 2025 und Juli 2026 betrifft die gesamte Vergleichsgruppe – und damit auch die Wettbewerber, von denen McDonald's Gäste gewinnen will. Wer die Aktie hält, sollte daher weniger auf kurzfristige Umsatzsprünge als auf die Entwicklung von Frequenz und Kostenstruktur achten.

Ausblick

Konkrete neue Prognosen nannte Kempczinski nicht. Er erwartet, dass stagnierende Kundenzahlen und höhere Inflation weiterhin Belastungsfaktoren bleiben. Spannend dürfte daher der Investor Day am Mittwoch werden, an dem Kempczinski und weitere Führungskräfte Details zu den Plänen zur Gewinnung von Marktanteilen vorstellen wollen. Dort wird sich zeigen, mit welcher Kombination aus Preis, Produkt und Rabatt McDonald's den Wettbewerb um preisbewusste Gäste angehen will.

Kurz erklärt

• Flächenbereinigter Umsatz: Kennzahl, die nur die Umsätze von Filialen vergleicht, die schon länger geöffnet sind, um Zukäufe und Neueröffnungen auszublenden.
• Kundenfrequenz: Anzahl der Gäste, die ein Restaurant in einem bestimmten Zeitraum besuchen.
• Franchisenehmer: Selbstständiger Betreiber, der gegen Gebühr das Geschäftskonzept und die Marke eines Konzerns nutzt.