KI-Handel unter Druck: Warum AMD trotz Rissen im Sektor heraussticht
AMD verliert 8,1 Prozent, doch die Fundamentaldaten erfüllen als einzige die strengen Filterkriterien vor den Quartalszahlen.
Während Anthropic hastig den Börsengang seiner Anteile vorbereitet, zeigen sich Risse im KI-Handel – und diese beschränken sich längst nicht mehr auf Nischenakteure. Die jüngste Korrektur erfasst zunehmend auch die großen Namen des Sektors. Besonders deutlich wurde das am vergangenen Donnerstag, als die Kontagion die Chip-Hersteller erreichte.
Im Zentrum der Bewegung steht Advanced Micro Devices (AMD). Die Aktie fiel um 8,1 Prozent, nachdem die Finanzierungspläne von Meta und eine Lieferwarnung von Lam Research die Bedenken hinsichtlich des Tempos der KI-Investitionen in Rechenzentren verschärft hatten. Der Ausverkauf traf damit einen der größten Profiteure des KI-Booms.
Dennoch sticht AMD unter den Unternehmen, die in den nächsten zwei Wochen Ergebnisse veröffentlichen, in einem entscheidenden Punkt heraus: Nach einer Reihe von Filterkriterien ist AMD effektiv das einzige Unternehmen, das diese erfüllt.
Die Details
Die Risse im KI-Handel zeigen sich an mehreren Stellen. CoreWeave etwa verlor am 14. Oktober 15,5 Prozent, als die Renditen der Anleihen aus dem Jahr 2032 15 Prozent erreichten und die Credit-Default-Swap-Spreads im Oktober beinahe doppelt so hoch lagen wie zuvor. IREN ist in diesem Jahr um mehr als 20 Prozent gefallen.
Dass die Kontagion schließlich die Chip-Hersteller erreichte, ist wenig überraschend: Ein Großteil der Ausgaben von CoreWeave und IREN fließt dorthin. AMD fiel um 8,1 Prozent. Die jüngste Korrektur resultierte aus einem sektorweiten Ausverkauf, nicht aus den von AMD gemeldeten Ergebnissen – zeigt aber, dass selbst größere Player spüren werden, wenn einige Namen in diesem Bereich betroffen sind.
Die Filterkriterien, die über einen längeren Zeitraum nachweislich eine Überperformance generieren, sind anspruchsvoll: Kurs über dem 200-Tage-Durchschnitt; Umsatzwachstum mindestens so schnell wie beim S&P 500 (5 Prozent und mehr pro Jahr); EPS-Wachstum mindestens ebenso schnell (7 Prozent und mehr); Rating-Upgrades; ein PEG unter 3; sowie eine Eigenkapitalrentabilität (ROE) und eine Kapitalrendite (ROIC) von mindestens 12 Prozent.
Von den Unternehmen, die in den nächsten zwei Wochen Ergebnisse veröffentlichen, erfüllt AMD diese Kriterien effektiv als einziges. Und das Wachstum erfüllt die Kriterien nicht nur, sondern lässt sie weit hinter sich. Der Konsens für das dritte Quartal prognostiziert einen EPS von 1,94 US-Dollar bei einem Umsatz von 13,06 Milliarden US-Dollar – im Vergleich zu 1,20 US-Dollar bzw. 9,25 Milliarden US-Dollar vor einem Jahr. Das entspricht einem Jahresvergleichswachstum (YoY) von nahezu 62 Prozent bzw. 41 Prozent.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 14.10.2026 berichtete aktien.news, dass Investor's Business Daily (IBD) in seiner Optionskolumne die Aktie von Advanced Micro Devices in den Mittelpunkt gerückt hatte. Der US-Finanzdienst griff dabei auf eine der weniger gängigen Optionsstrategien zurück: den Put Ratio Backspread. Bislang hatte sich die Kolumne vorwiegend mit Standard-Optionsgeschäften wie Bull Put Spreads und gedeckten Calls befasst.
Am 09.10.2026 berichtete aktien.news, dass sich Technologieaktien bemerkenswert widerstandsfähig zeigen, obwohl steigende Zinsen und wachsende Zweifel am KI-Narrativ eigentlich für Gegenwind sorgen sollten. Der Nasdaq-100 gab am Donnerstag zwar um bis zu 1,8 Prozent nach – ausgelöst durch einen Bericht der Financial Times, wonach die Umsätze von OpenAI, dem ChatGPT-Eigentümer, hinter den Erwartungen zurückbleiben. Doch der übergeordnete Aufwärtstrend bei Big-Tech-Aktien blieb bis zuletzt intakt.
Am 30.09.2026 und am 01.10.2026 berichtete aktien.news über die neue KI-Aktienauswahl für Oktober. Der September hatte an der Wall Street eine klare Spaltung offengelegt: Während sich die breiten Indizes seitwärts bewegten, flossen institutionelle Gelder weiterhin gezielt in ausgewählte fundamentale Kraftpakete aus den Bereichen Halbleiter-Infrastruktur, Energie, Gesundheitswesen und fortschrittliche Fertigung. Die älteste Warnung der Wall Street, wonach der September historisch der schlechteste Börsenmonat des Jahres ist, wurde nach Angaben von Investing.com endgültig widerlegt.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger stellt sich die Frage, wie man Faktoren, die für ein schnell wachsendes Unternehmen bekanntermaßen funktionieren, gegen den Hintergrund von Rissen im KI-Handel abwägt. Eine Möglichkeit ist, das Portfolio mit etwas weniger Tech-Exposure zu positionieren, als es die breiten Indizes bieten. Ganz ignorieren lässt sich der größte und transformativste Sektor des Marktes aber nicht.
Wer direkt in die Aktie investiert, muss eine implizite Gewinnbewegung von etwa 9 bis 11 Prozent am Tag der Veröffentlichung absorbieren. Die Ergebnisveröffentlichung steht in etwa einer Woche an. In den vergangenen vier Quartalen betrug die kleinste Bewegung über einen ähnlichen Zeitraum mehr als 9 Prozent, während die größte Bewegung nach der Veröffentlichung der Q1-26-Ergebnisse 38 Prozent betrug.
Diese Volatilität hat ihren Preis: Optionen sind nicht billig, und dieser hohe Aufschlag ist auch ein Grund, keine einfachen Calls zu kaufen. Eine Call-Spread-Risk-Reversal-Strategie verfolgt zwei Ziele zugleich: Sie reduziert das Risiko, falls sich die Risse verbreitern, und die verkauften Optionen gleichen die erhöhte Volatilität aus, für die man andernfalls zahlen müsste.
Konkret bedeutet das: Durch Aufgabe von etwa 1.700 US-Dollar an Upside-Potenzial zugunsten von 5.000 US-Dollar an Outperformance bei einer starken Abwärtsbewegung lässt sich der Handel mit deutlich geringerem Risiko begleiten – konkret um 5.000 US-Dollar weniger. Der Verkauf bindet zwar etwas Cash, aber weniger, als wenn man einfach die Aktie kauft. Und der Verkauf sowohl des Out als auch des Calls reduziert den Kauf eines Long-Calls um 66 Prozent.
Hinweis: Tidal besitzt bzw. hält alle in dem Artikel erwähnten Wertpapiere. Die geäußerten Meinungen spiegeln ausschließlich die Ansichten der jeweiligen Autoren wider und stellen keine finanzielle, investive, steuerliche oder rechtliche Beratung dar.
Ausblick
Am 6. Oktober sagte Lisa Su voraus, dass AMD die Lieferungen im Jahr 2027 erheblich steigern werde, da die AI-Aufträge die Kapazitäten weiterhin übertreffen. Die Ergebnisveröffentlichung für das dritte Quartal steht in etwa einer Woche an. Der Konsens erwartet einen EPS von 1,94 US-Dollar bei einem Umsatz von 13,06 Milliarden US-Dollar.
Kurz erklärt
- Put Ratio Backspread: Eine Optionsstrategie, bei der mehr Puts verkauft als gekauft werden, um auf fallende Kurse zu setzen.
- Credit-Default-Swap-Spread: Ein Maß für die Risikoprämie, die Anleger für die Absicherung gegen einen Zahlungsausfall verlangen.
- Call-Spread-Risk-Reversal: Eine Kombination aus gekauften und verkauften Optionen, die das Risiko reduziert und die Prämien ausgleicht.