KI-Blase: So schützen Sie Ihr Portfolio vor dem Crash
Ray Dalio warnt vor einer klassischen KI-Blase. Welche konkreten Strategien Anleger jetzt nutzen können, um ihr Portfolio abzusichern.
Wenn einer der einflussreichsten Investoren der Welt von einer „klassischen Blase" spricht, sollten Anleger aufhorchen. Ray Dalio, der milliardenschwere Gründer von Bridgewater Associates, warnte zuletzt, dass sich der KI-Markt dem Punkt nähert, an dem Blasen normalerweise platzen. Für Privatanleger stellt sich damit eine dringende Frage: Wie lässt sich das eigene Portfolio absichern, ohne vollständig aus dem Aktienmarkt auszusteigen?
Die Antwort hängt laut einem erfahrenen ehemaligen Portfoliomanager, der für die Financial Times schreibt, weniger von der richtigen Prognose ab als von der inneren Konsistenz des Portfolios. Entscheidend sei nicht, ob man mit seiner Einschätzung recht behält, sondern ob die eigenen Positionen mit der persönlichen Markteinschätzung übereinstimmen. Wer KI-Aktien für massiv überbewertet hält, aber gleichzeitig stark in US-Indizes investiert ist, handelt widersprüchlich – denn die USA dominieren die globalen Märkte und sind eng mit dem KI-Sektor verknüpft.
Die Details
Ein zentraler Befund aus Bloomberg-Daten zeigt, wie stark sich die Korrelationsstruktur des Marktes verändert hat. In der Phase 2022–23, als KI gerade zum dominierenden Thema wurde, wiesen selbst Aktien mit der geringsten Verbindung zu KI – darunter Supermärkte, Versorger und Energieunternehmen – eine rollierende Korrelation von 0,5 zu einem globalen KI-Index auf. Sie bewegten sich also mehr oder weniger im Gleichschritt mit dem KI-Sektor.
Seitdem hat sich das Bild grundlegend gewandelt. Die Korrelation dieser KI-fernen Titel ist auf minus 0,4 gesunken. Das bedeutet: Wenn Kurse von Unternehmen wie Google oder Nvidia zuletzt fielen, stiegen Werte wie Duke Energy oder Coca-Cola. Das oberste Quintil der Aktien mit der stärksten KI-Verbindung weist hingegen weiterhin eine positive Korrelation von 0,8 zum Bloomberg AI Index (BAIAT) auf. Der Abstand zwischen dem KI-nächsten und dem KI-fernsten Quintil ist so groß wie nie zuvor.
Was bedeutet das in der Praxis? Betrachtet man die schlechtesten 10 Prozent der Handelstage für den KI-Index, fiel dieser im Durchschnitt um etwa 2 Prozent. Wer jedoch das Fünftel der Aktien mit der schwächsten KI-Verbindung hielt, erzielte an diesen Tagen im Schnitt eine unveränderte Performance. Anleger, die KI für eine spekulative Übertreibung halten, können also heute einen Korb von Unternehmen aufbauen, der einen gewissen Schutz bieten könnte, falls die Blase platzt.
Hintergrund: Was bisher geschah
Das Thema KI-Blase beschäftigt aktien.news bereits seit Monaten. Bereits am 16.05.2026 berichtete aktien.news, dass die Frage, ob sich KI-Aktien in einer Blase befinden, Anleger weltweit beschäftigt, und empfahl, Portfolios gezielt durch Aktien abzusichern, die weniger direkt vom KI-Hype abhängen.
Am 04.06.2026 warnte Ray Dalio in einem Interview mit Bloomberg Television unmissverständlich: „Alle großen technologischen Umbrüche erzeugen Blasen." Am 19.09.2026 verschärfte Dalio seine Warnung und zog verblüffende Parallelen zu den Jahren 1929 und 2000. Ebenfalls am 19.09.2026 berichtete aktien.news über die wachsende Sorge in der Finanzwelt, wie Anleger ihr Portfolio für extreme Szenarien positionieren sollen – eine Frage, die laut Financial Times zur neuen Normalität in Gesprächen zwischen Fondsmanagern geworden ist.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger eröffnen sich mehrere konkrete Handlungsoptionen. Globale Diversifizierung hilft zumindest teilweise: An den schlechtesten KI-Tagen fiel der MSCI All Country World Index im Durchschnitt um etwa 1 Prozent – also etwa halb so stark wie der KI-Index selbst. Allerdings umfasst jeder globale Benchmark die USA, die eine Korrelation von fast 0,9 zum KI-Index aufweisen.
Deutlich besser isoliert sind bestimmte Ländermärkte. Der MSCI UK Index verlor an schlechten KI-Tagen seit 2022 im Schnitt nur 0,3 Prozent – hauptsächlich, weil der britische Markt von Banken und Ölproduzenten dominiert wird. China schnitt mit einem durchschnittlichen Rückgang von nur 0,1 Prozent noch besser ab. Auch Malaysia, Indien, Australien und Europa ex-UK bieten laut den Bloomberg-Daten eine gute Isolierung gegenüber KI-Turbulenzen.
Wer weiterhin in US-Aktien investiert bleiben möchte, kann auf einen gleichgewichteten S&P 500-Fonds setzen, der die Dominanz einzelner KI-Schwergewichte reduziert. Alternativ lassen sich KI-Positionen durch Gold, Bargeld oder kurzlaufende Anleihen gegensteuern. Für überzeugte KI-Skeptiker bieten Put-Optionen auf den Nasdaq oder auf einzelne Aktien eine weitere Möglichkeit – allerdings mit entsprechenden Risiken.
Wichtig ist jedoch ein realistischer Blick: Die analysierten Verlusttage sind nicht mit einem echten Mega-Crash vergleichbar. Bei den Markteinbrüchen von 2008 und 2020 gerieten laut dem Autor praktisch alle Aktien unter die Räder. Zudem warnen Dalio und andere, dass höhere Kreditkosten als Auslöser für ein Platzen der Blase wirken könnten – was auch defensive Sektoren wie Versorger treffen würde, deren Bewertungen sich tendenziell entgegengesetzt zu den Zinssätzen bewegen.
Ausblick
Dalio sieht den Markt dem Punkt, an dem Blasen normalerweise platzen, bereits nahe. Konkrete Termine oder Kursziele nennt er nicht. Der Quelltext macht deutlich, dass die Absicherungsstrategien bereits heute umsetzbar sind – die Frage ist nicht ob, sondern wie konsequent Anleger handeln. Japan und Südkorea gelten aufgrund ihrer starken Halbleiterproduktion als weniger geeignet zur Absicherung; bei Taiwan ist laut dem Autor besondere Vorsicht geboten.
Kurz erklärt
- Korrelation: Ein statistisches Maß dafür, wie stark sich zwei Wertpapiere oder Indizes gleichzeitig in dieselbe oder entgegengesetzte Richtung bewegen.
- Put-Option: Ein Finanzinstrument, das dem Käufer das Recht gibt, einen Vermögenswert zu einem festgelegten Preis zu verkaufen, und das bei fallenden Kursen an Wert gewinnt.
- Gleichgewichteter Index: Eine Indexvariante, bei der alle enthaltenen Aktien unabhängig von ihrer Marktkapitalisierung mit demselben Gewicht berücksichtigt werden.