Kalshi-CEO: Rechtsstreit mit US-Bundesstaaten könnte vor Supreme Court landen
Tarek Mansour, Mitgründer und CEO von Kalshi, hält einen Gang zum Obersten Gerichtshof der USA für möglich.
Der Rechtsstreit zwischen Anbietern von Prediction Markets und US-Bundesstaaten darüber, wer die Branche regulieren darf, könnte am Ende vor dem Obersten Gerichtshof der USA landen. Das sagte Tarek Mansour, Mitgründer und Chief Executive der Plattform Kalshi, gegenüber der Nachrichtenagentur Reuters. „Ich denke, der Prozess wird sich so entwickeln, wie er sich entwickelt“, sagte Mansour im Podcast „Reuters Econ World“.
Anlass ist eine Klagewelle: Dutzende Bundesstaaten haben rechtliche Schritte wegen der sportbezogenen Geschäfte auf Kalshi eingeleitet. Die Plattform für Prediction Markets bietet Nutzern Ja-oder-Nein-Wetten an – von der Frage, welche politische Partei nach den Midterms im nächsten Monat das Repräsentantenhaus kontrolliert, bis hin zu der Frage, wer die aktuelle Staffel von „Dancing with the Stars“ gewinnt.
Kern des Konflikts ist die Zuständigkeitsfrage. Die Bundesstaaten sind der Auffassung, dass Prediction Markets wie Kalshi den landesspezifischen Glücksspielgesetzen und -steuern unterliegen. Kalshi argumentiert hingegen, seine Wetten seien kein Glücksspiel und damit von der staatlichen Aufsicht ausgenommen.
Die Details
Das Unternehmen bezeichnet die auf seiner Plattform gehandelten Sportkontrakte als eine Art finanzieller Derivate, die der bundesweiten Regulierung durch die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) unterliegen. Die Bundesberufungsgerichte haben in dieser Frage bislang unterschiedlich geurteilt, wobei Kalshi in einigen jüngeren Verfahren das Nachsehen hatte. Im Streit mit New Jersey, das eine Überprüfung durch den Obersten Gerichtshof beantragt hat, erzielte die Plattform jedoch einen bedeutenden Sieg im Berufungsverfahren.
Mansour verweigerte Kommentare zu den Gewinnchancen von Kalshi, falls der Oberste Gerichtshof die Annahme der Sache beschließt. Er betonte jedoch, dass das Unternehmen großes Zuversicht in seine rechtliche Position habe. „Ehrlich gesagt, ist das Gesetz und die Struktur sehr, sehr klar“, sagte er. „Und egal, ob Menschen ein Sportspiel als Spiel betrachten oder nicht: Der Commodities Exchange Act hat der CFTC die Befugnis eingeräumt, zu entscheiden, was mit dem Spiel geschieht, und es nach eigenem Ermessen zu regulieren – und genau das tut sie auch.“
Auf dem Spiel steht die Zukunft einer boomenden Branche. Der Markt für Prediction Markets ist in den letzten Jahren infolge eines explosionsartigen Anstiegs des Sportwettens stark gewachsen. Das hat dazu beigetragen, die Bewertung von Kalshi in einer neuen Finanzierungsrunde auf rund 40 Milliarden US-Dollar zu treiben, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen mitteilten.
Mansour sagte, Sportgeschäfte machten derzeit fast 65 Prozent des Umsatzes aus, verglichen mit rund 95 Prozent vor neun Monaten. Diese Verschiebung zeigt, dass Kalshi sein Geschäft zunehmend breiter aufstellt und nicht mehr allein von Sportkontrakten abhängt.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 18.02.2026 berichtete aktien.news, dass die Nevada Gaming Control Board Klage gegen Kalshi eingereicht hat. Der Bundesstaat fordert, dass das Unternehmen eine staatliche Glücksspiellizenz benötigt, um Kontrakte auf Sportereignisse anzubieten. Die Einreichung erfolgte zeitgleich mit einem Schriftsatz der CFTC, in dem die Bundesbehörde ihre ausschließliche Zuständigkeit für Prognosemärkte beansprucht.
Am 06.04.2026 meldete aktien.news einen wichtigen Erfolg für Kalshi: Das US-Berufungsgericht für den dritten Bezirk in Philadelphia entschied, dass der Bundesstaat New Jersey den Prognosemarkt-Betreiber nicht regulieren darf. Ein dreiköpfiges Richtergremium stimmte mit 2 zu 1 Stimmen zugunsten von Kalshi und stellte fest, dass der Commodity Exchange Act Vorrang vor einzelstaatlichem Recht hat. Im Mittelpunkt standen die sportbezogenen Ereigniskontrakte, die Kalshi auf seiner Plattform anbietet.
Doch es gab auch Rückschläge. Am 21.07.2026 berichtete aktien.news, dass ein Richter des King County Superior Court in Washington dem Antrag des Bundesstaates stattgab und Kalshi per einstweiliger Verfügung untersagte, seine Ereigniskontrakte im Bundesstaat anzubieten. Richter John McHale begründete die Entscheidung damit, dass die Plattform wahrscheinlich die Glücksspielgesetze des Staates verletze. Er stellte fest, dass der Bundesstaat eine „Wahrscheinlichkeit tatsächlicher und erheblicher Schäden für Verbraucher in Washington durch illegale Glücksspielaktivitäten“ dargelegt habe.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger ist die Auseinandersetzung vor allem deshalb relevant, weil sie die Zukunft eines schnell wachsenden Marktsegments bestimmt. Sollte Kalshi vor dem Obersten Gerichtshof obsiegen, könnte das Unternehmen seine Position als Marktführer bei Prediction Markets festigen. Ein solcher Sieg würde zudem seinen Vorstoß unterstützen, sich zu einer All-in-One-Handelsplattform für eine breite Palette von Asset-Klassen zu entwickeln.
Damit würde Kalshi in Konkurrenz zu traditionellen Börsenschwerpunkten wie der CME Group und der Intercontinental Exchange treten, der Muttergesellschaft der New York Stock Exchange. Eine Niederlage hingegen würde das Unternehmen anfällig für Bundesstaaten machen, die eine strenge Kontrolle über das Glücksspiel aufrechterhalten wollen, und könnte seine Gewinne aus Sportwetten schmälern.
Die Bewertung von rund 40 Milliarden US-Dollar in der jüngsten Finanzierungsrunde verdeutlicht, wie viel Kapital inzwischen in das Segment fließt. Zugleich zeigt der Rückgang des Sportanteils am Umsatz von rund 95 Prozent auf fast 65 Prozent innerhalb von neun Monaten, dass sich das Geschäftsmodell verändert. Anleger sollten die rechtlichen Entscheidungen daher als zentralen Treiber für die weitere Entwicklung der Branche einordnen. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung lässt sich daraus nicht ableiten.
Ausblick
Entscheidend ist nun, ob der Oberste Gerichtshof die Sache annimmt. New Jersey hat eine Überprüfung durch das höchste US-Gericht beantragt. Mansour wollte sich zu den Erfolgsaussichten nicht äußern, bekräftigte aber das Vertrauen in die eigene Rechtsposition. Bis zu einer endgültigen Klärung dürften die unterschiedlichen Urteile der Bundesberufungsgerichte bestehen bleiben.
Kurz erklärt
- Prediction Market: Ein Markt, an dem Nutzer auf den Ausgang künftiger Ereignisse setzen und die Preise die Wahrscheinlichkeit abbilden.
- Commodity Futures Trading Commission: Die US-Bundesbehörde, die den Handel mit Warentermin- und Derivatekontrakten beaufsichtigt.
- Einstweilige Verfügung: Eine gerichtliche Anordnung, die ein Verhalten vorläufig bis zur endgültigen Entscheidung untersagt.