Ian Cowie: Eine neue Front für mein Investmenttrust-Portfolio
Kolumnist Ian Cowie verkauft Nahost-Engagement und setzt auf Biotechnologie-Trusts als neue Portfolio-Position.
Der britische Investmentkolumnist Ian Cowie zieht sich aus einem geopolitischen Krisengebiet zurück. Wie er in seiner Kolumne für interactive investor schreibt, hat er seine Position im Investment Trust BlackRock Frontiers Ord (LSE: BRFI) verkauft. Grund dafür sind die Angriffe der Huthi-Rebellen und des Iran auf Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate (UAE) – zwei der Top-10-Länderallokationen des Trusts.
"Nennen Sie mich ruhig feige, aber ich fliehe aus den Kampfgebieten im Nahen Osten", schreibt Cowie. Er hoffe, dass ein Teil seiner Lebensersparnis näher an der Heimat mehr bewirken könne. Selbst die USA hätten angeordnet, dass einige ihrer Botschaftsmitarbeiter Saudi-Arabien verlassen sollen, angesichts der Befürchtung weiterer gewaltsamer Eskalationen.
Der Verkauf war für den Anleger, dessen bevorzugte Haltedauer eigentlich "für immer" lautet, eine enttäuschende, aber keine verlustreiche Entscheidung. Erst im September des Vorjahres hatte er BRFI für 1,70 Pfund pro Aktie gekauft, in der Hoffnung auf Frieden in der Straße von Hormus und am Bab al-Mandab. Anfang dieses Monats konnte er seine Anteile für 1,82 Pfund pro Stück verkaufen. Zuzüglich zweier Dividendenzahlungen bei einer Rendite von 4,2 Prozent blieb das kurze "arabische Abenteuer" damit unterm Strich ohne Verlust.
Cowie zitiert in diesem Zusammenhang den Ökonomen John Maynard Keynes, der ebenfalls ein begeisterter Eigenkapitalanleger war: "Wenn sich die Fakten ändern, ändere ich meine Meinung."
Neue Position im Biotechnologie-Sektor
Der Verkaufserlös aus BRFI reichte aus, um eine neue Position im International Biotechnology Ord (LSE: IBT) Trust zu eröffnen. Dieser Trust ist der leistungsstärkste Fonds im Sektor Biotechnologie und Gesundheit der Association of Investment Companies (AIC) – sowohl über die vergangenen zehn Jahre als auch über die letzten fünf Jahre. Im zurückliegenden Jahr rangiert er aktuell auf Platz zwei seines Sektors.
Um diese Platzierungen zu erreichen, erzielte IBT laut Cowie Gesamtrenditen von 193 Prozent, 81 Prozent und 27 Prozent über die genannten Zeiträume. Die Dividendenrendite liegt bei etwas über 3 Prozent und ist in den vergangenen fünf Jahren moderat um knapp unter 2 Prozent pro Jahr gestiegen. Die Aktien notieren weiterhin fast 4 Prozent unter ihrem Nettoinventarwert (NAV).
Cowie verweist auf einen wenig beachteten Aspekt des Booms der künstlichen Intelligenz (KI): IBT könnte von beschleunigter Gesundheitsinnovation profitieren, etwa durch effizientere Arzneimitteltests. Zudem würden die Basiswerte zu Übernahmezielen größerer Pharmakonzerne, die ihre Produktionspipelines auffrischen müssten, bevor bestehende Blockbuster-Therapien ihren Patentschutz verlieren.
Patentklippe als Treiber
Die Fondsmanager Ailsa Craig und Marek Poszepczynski erklären: "Wir sagen seit mehreren Jahren, dass eine Welle von Deals naht, mit einer sogenannten 'Patentklippe', die für die großen Pharmakonzerne droht." Mehr als 400 Milliarden Dollar (rund 300 Milliarden Pfund) der Pharmaumsätze seien bis 2030 durch Patentabläufe gefährdet, und der Sektor sei schlecht aufgestellt, um sie zu ersetzen. Die Arzneimittelforschung innerhalb der großkapitalisierten Pharmaunternehmen sei langsamer und teurer geworden, weshalb sich die Branche auf Kommerzialisierung und globale Distribution zurückgezogen habe. "Wir glauben schon lange, dass der Kauf von Innovationen aus der Biotech-Branche die offensichtliche Antwort auf das Patentklippen-Problem der Pharma darstellt."
Laut der US-Behörde National Library of Medicine schaffen es mehr als 90 Prozent der neuen Medikamente, die klinische Studien am Menschen beginnen, nicht auf den Markt. Craig und Poszepczynski verweisen jedoch auf konkrete Beispiele: So entwickle Revolution Medicines Daraxonrasib als zielgerichtete Therapie für Patienten mit Bauchspeicheldrüsenkrebs. Im April 2026 kündigte das Unternehmen positive Daten aus einer Phase-3-Studie an, die eine Verdopplung der Gesamtüberlebensrate zeigte. Die US Food and Drug Administration (FDA) autorisierte das Medikament für ein erweitertes Zugangsprogramm, wodurch mehr als 2.000 Patienten in den USA behandelt werden konnten. Die vollständige Genehmigung wurde im August 2026 erteilt.
Weitere Engagements und Ausblick
Cowie hält weiterhin Exposure gegenüber Indonesien, dem viertgrößten Ländersegment von BRFI, über den Palmölproduzenten M P Evans Group (LSE: MPE). Dort hatte er im vergangenen März 14,91 Pfund pro Aktie bezahlt; aktuell notieren die Aktien bei 18,40 Pfund. MPE schüttet eine Dividendenrendite von 3,6 Prozent aus, die sich in den letzten fünf Jahren durchschnittlich jährlich um 22 Prozent gesteigert hat.
Zusätzlich investiert Cowie langfristig über Worldwide Healthcare Ord (LSE: WWH) in den Sektor. Dessen Gesamtrenditen über die drei üblichen Zeiträume betragen 104 Prozent, 9,7 Prozent und 7,2 Prozent, bei vernachlässigbarem Einkommen von nur 0,6 Prozent. Co-Manager Trevor Polischuk sieht weiterhin Chancen in der Immuno-Onkologie, bei Antikörper-Wirkstoff-Konjugaten, zielgerichteten Therapien, Radiopharmazeutika und molekularer Diagnostik. Strukturelle Treiber seien alternde Bevölkerungen, steigende Nachfrage, zunehmende Ausgaben und beschleunigte Entdeckungen, wobei KI zu einer breiteren ermöglichenden Technologie werde.
Cowie hält fest, dass Biotechnologie- und Gesundheitsfonds Anlegern ermöglichen, die Kosten der professionellen Aktienauswahl zu teilen, das Risiko durch Diversifikation zu verringern und – möglicherweise – gut abzuschneiden, indem sie Gutes tun. Er weist darauf hin, dass er Aktionär im International Biotechnology Trust (IBT) und bei Worldwide Healthcare (WWH) ist. Der Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine persönliche Anlageempfehlung dar.