Hedgefonds Elliott warnt vor weiteren Belastungen nach dem Börsensturz 2022
Vermögensverwalter sagt, eine "Hyperinflation" könnte eine der schlimmsten Krisen seit dem Zweiten Weltkrieg auslösen
Die Welt befindet sich auf dem Weg zu einer "Hyperinflation" und könnte auf die schlimmste Finanzkrise seit dem Zweiten Weltkrieg zusteuern, so Elliott Management, einer der größten und einflussreichsten Hedgefonds der Welt.
Das Unternehmen mit Sitz in Florida, das von dem Milliardär Paul Singer gegründet wurde und ein Vermögen von rund 56 Milliarden Dollar verwaltet, hat seine Kunden vor einer "extrem schwierigen" Situation für die Weltwirtschaft und die Finanzmärkte gewarnt, in der es für die Anleger schwierig sein wird, Geld zu verdienen.
Eine "außergewöhnliche" Reihe von finanziellen Extremen, die mit dem Ende der Ära des billigen Geldes einhergehen, "hat eine Reihe von Ergebnissen ermöglicht, die die Grenzen der gesamten Nachkriegszeit erreicht oder überschritten haben", heißt es in dem Brief, der von der Financial Times eingesehen wurde.
"Investoren sollten nicht davon ausgehen, dass sie schon alles gesehen haben", nur weil sie Finanzkrisen wie die Baisse der 1970er Jahre und den Ölpreisschock, den Börsencrash von 1987, die Dotcom-Pleite oder die Finanzkrise von 2008 erlebt haben, heißt es weiter.
Elliott lehnte eine Stellungnahme ab.
Die Warnung der Gruppe kommt in einem düsteren Jahr für die Märkte, in dem globale Aktien laut Bloomberg-Daten 28 Milliarden Dollar an Wert verloren haben und Anleihen ebenfalls abgestürzt sind, so dass es für Investoren nur wenige Möglichkeiten gibt, Schutz zu suchen.
Der Fondsmanager gab den politischen Entscheidungsträgern der Zentralbanken einen Großteil der Schuld an der drohenden Krise. Diese seien "unehrlich" gewesen, was die Ursachen der hohen Inflation angeht, indem sie diese auf Engpässe in der Lieferkette im Zuge der Pandemie zurückführten und nicht auf die ultralockere Geldpolitik, die auf dem Höhepunkt der Koronaviruskrise im Jahr 2020 eingeführt wurde.
Die Welt sei "auf dem Weg zu einer Hyperinflation", die zu einem "globalen gesellschaftlichen Zusammenbruch und zivilen oder internationalen Unruhen" führen könnte. Auch wenn ein solches Ergebnis nicht sicher ist, so ist dies doch die Richtung, in die sich die Welt derzeit bewegt.
Die Warnungen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die Anleger versuchen, den wirtschaftlichen Schaden abzuschätzen, der durch eine schnelle Serie von großen Zinserhöhungen in den USA und anderswo entstehen könnte, während die Zentralbanker versuchen, die steigende Inflation einzudämmen.
Der S&P-Index ist seit seinem Höchststand zu Beginn dieses Jahres um 20 Prozent gefallen, während der Nasdaq-Index seit seinem Höchststand vor einem Jahr um ein Drittel gefallen ist.
Elliott sagte jedoch, dass die Märkte angesichts der vielen Risiken noch nicht weit genug gefallen seien, und warnte vor einer weiteren Umkehrung der so genannten "Alles-Rallye", die kurz vor dem Höhepunkt des Bullenmarktes der letzten Jahre zu beobachten war, als der Überschwang der Investoren alle Arten von riskanten Anlagen in die Höhe trieb.
Es gibt so viele "beängstigende und ernsthaft negative Möglichkeiten", dass es schwer ist, nicht zu glauben, dass "eine ernsthaft negative Auflösung der Blase" bevorsteht.
Der Hedgefonds schätzt, dass ein 50-prozentiger Rückgang vom Höchststand bis zum Tiefststand "normal" wäre, was auf weitere große Kurseinbrüche an den großen Aktienmärkten hindeutet, obwohl es unmöglich ist, zu wissen, ob oder wann das passieren wird.
Elliott, der im Jahr 2022 um 6,4 Prozent gestiegen ist und seit seiner Gründung 1977 nur in zwei Kalenderjahren Geld verloren hat, wies auf eine Handvoll potenzieller Stressbereiche hin, die den Marktrückgang beschleunigen könnten. Als potenzielle Risikobereiche für die Märkte wurden die Verluste der Banken bei Überbrückungsfinanzierungen, mögliche Abschläge bei Collateralised Loan Obligations und fremdfinanziertes Private Equity genannt.
Die Firma kritisierte auch Investoren, die glauben, dass Marktrückgänge immer nur von kurzer Dauer sind und "ignoriert" werden können.
Der Gedanke: "Wir werden nicht in Panik geraten, weil wir das schon einmal erlebt haben", entspricht nicht den aktuellen Tatsachen", so das Unternehmen.