Banken werden 12,7 Mrd. $ Twitter-Schulden bis Anfang 2023 in den Büchern halten
Die Kreditgeber räumen ein, dass es ihnen schwer fallen wird, die Werbetrommel zu rühren, bis Elon Musk eine detaillierte Strategie vorstellt
Die Banken, die Elon Musk für seine 44 Milliarden Dollar schwere Twitter-Übernahme 12,7 Milliarden Dollar geliehen haben, bereiten sich darauf vor, die Schulden bis Anfang nächsten Jahres zu halten, da sie darauf warten, dass der Milliardär einen klareren Geschäftsplan vorlegt, den sie Investoren anbieten können, so drei Personen, die mit den Plänen vertraut sind.
Sollte es in diesem Jahr nicht zu einer unerwarteten Erholung an den Kreditmärkten kommen, wird die Gruppe von Kreditgebern, angeführt von Morgan Stanley, Bank of America und Barclays, die Schulden noch Monate oder sogar länger in ihren Büchern halten müssen und wahrscheinlich große Verluste aus dem Finanzierungspaket erleiden.
Die Banken haben in den letzten Wochen kurze Gespräche mit mehreren großen Kreditanlegern geführt, um die Nachfrage nach den Anleihen und die Abschläge zu ermitteln, die sie letztendlich anbieten müssen, um sie loszuwerden. Die Gespräche waren informell, und einige Investoren sagten, sie hätten den Eindruck gewonnen, dass das Geschäft nicht schnell auf den Markt kommen würde.
Die sieben Kreditgeber setzen darauf, dass es einfacher sein wird, die Gläubiger zu überzeugen, wenn Musk eine klare Strategie für Twitter vorlegt, einschließlich des Umfangs der Kostensenkungen und der Schätzungen für die finanzielle Leistung des Unternehmens in den Jahren 2023 und 2024.
Die Schulden in Höhe von 12,7 Mrd. USD wurden vorläufig auf 6,7 Mrd. USD an besicherten Krediten sowie auf jeweils 3 Mrd. USD an besicherten und unbesicherten Schulden aufgeteilt, die letztendlich als festverzinsliche Anleihen finanziert werden sollen.
Der starke Ausverkauf an den Kreditmärkten hat dazu geführt, dass die Banken mehr als 35 Mrd. $ an Schulden aus Übernahmen haben, die sie nicht an Investoren verkaufen konnten.
Musks 44 Milliarden Dollar schwere Übernahme von Twitter wurde am Donnerstag abgeschlossen, wobei die Banken die 12,7 Milliarden Dollar selbst aufbringen mussten - 200 Millionen Dollar mehr als die 12,5 Milliarden Dollar, die sie im April zugesagt hatten.
Die Bankengruppe, zu der auch MUFG, BNP Paribas, Mizuho und Société Générale gehören, versuchte nicht, die Anleihen vor dem Abschluss des Geschäfts an institutionelle Investoren zu verkaufen, wie es aufgrund der rechtlichen Auseinandersetzungen zwischen Musk und Twitter üblich ist. Sie sind nun mit einer der größten "hängenden" Finanzierungen aller Zeiten konfrontiert.
Musk hat das Ruder des Unternehmens übernommen, nachdem er Geschäftsführer Parag Agrawal entlassen hatte, und seine Mitarbeiter angewiesen, rund um die Uhr zu arbeiten, um die Einführung monatlicher Gebühren für verifizierte Twitter-Konten zu prüfen.
"Meine Vermutung ist, dass Twitter eine Menge Fett hat", sagte ein Schuldenkäufer. "Im Fall von Twitter und Elon Musk gibt es wesentliche Dinge, die er tun kann, um das Unternehmen zu verändern.
Die Banker hoffen, ein besseres Gefühl für die von den Anlegern geforderten Renditen zu bekommen, wenn sie mit der Vermarktung eines Teils der 5,4 Mrd. USD an Schulden beginnen, die sie zur Finanzierung der Übernahme von Tenneco durch Apollo zugesagt haben. Drei Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, sagten, dass sie diese Woche damit beginnen wollen. Die Übernahme des Autozulieferers wurde im Februar bekannt gegeben.
Tenneco und eine Handvoll kleinerer, aber riskanter Kreditverkäufe, die für diese Woche geplant sind, sollten den Bankern ein besseres Gefühl für die Renditen geben, die Investoren für die Kreditvergabe an Unternehmen mit Ramsch-Rating verlangen.
"Im Gegensatz zu den letzten Wochen, in denen alles mit Doppel-B abgeschlossen werden musste, testen wir jetzt Single-B", sagte Roberta Goss, Senior Managing Director beim Vermögensverwalter Pretium, und bezog sich damit auf die Qualität der Anleihen, die die Banken jetzt auf den Markt bringen.
Twitters Banker hoffen, dass eine Phase der Marktstabilität die Verluste aus dem Finanzierungspaket, das sich auf 1 Milliarde Dollar belaufen könnte, abmildern könnte. Sollten die Märkte wieder viel freundlicher werden, könnten sie versuchen, die Schulden schnell loszuwerden.