Goldman Sachs erwartet Kupferpreis von 15.600 Dollar bis Ende 2027
Die US-Investmentbank rechnet mit einem Anstieg um 13 Prozent gegenüber dem aktuellen Spotpreis und verweist auf knappes Minenangebot.
Goldman Sachs erwartet, dass Kupfer an der London Metal Exchange bis Dezember 2027 einen Preis von 15.600 US-Dollar pro Tonne erreicht. Das geht aus einer aktuellen Einschätzung der US-Investmentbank hervor, über die Investing.com berichtet. Gegenüber den aktuellen Spotpreisen entspricht das einem Anstieg von 13 Prozent.
Damit setzt Goldman Sachs die im laufenden Jahr schrittweise angehobenen Prognosen für das Industriemetall fort. Zum Vergleich: Im vergangenen Jahr wurde Kupfer zu einem Preis von knapp unter 10.000 US-Dollar pro Tonne gehandelt. Die Bank begründet ihre Erwartung nicht mit einer kurzfristigen Marktbewegung, sondern mit einer Verschiebung von Angebot und Nachfrage.
Als zentrale Treiber nennt Goldman Sachs ein starkes Nachfragewachstum. Dieses werde getragen von der Elektrifizierung, von Initiativen zur Energiesicherheit, von quasi-strategischen Lagerbeständen, von Rechenzentren sowie von der Infrastruktur für künstliche Intelligenz. Gleichzeitig bleibt das Angebot aus Minen laut der Bank eingeschränkt. Auf der Angebotsseite trifft die Nachfrage damit auf eine Größe, die sich nur langsam ausweiten lässt.
Die USA und China konkurrieren um raffiniertes Kupfer und drücken die Vorräte außerhalb der USA
Einen zweiten, politisch getriebenen Faktor beschreibt Goldman Sachs im Handel mit raffiniertem Kupfer. Im Laufe des vergangenen Jahres hätten politische Maßnahmen der USA und Chinas, die auf die Sicherung inländischer Lieferketten zielen, den Wettbewerb zwischen beiden Ländern um raffiniertes Kupfer verstärkt. Dieser Wettbewerb habe die Kupfervorräte außerhalb der USA auf saisonale Tiefstände reduziert.
Für die Preisentwicklung ist das deshalb relevant, weil dieser Effekt nach Einschätzung der Bank über die bestehenden strukturellen Engpässe bei der Versorgung hinausgeht. Lagerbestände, die sonst regionale Knappheiten abfedern, stehen dem Markt außerhalb der USA damit nicht im gewohnten Umfang zur Verfügung. Der Preisdruck entsteht in dieser Lesart aus zwei Richtungen: aus einer dünnen Versorgung und aus einer Nachfrage, die um knapper werdende Bestände konkurriert. Die London Metal Exchange ist dabei die Referenzbörse, an der Kupfer in US-Dollar pro Tonne notiert wird – ihre Preise gelten als internationaler Maßstab.
Goldman Sachs hatte seine Kupferprognosen bereits im Juni 2026 angehoben
Bereits am 05.06.2026 berichtete aktien.news, dass Goldman Sachs seine Prognosen für den Kupferpreis nach oben revidiert hat. Als Hauptgrund nannte das Rohstoff-Team der US-Investmentbank einen deutlich angespannteren Markt außerhalb der USA – getrieben durch ein geringeres Minenangebot sowie zollbedingte Verschiebungen der globalen Handelsströme. Konkret erwartete Goldman Sachs für den Kupfermarkt außerhalb der USA ein Defizit von rund 640.000 Tonnen im Jahr 2026 und für 2027 ein weiteres Defizit von rund 170.000 Tonnen. Beide Werte stellten laut der Bank eine erhebliche Verschlechterung gegenüber früheren Schätzungen dar. Ein zentraler Treiber war damals die Kürzung des weltweiten Minenangebots.
Am selben Tag meldete aktien.news, dass Goldman Sachs zwei führende Kupferaktien als Top-Favoriten identifiziert hat – ebenfalls begründet mit der sich verschärfenden Angebotslage. Das weltweite Minenangebot wurde für die Jahre 2026 und 2027 um rund 350.000 Tonnen reduziert, was etwa 1,5 Prozent des globalen Minenangebots entspricht. Dieser Rückgang geht laut der Bank primär auf die langsamere Erholung der Minen Grasberg und Kamoa-Kakula zurück.
Ergänzend hatte aktien.news am 02.06.2026 über Citi berichtet. Die US-Großbank stufte Kupfer nach mehreren Monaten einer weitgehend neutralen Haltung auf „Bullish“ hoch und hob ihre kurzfristige Preisprognose auf 14.500 US-Dollar pro Tonne an; innerhalb von sechs bis zwölf Monaten peilt Citi 15.000 US-Dollar pro Tonne an. Als treibende Kräfte nannte Citi unter anderem Rückenwind durch US-Zölle, ein knapperes Angebot sowie eine robuste Nachfrage aus der Energiewende und dem Ausbau der KI-Infrastruktur. Analyst Tom Mulqueen äußerte sich dazu in einer Mitteilung an Kunden.
Auch kritische Töne dokumentierte aktien.news: Am 15.01.2026 berichtete die Redaktion, dass Goldman Sachs die damalige Kupfer-Rallye als primär spekulationsgetrieben und nicht fundamental begründet einstufte. Der Preisanstieg von 23 Prozent seit November hatte die LME-Kupferpreise über die Marke von 13.000 Dollar katapultiert. Fundamentale Faktoren spielten nach Einschätzung der Bank damals eine untergeordnete Rolle. Die aktuelle Prognose setzt dagegen ausdrücklich bei Nachfrage- und Angebotsfaktoren an.
Für Privatanleger liefert die Prognose vor allem eine Einordnung der Angebotsseite
Für deutsche Privatanleger ist die Meldung in erster Linie als Einschätzung zur Versorgungsseite des Kupfermarkts zu lesen. Kupfer ist ein Industriemetall, dessen Preis maßgeblich davon abhängt, wie viel Minenkonzentrat und raffiniertes Metall dem Markt zur Verfügung stehen. Die von Goldman Sachs genannten Nachfragefelder – Elektrifizierung, Rechenzentren und KI-Infrastruktur – betreffen die längerfristige Struktur der Nachfrage, während politische Eingriffe und Lagerbestände kurzfristig wirken.
Bemerkenswert ist die Einordnung im Verhältnis zu anderen Häusern: Mit 15.600 US-Dollar pro Tonne liegt das Goldman-Ziel über den 15.000 US-Dollar, die Citi für einen Horizont von sechs bis zwölf Monaten anpeilt. Zugleich zeigt der Rückblick auf Januar 2026, dass Goldman Sachs Preisentwicklungen durchaus auch skeptisch bewertet, wenn die fundamentalen Treiber fehlen. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung für einzelne Wertpapiere oder Rohstoffprodukte lässt sich aus der Prognose nicht ableiten.
Der Zielpreis ist an einen konkreten Termin im Dezember 2027 gebunden
Der von Goldman Sachs genannte Preis von 15.600 US-Dollar pro Tonne gilt für Dezember 2027 und damit für einen klar datierten Zeitpunkt, nicht für einen kurzfristigen Handelstag. Für den Markt außerhalb der USA erwartet die Bank in den Jahren 2026 und 2027 Defizite. Eine vollständige Erholung der Produktion der Minen Grasberg und Kamoa-Kakula steht laut den damaligen Ausführungen noch aus, sodass das Angebot nach Einschätzung der Bank vorerst knapp bleibt. Citi wiederum hat seinen Zeithorizont für die Marke von 15.000 US-Dollar mit sechs bis zwölf Monaten abgesteckt. Beide Häuser stützen ihre Erwartungen auf dieselben Grundannahmen: knappe Minenversorgung und politisch bedingte Verschiebungen der Handelsströme bei robust wachsender Nachfrage.
Diese drei Fachbegriffe helfen beim Einordnen der Meldung
- LME: Die London Metal Exchange ist die führende Handelsbörse für Industriemetalle und stellt die Referenzpreise für Kupfer.
- Spotpreis: Der Spotpreis ist der Preis für eine sofortige Lieferung des Metalls, im Unterschied zu Terminkontrakten.
- Defizit: Ein Defizit beschreibt eine Marktlage, in der die Nachfrage das verfügbare Angebot übersteigt.