Gold unter 4.000 Dollar: Kaufchance oder Warnsignal für Bergbauaktien?
Der Goldpreis fiel am 12. November auf 3.975 Dollar. Neun Bergbauaktien zeigen laut Screener Aufwärtspotenzial von bis zu 52 Prozent.
Die Erholung des Goldpreises war nur von kurzer Dauer. Nach einem starken Anstieg in der Vorwoche stieß das Edelmetall nahe 4.150 US-Dollar pro Unze auf Widerstand. Am Montag erreichte Gold ein Hoch von 4.157 Dollar, bevor eine Kurskorrektur einsetzte. Am Donnerstag, dem 12. November, fielen die Preise bis auf 3.975 Dollar – die dritte Sitzung mit Verlusten in Folge.
Damit drehte der Markt scharf ins Minus. Erst am 4. November war Gold um fast 3,4 Prozent gestiegen, der größte Tagesgewinn seit dem 19. August. Die Woche schloss das Edelmetall mit einem Plus von 4,5 Prozent ab.
US-Inflationsdaten setzen den Goldpreis unter Druck
Die jüngste Trendwende geht vor allem auf US-Inflationsdaten zurück. Der am Dienstag veröffentlichte Verbraucherpreisindex (CPI) für Oktober stieg gegenüber dem Vormonat um 0,4 Prozent und lag damit über den Erwartungen von 0,3 Prozent. Auch die Kerninflation fiel höher aus als prognostiziert.
Die Märkte preisen deshalb eine höhere Wahrscheinlichkeit für einen weiteren Zinsanstieg der Federal Reserve im Dezember ein. Zuvor hatten mehrere Zentralbankbeamte hawkische Kommentare abgegeben. Analysten von ANZ ziehen sogar einen Schritt um 50 Basispunkte in Betracht; dem Zinsbarometer von Investing.com zufolge liegt die Wahrscheinlichkeit dafür derzeit bei 7,6 Prozent.
Für Gold ist dieses Umfeld aus zwei Gründen belastend. Höhere Zinsen machen das zinslose Edelmetall im Vergleich zu zinstragenden Anlagen weniger attraktiv. Gleichzeitig hat der US-Dollar ein neues Jahreshoch erreicht, was Gold für Käufer in anderen Währungen verteuert.
Weitere US-Konjunkturdaten könnten den Druck verlängern. Am Freitag steht der Produzentenpreisindex (PPI) für Oktober an. Das Risiko einer tieferen Korrektur ist daher erheblich. Mehrere Analysten, darunter die von TD Securities, halten eine Rückkehr auf 3.900 Dollar für möglich, falls Gold die Marke von 4.000 Dollar kurzfristig nicht zurückerobert.
Die Marke von 4.000 Dollar hat Käufer bisher angezogen
Gold hat die 4.000-Dollar-Schwelle in den vergangenen Monaten mehrfach getestet – Ende Juni, Anfang Juli, Mitte Juli und erneut im Oktober. Bisher zog jeder Test Käufer an, sodass sich das Edelmetall erholte und die Marke teils innerhalb kurzer Zeit wieder überschritt.
Das jüngste Beispiel liegt nur wenige Tage zurück. Nachdem Gold am 30. Oktober ein Ein-Jahres-Tief von 3.869,85 Dollar markiert hatte, kletterte es um mehr als 250 Dollar und erreichte am 5. November seinen Höchststand. Eine Garantie für eine Wiederholung dieses Musters gibt es nicht, doch die jüngsten Preisbewegungen deuten darauf hin, dass die 4.000-Dollar-Marke erneut Kaufinteresse wecken könnte.
Neun Bergbauaktien mit Aufwärtspotenzial im Blick
In diesem Umfeld lohnt ein Blick auf Aktien der Metalle- und Bergbauindustrie. Ihre Gewinne hängen direkt von den Preisen der Rohstoffe ab, die sie fördern. Ein Screener von Investing.com identifizierte neun Aktien dieser Branche. Sie zeigen ein Aufwärtspotenzial von 15,2 bis 33,8 Prozent auf Basis des fairen Werts und von 14,3 bis 52 Prozent auf Basis des Analystenkonsens.
Royal Gold (RGLD) finanziert Bergbauunternehmen über Streaming- und Royalty-Vereinbarungen im Austausch gegen einen Anteil an ihrer künftigen Produktion. Dieses Geschäftsmodell erlaubt es dem Unternehmen, von höheren Goldpreisen zu profitieren, ohne die Kosten der Förderung tragen zu müssen. Im dritten Quartal steigerte die Integration von Sandstorm und Horizon den Umsatz im Jahresvergleich um 84 Prozent auf 464,8 Millionen Dollar, während die Verkäufe in Goldäquivalenten mit 109.000 Unzen einen Rekord erreichten. Das Unternehmen ist verschuldungsfrei, und seine Kreditfazilität über 1,4 Milliarden Dollar steht weiterhin vollständig für weitere Akquisitionen zur Verfügung. Der faire Wert von InvestingPro weist ein Aufwärtspotenzial von 19,1 Prozent aus, die Kursziele der Analysten deuten auf 16,7 Prozent.
Newmont (NEM) ist der weltweit größte Goldproduzent und bietet eine der direktesten Möglichkeiten, über große Bergbauaktien an Gold zu partizipieren. Im dritten Quartal meldete das Unternehmen einen bereinigten Gewinn je Aktie von 2,20 Dollar und lag damit deutlich über der Konsensschätzung von 1,94 Dollar; der freie Cashflow erreichte 1,9 Milliarden Dollar. Das Management senkte zudem das Ziel für die All-in Sustaining Costs (AISC) für 2026 auf 1.520 Dollar pro Unze, nach zuvor 1.590 Dollar. Das lässt dem Unternehmen eine komfortable Marge, selbst wenn Gold unterhalb von 4.000 Dollar notiert, wobei die Kosten im vierten Quartal voraussichtlich steigen. Die Produktion dürfte in diesem Quartal mit prognostizierten 1,4 Millionen Unzen ihren Höhepunkt erreichen. Der faire Wert von InvestingPro zeigt ein Aufwärtspotenzial von 15,2 Prozent, der Analystenkonsens 14,3 Prozent.
Der Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Anleger sollten vor einer Entscheidung eigene eingehende Recherchen zu den genannten Aktien durchführen.