Fed-Spitzen signalisieren weitere Zinserhöhungen im Kampf gegen Inflation
Susan Collins und Mary Daly sehen die Geldpolitik noch nicht restriktiv genug und rechnen mit weiteren Zinsschritten der US-Notenbank.
Angesichts der hartnäckigen Inflation in den USA signalisieren führende Vertreter der Federal Reserve (Fed) die Notwendigkeit weiterer Zinsschritte. Sowohl die Präsidentin der Boston Fed, Susan Collins, als auch ihre Kollegin aus San Francisco, Mary Daly, betonten in jüngsten Stellungnahmen, dass die aktuelle Geldpolitik weiter gestrafft werden müsse, um die Preisstabilität wiederherzustellen.
Collins erklärte gegenüber Bloomberg Television, die Richtung der Geldpolitik sei klar, und eine zusätzliche Straffung erscheine zeitnah angemessen. Aufgrund der jüngsten Inflationsdaten, die eine Ausweitung des Preisdrucks in der gesamten Wirtschaft zeigen, hält sie einen restriktiveren Pfad für notwendig, als sie noch vor wenigen Monaten prognostiziert hatte. Zugleich betonte sie, keine voreiligen Schlüsse über das Ausmaß oder die Geschwindigkeit der Erhöhungen ziehen zu wollen.
Daly äußerte sich bei einer Veranstaltung der University of Nevada, Las Vegas, ähnlich besorgt. Sie verwies insbesondere auf die Inflation im Dienstleistungssektor – exklusive Wohnkosten –, die sich nicht in die gewünschte Richtung bewege. Zudem warnte sie vor einem inflationären Impuls, da Produzenten zunehmend signalisierten, steigende Kosten nicht mehr über ihre Gewinnmargen abfedern zu können und diese stattdessen an die Verbraucher weiterzugeben.
Collins hält eine vorsichtige Anpassung der Geldpolitik für angemessen
Ihr Ziel bleibe eine „vorsichtige Anpassung“, so Collins. Während einer Wohnungsbaukonferenz ihrer Regionalbank unterstrich sie, dass Preisstabilität eine Grundvoraussetzung für einen gesunden Immobiliensektor sei, auch wenn dies kurzfristige Belastungen für die Branche bedeute. Die Boston-Fed-Chefin bewertet die Finanzmärkte derzeit als funktionsfähig.
Daly bezeichnete die aktuelle wirtschaftliche Lage als „gute Wirtschaft mit einem Problem: der Inflation“. Es sei schwierig zu beurteilen, ob das aktuelle Zinsniveau bereits restriktiv genug sei, sagte sie. Damit lässt sie offen, ob die Fed aus ihrer Sicht bereits ausreichend gebremst hat oder ob weitere Schritte folgen müssen.
Collins und Daly unterscheiden sich in ihrer Schwerpunktsetzung. Collins lenkt den Blick auf die Breite des Preisdrucks und die Bedeutung stabiler Preise für den Immobilienmarkt. Daly fokussiert dagegen auf den Dienstleistungssektor ohne Wohnkosten sowie auf die Frage, ob Unternehmen steigende Kosten künftig stärker an Verbraucher weiterreichen. Beide betonen jedoch, dass die Richtung der Geldpolitik nach oben zeigt.
Daly sieht überraschend widerstandsfähige Konsumausgaben, aber erste Ermüdungszeichen
Beide Notenbankerinnen beobachten die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen genau. Daly weist auf die „überraschend widerstandsfähigen“ Konsumausgaben hin, beobachtet jedoch erste Anzeichen dafür, dass den Verbrauchern angesichts steigender Preise allmählich die Kraft ausgeht. Kritisch merkte sie zudem an, dass es bisher kaum Belege dafür gebe, dass Künstliche Intelligenz die Arbeitsproduktivität bereits signifikant steigere.
Die Fed hält seit dem 23. September 2026 an ihrem Straffungskurs fest
Bereits am 23.09.2026 berichtete aktien.news, dass die US-Notenbank an ihrem restriktiven geldpolitischen Kurs festhält, um die hartnäckige Inflation nachhaltig auf das Ziel von zwei Prozent zurückzuführen. Nach der jüngsten einstimmigen Entscheidung des Offenmarktausschusses (FOMC), den Leitzins um 25 Basispunkte auf die Spanne von 3,75 bis 4,00 Prozent anzuheben, unterstrichen hochrangige Fed-Vertreter die Notwendigkeit weiterer Maßnahmen. Die Signale deuteten auf eine längere Phase straffer Geldpolitik hin, als viele Marktteilnehmer bislang erwartet hatten.
Ebenfalls am 23.09.2026 meldete aktien.news, dass Collins die Wahrscheinlichkeit einer deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der US-Notenbank verharrenden Inflation als gestiegen bezeichnete. In einem LinkedIn-Artikel begründete sie ihre Unterstützung für die Zinserhöhung der Fed in der vergangenen Woche. Eine „etwas restriktivere Geldpolitik“ werde dazu beitragen, sicherzustellen, dass die Inflation nachhaltig zum Ziel zurückkehrt, schrieb Collins. Die Boston-Fed-Chefin nimmt an den Sitzungen des FOMC teil und prägt die Diskussionen, ist jedoch derzeit kein stimmberechtigtes Mitglied.
Am 07.11.2026 berichtete aktien.news über ein Interview von Daly mit dem US-Sender CNBC. Darin erklärte sie, die US-Notenbank werde die Geldpolitik voraussichtlich weiter anziehen müssen, um die anhaltend hohe Inflation zu senken. „Ich gehe davon aus, dass wir die Geldpolitik weiter anziehen müssen“, sagte Daly. Den genauen Zeitpunkt und das Ausmaß weiterer Schritte ließ sie ausdrücklich offen; für die Fed bedeute das keinen festgelegten Zinspfad, sondern eine Vorgehensweise, die sich an neuen Daten orientiert.
Ebenfalls am 07.11.2026 berichtete aktien.news, dass Daly die Neubewertung von Technologieaktien als „schmerzhaft“, zugleich aber als geordnet bezeichnete. Hintergrund ist nach ihren Worten, dass Anleger die Risiken für das nachfragegetriebene Wachstum im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz neu einschätzen.
Für deutsche Privatanleger rückt die Zinsentscheidung am 8. und 9. Dezember in den Fokus
Die Märkte erwarten für die Sitzung am 8. und 9. Dezember mehrheitlich eine weitere Anhebung des Leitzinses, der aktuell in einer Spanne von 3,75 % bis 4,00 % liegt. Die aktuelle Spanne geht auf die einstimmige Entscheidung des FOMC vom September zurück, den Leitzins um 25 Basispunkte anzuheben. Während am Markt überwiegend ein Schritt um 25 Basispunkte eingepreist wird, hatte Fed-Gouverneur Christopher Waller zuletzt auch die Möglichkeit einer Anhebung um 50 Basispunkte in den Raum gestellt. Für Anleger außerhalb der USA sind diese Signale relevant, weil sie die Erwartungen an die globale Zinsentwicklung prägen. Eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Anlagen lässt sich daraus nicht ableiten.
Die Märkte rechnen auch im Januar mit weiteren Zinsschritten
Auch für den Januar rechnen Finanzmarktakteure mit weiteren Zinsschritten. Daly machte zugleich deutlich, dass die Fed keinen festen Zinspfad verfolgt, sondern sich an neuen Daten orientiert. Collins will keine voreiligen Schlüsse über Ausmaß oder Geschwindigkeit der Erhöhungen ziehen. Beide Notenbankerinnen beobachten die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen daher weiter genau.
Drei Fachbegriffe helfen beim Verständnis der Fed-Entscheidungen
- Leitzins: Der von der US-Notenbank festgelegte Zinssatz, zu dem sich Geschäftsbanken kurzfristig Geld leihen.
- Basispunkt: Eine Maßeinheit für Zinsänderungen, wobei ein Basispunkt einem Hundertstel eines Prozentpunkts entspricht.
- Restriktive Geldpolitik: Ein Kurs der Notenbank, der die Wirtschaft bremst, indem er Kredite verteuert und die Nachfrage dämpft.