Buffalo Potash erhält Genehmigung für Pottaschanlage in Saskatchewan
Buffalo Potash darf in Saskatchewan bauen: Die Provinz genehmigte das Disley-Projekt, die erste Produktion ist für Anfang 2027 geplant.
Buffalo Potash (TSXV: BUFF; US-OTC: BLPTF) hat von der Provinz Saskatchewan die Genehmigung erhalten, den Bau und den Betrieb seiner Disley-Pottaschanlage abzuschließen. Die erste Produktion ist weiterhin für Anfang 2027 vorgesehen. Das Initial Production Module (IPM) rund 50 Kilometer nordwestlich von Regina ist auf eine jährliche Produktionskapazität von 125.000 Tonnen ausgelegt. Eine vorläufige wirtschaftliche Bewertung (Preliminary Economic Assessment) vom April bezifferte die Kapitalkosten einschließlich einer Rücklage für unvorhergesehene Ereignisse auf 41,5 Millionen kanadische Dollar (29,2 Mio. US-Dollar).
„Mit dem Abschluss unserer Bohrprogramme und Completions-Arbeiten sowie den laufenden Ausrüstungsarbeiten ermöglicht uns diese Genehmigung, die Oberflächenbauarbeiten am IPM-Standort parallel zu unseren Vorbereitungen für Phase drei unseres Entwicklungsplans – die Solezirkulation – voranzutreiben", sagte Quinton Hardage, Präsident und Chief Operating Officer, in einer Pressemitteilung vom Freitag.
Die Anlage dient Buffalo als kommerzieller Test eines patentierten Bergbauverfahrens, das das Unternehmen anschließend in eine deutlich größere Operation ausbauen möchte. Die frühe Produktion soll Umsatz und Betriebsdaten liefern, die als Grundlage für eine Machbarkeitsstudie zweier zusätzlicher Anlagen dienen sollen. Die Finanzierung und der Nachweis, dass die Methode kommerziell funktioniert, bleiben laut Unternehmen die entscheidenden Herausforderungen.
An der Börse kam die Nachricht gut an: Die Aktien stiegen bis zum späten Freitagvormittag in Toronto um 2,6 Prozent auf 80 kanadische Cent, was Buffalo einen Marktwert von rund 87,7 Millionen kanadischen Dollar verleiht. Im vergangenen Jahr notierte die Aktie zwischen 25 Cent und 1,07 kanadischen Dollar – die Bandbreite zeigt, wie stark die Erwartungen der Anleger an den Projektfortschritt schwanken.
Prozessinnovation
Die horizontale Line-Drive-Methode von Buffalo nutzt parallele horizontale Bohrlochstränge, um Sole, die mit Natriumchlorid gesättigt ist, durch pottashaltiges Gestein zu zirkulieren. Die Sole löst unterirdisch selektiv Kaliumchlorid und fördert es an die Oberfläche, wo es zu Pottasche verarbeitet wird, die hauptsächlich in Düngemitteln verwendet wird. Für deutsche Anleger ist das ein bekanntes Marktsegment: Kali beziehungsweise Kaliumchlorid zählt zu den drei wichtigsten Nährstoffen in der Landwirtschaft und ist damit ein klassisches Agrarrohstoff-Investment.
Das Unternehmen hat nach eigenen Angaben seine Quell- und Entsorgungsbohrungen sowie die horizontalen Bohrarbeiten abgeschlossen. Die Standorterschließung läuft derzeit, während die Solezirkulation und die Installation der oberirdischen Aufbereitungsanlagen die weiteren Schritte bis zum Anlauf darstellen. Laut dem Update vom Juli plant Buffalo, die lösliche Pottasche der ersten Anlage lokal für landwirtschaftliche Zwecke und als Additiv für Bohrschlamme zu verkaufen. Das Unternehmen beabsichtigt, lokale Vertriebsstrukturen aufzubauen, bevor die geplanten größeren Anlagen körnigen Dünger für den breiteren Vertrieb produzieren. Die Studie vom April sieht zudem die Produktion von Kaliumchlorid-Sole für regionale Kunden aus der Ölindustrie vor.
Finanzierungsbedarf
Buffalo meldete zum 30. Juni Kassenbestände in Höhe von 15,1 Millionen kanadischen Dollar, nachdem eine Privatplatzierung über 14,85 Millionen kanadische Dollar abgeschlossen worden war. In seinem Finanzbericht vom 28. August hieß es, dass zusätzliche Finanzmittel erforderlich seien, um Disley bis zur Produktionsentscheidung voranzubringen und andere Verpflichtungen zu erfüllen. Die Ankündigung am Freitag enthielt keinen aktualisierten Kassenbestand und keinen verbleibenden Finanzierungsbedarf.
Bemerkenswert: Das Unternehmen geht mit dem initialen Modul voran, ohne dass eine Machbarkeitsstudie vorliegt, die Mineralreserven nachweist und die wirtschaftliche sowie technische Durchführbarkeit belegt. Buffalo weist selbst darauf hin, dass solche Produktionsentscheidungen ein höheres Risiko für wirtschaftliche und technische Ausfälle bergen. Die behördliche Genehmigung der Provinz folgt auf eine Feststellung vom 17. September, wonach das initiale Modul keine Umweltverträglichkeitsprüfung erfordert. Zu den Auflagen gehören die Genehmigung eines Standortscharakterisierungs- und Grundwasserüberwachungsplans, die Einhaltung der Luftqualitätsanforderungen vor dem Betrieb der Aufbereitungsausrüstung sowie die Bereitstellung einer vom Ministerium akzeptierten finanziellen Absicherung. Die Genehmigung gilt bis zum 30. April und kann verlängert werden; sie deckt ausschließlich das initiale Modul ab.
Expansionspläne
Der langfristige Plan von Buffalo sieht die Erweiterungen Disley East und Disley West vor, die jeweils auf eine jährliche Produktionskapazität von 500.000 Tonnen ausgelegt sind. Damit würde die kombinierte Kapazität auf insgesamt rund 1,13 Millionen Tonnen steigen. Die vorläufige Bewertung schätzte die Kapitalkosten für alle drei Anlagen zusammen auf 639 Millionen Dollar. Diese Studie ging von Durchschnittspreisen von 374 Dollar pro Tonne für lösliche Pottasche und 394 Dollar für körnige Produkte über ihren 25-jährigen wirtschaftlichen Bewertungszeitraum aus.
Für die größeren Anlagen wären separate behördliche Genehmigungen und positive Bauentscheidungen nach einer Machbarkeitsstudie erforderlich. Laut dem Finanzbericht vom August wurde nicht damit gerechnet, dass die Produktion und der Verkauf von körniger Pottasche vor 2029 beginnen wird. Für Anleger bleibt damit festzuhalten: Der Genehmigungsschritt für das kleine Modul ist ein wichtiger Meilenstein, doch der Kapitalbedarf für die Expansion und der Nachweis der kommerziellen Tragfähigkeit des Verfahrens sind noch offen.