Yen gibt nach: Zentralbank-Woche und BOJ-Entscheidung im Fokus
Der japanische Yen schwächt sich ab, während Anleger auf die geldpolitischen Entscheidungen der Bank of Japan und weiterer Notenbanken warten.
Der japanische Yen hat am Dienstag gegenüber dem US-Dollar nachgegeben. Gestützt wurde die Schwäche durch eine risikofreudige Marktstimmung und einen schwächeren Euro, während Anleger auf die zentralbankpolitischen Sitzungen dieser Woche blicken, die den globalen Zinsausblick maßgeblich beeinflussen dürften. Die japanische Währung notierte 0,1 Prozent schwächer bei 157,66 pro Dollar und entfernte sich damit weiter von dem Monatsrekord, den sie in der vergangenen Woche erreicht hatte, als ihre Anziehungskraft als sicherer Hafen im Mittelpunkt stand.
Bereits am Montag hatte der Yen an Boden verloren, da die Händler die geldpolitische Entscheidung der Bank of Japan (BOJ) für später in dieser Woche im Blick behielten. Die Notenbank wird voraussichtlich die Zinsen auf 1,25 Prozent stabil halten, dürfte aber auf ihrer zweitägigen Sitzung, die am Freitag endet, ihre Bereitschaft signalisieren, die Kreditkosten angesichts steigender Preisdruckfaktoren fortlaufend zu erhöhen.
Ein wichtiger Indikator für die Inflation im japanischen Dienstleistungssektor stieg im September um 3,7 Prozent im Jahresvergleich, wie Daten am Dienstag zeigten. Dies gilt als Zeichen zunehmender Preisdruckfaktoren, die die Zentralbank wahrscheinlich auf dem Kurs weiterer Zinserhöhungen halten werden.
BOJ-Kommunikation als entscheidender Faktor
Der entscheidende Punkt sei, ob die Zentralbank das Gefühl habe, dass die Inflation ihr Ziel erreicht habe, sagte Moh Siong Sim, Währungsstrateg bei OCBC. „Wenn sie dies in dieser Sitzung erklärt, macht dies ein stärkeres Signal dafür, dass sie mit der Normalisierung fortfahren werden“, so der Experte – wenn auch weiterhin in einem graduellen Tempo.
Der Yen war in der vergangenen Woche eine der bestperformenden Hauptwährungen, da Unsicherheiten bezüglich künstlicher Intelligenz (KI) an den Aktienmärkten zu einer Flucht in diese Währung führten. Obwohl es zu früh sei, einen KI-Crash als marktrelevantes Thema zu bezeichnen, könnte dies nächstes Jahr zu einer größeren Sorge werden, sagte Sim. Der Wert des Yens als Absicherung werde in diesem Zeitraum wahrscheinlich steigen, was seine Attraktivität als Aufwertungsposition stärke – eine Entwicklung, die teilweise durch die Verschärfung der Politik der BOJ und die potenzielle Neuzuweisung inländischer Vermögenswerte durch japanische Anleger untermauert werde.
Die Märkte preisen derzeit eine leicht über 50-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine BOJ-Zinserhöhung im Dezember ein, sodass es viel Spielraum für eine Erholung des Yens geben sollte, falls Gouverneur Ueda einen hawkischen Ton anschlägt, hieß es in einer Notiz der Ebury-Analysten. „Wir favorisieren weiterhin eine weitere Erhöhung bei der letzten Sitzung des Jahres, obwohl unklar ist, ob die BOJ dazu bereit sein wird, sich bereits jetzt festzulegen“, schrieben die Analysten.
Fünf Notenbanken, ein globaler Zinsausblick
Neben der BOJ werden vier weitere große Zentralbanken in dieser Woche geldpolitische Entscheidungen bekanntgeben. Die Sitzung der BOJ folgt derjenigen der Federal Reserve (Fed), von der erwartet wird, dass sie auf ihrer zweitägigen Sitzung, die am Mittwoch endet, auf eine Zinserhöhung verzichtet. Auch die Europäische Zentralbank (EZB) wird voraussichtlich am Donnerstag die Zinsen unverändert bei 2,5 Prozent belassen. Von den Zentralbanken Neuseelands und Kanadas wird erwartet, dass sie in dieser Woche die Zinsen anheben.
Der Dollar-Index hielt sich am Dienstag nahe dem Zwei-Wochen-Hoch bei 102,11, während ein technologiegetriebener Aufschwung an der Wall Street die Risikobereitschaft wiederbelebte. Investoren warten auf Quartalszahlen großer Technologiekonzerne und die US-Mittelwahlergebnisse. Die Risikostimmung kehrte über Nacht zurück, nachdem die IPO-Einreichung von Anthropic und der 95 Milliarden Dollar schwere Aktienplan von Meta den KI-Handel wieder entfachten.
Der Dollar wurde zudem durch einen schwächeren Euro gestützt, der auf ein nahezu zweiwöchiges Tief gegenüber dem Greenback fiel, da Bedenken hinsichtlich der fiskalischen Gesundheit Frankreichs den Druck auf die Einheitswährung erhöhten. Der Euro notierte zuletzt bei 1,1171 Dollar, was einem Rückgang von etwa 1,4 Prozent in diesem Monat entspricht. Eine Ausverkaufswelle bei französischen Staatsanleihen, die das Schuldenrisikoprämium des Landes auf das höchste Niveau seit der Souveränitätskreditkrise 2011 trieb, hat die Bedenken hinsichtlich finanzieller Spannungen in der gesamten Eurozone wieder angefacht.
Für deutsche Anleger ist die Kombination aus einem schwächeren Euro und der Aussicht auf eine weiterhin restriktive Geldpolitik der EZB von Bedeutung. Ein schwächerer Euro kann Exportunternehmen begünstigen, verteuert aber gleichzeitig Importe und befeuert damit potenziell die Inflation. Die Unsicherheit rund um die französische Fiskalpolitik dürfte die Stimmung im Euroraum kurzfristig belasten.
Brasilien und Neuseeland im Blick
Der brasilianische Real stabilisierte sich nach einem starken Fall gegenüber dem US-Dollar, nachdem Präsident Luiz Inacio Lula da Silva am Sonntag gegen Senator Flavio Bolsonaro, den ältesten Sohn des ehemaligen Präsidenten Jair Bolsonaro, einen historischen vierten Amtstermin gewann. Der neuseeländische Dollar stieg um 0,4 Prozent auf 0,5702 gegenüber dem Greenback, da die Märkte weithin erwarteten, dass die neuseeländische Zentralbank ihren offiziellen Leitzins am Mittwoch um eine Viertelpunktzahl auf 3,0 Prozent anheben wird.