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WB Electronics plant Börsengang mit bis zu 7 Milliarden Euro Bewertung

Der polnische Rüstungskonzern bereitet einen möglichen IPO in Warschau vor und könnte zwischen 5 und 7 Milliarden Euro wert sein.

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WB Electronics plant Börsengang mit bis zu 7 Milliarden Euro Bewertung

Eines der am schnellsten wachsenden Verteidigungstechnologieunternehmen Europas bereitet die Grundlagen für einen Börsengang im Wert von bis zu 7 Mrd. Euro vor. Die Eigentümer von WB Electronics haben in dieser Woche Banken gebeten, Angebote für die Rolle als Lead-Berater einzureichen, wie mit dem Thema vertraute Personen berichteten. Damit ist ein entscheidender Schritt hin zu einem möglichen Börsengang in Warschau im kommenden Jahr getan.

Das polnische Rüstungsunternehmen könnte bei einem IPO aufgrund steigender Gewinne und der Bewertungen von Peer-Unternehmen zwischen 5 Mrd. und 7 Mrd. Euro wert sein, sagten zwei der informierten Personen. Der Gewinn des Unternehmens mehrte sich im ersten Halbjahr dieses Jahres auf 520 Mio. Zloty (140 Mio. US-Dollar). Zudem verfügt WB Electronics über eine Auftragsbuchhaltung von 9 Mrd. US-Dollar für die nächsten vier Jahre, wie Bloomberg berichtet, der zuvor über einen möglichen Börsengang berichtet hatte.

Die Nachfrage nach Kampfdrohnen treibt das Wachstum von WB Electronics

Die Nachfrage nach den unbemannten Luftfahrzeugsystemen des Unternehmens, wie Flyeye, Loitering Munitions wie Warmate und seinen Kommunikationssystemen, ist seit der russischen Vollinvasion in die Ukraine stark angestiegen. Damit wird die wachsende Rolle der schnellen, kostengünstigen und tödlichen Drohnenproduktion unterstrichen. NATO-Mitglieder in Europa erhöhen ihre Militärausgaben nach dem Druck durch den russischen Führer Wladimir Putin im Osten und den US-Präsidenten Donald Trump im Westen.

Anleger setzen zudem stark auf europäische Verteidigungs-Tech-Start-ups, da unbemannte und elektronische Systeme zunehmend schwere Panzer und Artillerie ersetzen. WB Electronics erhält auch Unterstützung durch das Programm „Safe loans-for-arms“ der EU, das zur Finanzierung der Wiederbewaffnung des Kontinents beiträgt.

Piotr Wojciechowski hält fast die Hälfte an WB Electronics

WB-Mitbegründer und Chief Executive Piotr Wojciechowski besitzt fast die Hälfte des Unternehmens. Der Restanteil wird vom Mitbegründer Adam Bartosiewicz und dem polnischen Staatsentwicklungsfonds PFR gehalten, wie die Website des Unternehmens angibt. WB Electronics erklärte, es habe „keine Entscheidung getroffen, den Börsengang fortzusetzen“, und prüfe „eine Reihe strategischer Szenarien und Optionen“ für seine Entwicklung. PFR sagte, es betrachte einen Börsengang als „eine natürliche Richtung für WB Electronics“, wobei die öffentlichen Märkte „eine Gelegenheit bieten, das langfristige Wachstum des Unternehmens zu unterstützen“.

Bewertungen traditioneller Rüstungsakteure geraten unter Druck

Die Bewertungen europäischer Verteidigungs-Tech-Start-ups von Tekever aus Portugal bis hin zu Deutschlands Quantum Systems und Helsing sind trotz Bedenken hinsichtlich einer Blase in Bereichen wie der Drohnenentwicklung in die Höhe geschossen. Für deutsche Anleger ist das insofern relevant, als mit Quantum Systems und Helsing zwei hiesige Unternehmen zu dieser Gruppe gezählt werden. Die Bewertungen traditioneller militärischer Akteure wie des französisch-deutschen Panzerherstellers KNDS, der Schwierigkeiten mit einem Börsengang hatte, oder der börsennotierten Konkurrenten und Munitionshersteller Rheinmetall und CSG haben dagegen unter den Sorgen gelitten, dass ihre Produkte in der Zukunft des Krieges eine geringere Rolle spielen werden.

Der geplante Schritt von WB Electronics an die Börse ist damit Teil einer breiteren Verschiebung innerhalb der europäischen Verteidigungsindustrie. Kapital fließt zunehmend in unbemannte Systeme und elektronische Kriegsführung, während klassische Plattformen an Attraktivität verlieren. Ob und wann der Börsengang in Warschau tatsächlich stattfindet, hängt von der Auswahl der begleitenden Banken und der weiteren Entwicklung des Unternehmens ab. Eine endgültige Entscheidung steht nach Angaben des Unternehmens noch aus.

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