Warnung vor überteuerten "grünen" Aktien
Aviva Investors-Chef: Begrenzter Einfluss auf die Umwelt
Grüne Aktien sind oft überteuert und bieten Anlegern nur begrenzte Möglichkeiten, einen positiven Einfluss auf die Umwelt zu nehmen, so der Geschäftsführer von Aviva Investors.
"Ich glaube, dass eine generelle Strategie, die darin besteht, braune Unternehmen zu kaufen und ihnen dabei zu helfen, grün zu werden, zu besseren Renditen führt, und zwar unabhängig davon, über welche Anlageklasse man spricht", sagte Mark Versey der Financial Times.
Die Investmentsparte des britischen Versicherers, der ein Vermögen von 263 Milliarden Pfund verwaltet, betrachtet nachhaltiges Investieren als "Nordstern"-Prinzip, das das Unternehmen leitet, und hat ihre Absicht bekundet, gegen Chefs zu stimmen, die sich in Sachen Klima, Menschenrechte und Artenvielfalt nicht an die Regeln halten.
Der Ansturm der Vermögensverwalter auf nachhaltige Anlagen hat jedoch zu einer extremen Überbewertung geführt, die Aktien gegenüber Schuldtiteln zu stark begünstigt, so Versey.
"Man kann heute einige grüne Anlagen kaufen, die offen gesagt überbewertet sind", sagte er.
Die Aktien des Elektrofahrzeugherstellers Tesla haben in den letzten fünf Jahren um mehr als 1.500 Prozent zugelegt, während der Elektro-Lkw-Hersteller Rivian seit seinem Börsengang im November mit 59 Milliarden Dollar bewertet wird, obwohl er 2021 nur etwa 1.000 Fahrzeuge produzieren wird.
Das Interesse an nachhaltigen Anlagen ist in den letzten Jahren explosionsartig gestiegen, wobei das Vermögen in diesen Strategien nach Angaben von Morningstar im dritten Quartal 2021 einen Rekordwert von 3,9 Mrd. Dollar erreichte.
Die Meinungen darüber, ob es für nachhaltige Investoren sinnvoll ist, beispielsweise Ölaktien zu kaufen, sind jedoch nach wie vor geteilt. Befürworter sagen, dass dies ein sinnvoller Weg ist, um auf Veränderungen hinzuwirken. Andere warnen davor, dass es oft ineffektiv ist und dass ihre Geschäftsmodelle letztlich nicht nachhaltig sind, während einige Hedge-Fonds ungeliebte Aktien fossiler Brennstoffe billig aufgekauft haben.
"Die Definition dessen, was als Investition sinnvoll sein könnte, hängt definitiv vom Zeitrahmen ab. Je länger die Zeitspanne ist, desto weniger Sinn macht es, wirklich braune Anlagen zu halten, weil diese am Ende als gestrandete Anlagen enden werden", so James Alexander, Geschäftsführer der UK Sustainable Investment and Finance Association. "Was für die Welt gut ist, ist die Bereitstellung von Kapitalflüssen in grüne und umwandlungsfähige Anlagen, aber was wir wirklich brauchen, ist, dass alle Investoren wirklich aktive Verwalter von Kapital sind".
Versey sagte, dass Investoren in allen Anlageklassen als Fürsprecher auftreten sollten.
"Als Anleihegläubiger hat man eine große Stimme, man könnte sogar sagen, eine lautere Stimme, denn die Unternehmen refinanzieren sich ständig, und wenn sich die Kapitalkosten ändern, wirkt sich das viel eher auf das Ergebnis aus als auf den Aktienkurs", sagte er. "Der Aktienkurs wirkt sich auf den Management-Incentive-Plan aus. . wohingegen Unternehmensanleihen die Fremdkapitalkosten beeinflussen".
Anfang dieses Monats schrieb Aviva Investors an 36 Finanzminister, darunter die Spitzenbeamten des Vereinigten Königreichs und der USA, und forderte sie auf, globale Standards für die Offenlegung des Klimas zu übernehmen und die nationalen Klimaziele für 2030 zu erhöhen.
Politische Entscheidungsträger wie Mark Carney, ehemaliger Gouverneur der Bank of England, und François Villeroy de Galhau, Chef der französischen Zentralbank, haben erklärt, dass das Versäumnis, sich mit den Auswirkungen des Klimawandels zu befassen, weltweit Vermögenswerte im Wert von bis zu 20 Milliarden Dollar vernichten könnte.