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Texas bremst Rechenzentren: Oracle-Aktie im Fokus der KI-Branche

Texas pausiert neue Rechenzentren bis mindestens Dezember. Oracle gilt als am stärksten exponierte KI-Aktie.

•• 6 Min
Texas bremst Rechenzentren: Oracle-Aktie im Fokus der KI-Branche

Texas hat den Bau neuer Rechenzentren vorübergehend gestoppt – ein Schritt, der die gesamte KI-Branche in Aufruhr versetzt. Gouverneur Greg Abbott hatte Anfang August einige Landesbehörden beauftragt, Anträge für Rechenzentren zu prüfen. Im September ordnete er an, dass die Texas Commission on Environmental Quality die Ausstellung finaler Genehmigungen für Rechenzentrenprojekte aussetzt. Dieses Moratorium pausiert effektiv alle neuen Entwicklungen im Bereich der Rechenzentren bis mindestens Dezember.

Die Bedenken, die diese Pausen verursacht haben, verschwinden nicht. Sie wurden wahrscheinlich nach Gina Hinojosas überraschendem Sieg bei der Gouverneurswahl in Texas 2026 weiter angeheizt. Die öffentliche Meinung gegenüber Rechenzentren wird zunehmend negativer. Die meisten Cloud-Unternehmen haben gewisse geschäftliche Interessen in Texas, doch am stärksten betroffen ist laut einer Analyse von The Motley Fool der Ticker Oracle (ORCL). Die Aktie notierte zuletzt mit einem Plus von 8,81 Prozent.

Für Oracle kommt der politische Gegenwind zu einem ungünstigen Zeitpunkt. Das Unternehmen befindet sich bereits auf dem Weg zu seinem schlechtesten Jahr seit dem Dotcom-Boom-Bust. Die Oracle-Aktie ist auf dem Weg zu ihrem schlimmsten Jahr seit 2001. Dennoch könnte das Unternehmen besser positioniert sein, als die Bären angenommen haben – die aktuellen Maßnahmen rund um Rechenzentren könnten sich laut The Motley Fool eher als Kaufchance denn als Risiko erweisen.

Oracle ist in Texas an mehreren Standorten vertreten

Der Fußabdruck von Oracle in Texas ist umfangreich. Das Unternehmen wählte Gebiete rund um Abilene für seine größten Bereitstellungen und berief sich dabei auf die Kapazität der Region, Wind- und Solarenergie zu erzeugen. Darüber hinaus hat es Kapazitäten im Raum Dallas-Fort Worth platziert, da dies einer der weltweit am besten vernetzten Korridore für Rechenzentren ist. Austin bleibt – obwohl das Unternehmen plant, seinen Unternehmenssitz in den nächsten Jahren von Austin nach Nashville zu verlegen – derzeit seine operative Basis und ein Zentrum für Hosting-Dienste.

Das Moratorium betrifft nur neue Rechenzentren

Trotz der Tatsache, dass die Oracle-Aktie auf dem Weg zu ihrem schlimmsten Jahr seit 2001 ist, müssen Oracle-Aktionäre laut The Motley Fool keine Panik zeigen. Erstens schlug Hinojosa ein Moratorium für neue Rechenzentren vor, das nicht für bestehende Anlagen oder solche im Bau gilt. Dies gibt dem Unternehmen die Möglichkeit, gegebenenfalls mehr außerhalb von Texas zu bauen. Zweitens würde das Moratorium voraussichtlich nur so lange gelten, bis neue Vorschriften in Kraft treten. Der Führungswechsel könnte daher nur minimale Auswirkungen auf die Pläne von Oracle für Rechenzentren im Lone Star State haben.

Oracle stemmt sich mit Cloud-Wachstum gegen die Schuldenlast

Oracle könnte auch in einer besseren finanziellen Verfassung sein, als viele Bären befürchten. Zugegebenermaßen ist der Bauboom bei Rechenzentren der Hauptfaktor für seine Gesamtverschuldung von mehr als 125 Milliarden Dollar – ein Niveau, das deutlich über dem Buchwert des Unternehmens von 67 Milliarden Dollar liegt. Dennoch stiegen die Einnahmen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 (Ende 31. August) um 30 Prozent auf 19 Milliarden Dollar im Vergleich zum gleichen Quartal des Vorjahres.

Der Großteil dieses Wachstums stammt aus dem Cloud-Segment, das 60 Prozent des Gesamtumsatzes ausmacht. Die anderen 40 Prozent entfallen auf die Legacy-Geschäfte. Sollte das Cloud-Segment Schwierigkeiten bekommen, könnten diese anderen Geschäfte Oracle Stabilität bieten. Dies verschafft der Oracle-Aktie einen Vorteil gegenüber einem Unternehmen wie CoreWeave, das für seine Einnahmen vollständig von der Cloud abhängig ist.

Darüber hinaus sollten Anleger beachten, dass der Nettogewinn von Oracle im Fiskal-Q1 von nahezu 4,8 Milliarden Dollar um 63 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum stieg. Da diese Zahl auch 1,4 Milliarden Dollar an Zinsaufwendungen beinhaltet, kann Oracle seine Kredite vermutlich bedienen. Angesichts der Schuldenbelange handelt die Cloud-Aktie jetzt nahe den 52-Wochen-Tiefs. Ihr KGV von 20 liegt jedoch nahe an seiner niedrigsten Bewertung seit der Pandemie. Das könnte die Aktie trotz der Risiken ihrer Exposition gegenüber Texas kaufenswert machen.

aktien.news berichtete mehrfach über Oracles wachsende KI-Abhängigkeit

Bereits am 25.07.2026 berichtete aktien.news, dass Oracle bis zum Geschäftsjahr 2027 mehr als 90 Milliarden Dollar in KI-Infrastruktur investieren will. Rund 40 Milliarden Dollar dieser Ausgaben sollten durch neue Schulden und die Ausgabe von Eigenkapital finanziert werden – ein Ausmaß, das Anleger weltweit beunruhigte.

Am 14.08.2026 meldete aktien.news, dass Gouverneur Greg Abbott am 3. August ein Moratorium für den Bau neuer Rechenzentren in Texas verhängt hatte. Damit war Abbott der zweite Gouverneur in den USA, der einen solchen Baustopp anordnete. Der Schritt überraschte viele Beobachter, da Abbott bislang als einer der größten Befürworter dieser Branche galt. Erst im vergangenen November hatte er eine milliardenschwere Investition angekündigt: Die Google-Muttergesellschaft Alphabet plante Investitionen in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar in Texas. Abbott bezeichnete den Bundesstaat damals als das „Epizentrum der KI-Entwicklung".

Am 20.09.2026 berichtete aktien.news, dass Oracle hunderte Milliarden in KI-Rechenzentren investiert und zwei Industrieunternehmen davon massiv profitieren: Vertiv und Caterpillar. Vertiv, ein Spezialist für Infrastrukturlösungen für Rechenzentren, verzeichnete einen Umsatzanstieg von 24 Prozent.

Am 24.09.2026 berichtete aktien.news, dass Oracle sich bei einem umstrittenen Rechenzentrumsprojekt im US-Bundesstaat New Mexico auf höhere Gewalt beruft. Der Technologie-Riese hat dem Entwickler des Projekts, einer Abteilung der Blue Owl Capital Inc., eine Mitteilung wegen „Force Majeure" zugesandt.

Die politischen Risiken in Texas treffen nur einen Teil des Oracle-Geschäfts

Für Anleger in Deutschland ist die Nachricht vor allem als Einordnung der Risikolage relevant. Oracle ist ein global aufgestelltes Cloud- und Softwareunternehmen, dessen Aktie an der NYSE gehandelt wird. Die politischen Entwicklungen in Texas betreffen einen wichtigen Standort, aber nicht das gesamte Geschäftsmodell. Die Kombination aus Cloud-Wachstum und Legacy-Geschäft sorgt für eine gewisse Diversifikation innerhalb des Unternehmens.

Gleichzeitig bleibt die hohe Verschuldung von mehr als 125 Milliarden Dollar ein zentraler Faktor. Der Vergleich mit CoreWeave zeigt, dass Oracle nicht vollständig von der Cloud abhängig ist. Das KGV von 20 und der Kurs nahe den 52-Wochen-Tiefs deuten auf eine niedrige Bewertung hin. Ob diese Bewertung die politischen Risiken ausreichend widerspiegelt, müssen Anleger selbst einschätzen.

Der Ausblick hängt an neuen Vorschriften in Texas

Obwohl Oracle stark in Texas engagiert ist, scheint es gut positioniert, um den politischen Wandel im Staat zu bewältigen. Das von Hinojosa vorgeschlagene Moratorium für den Bau von Rechenzentren würde nur für zukünftige Projekte gelten und die aktuellen texanischen Operationen von Oracle unberührt lassen. Zusätzlich profitiert Oracle von der schnellen Expansion, gestützt durch etablierte Legacy-Geschäfte, was sowohl Wachstum als auch Stabilität bietet.

Das Moratorium gilt voraussichtlich nur so lange, bis neue Vorschriften in Kraft treten. Ein konkreter Termin für diese Vorschriften steht im Quelltext nicht. Der entscheidende Faktor bleibt damit die Frage, wie Texas die Regulierung von Rechenzentren künftig ausgestaltet.

Diese Fachbegriffe helfen Anlegern, die Lage einzuordnen

  • Moratorium: Ein vorübergehender Stopp, der neue Vorhaben aussetzt, ohne bestehende Anlagen zu betreffen.
  • KGV: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis setzt den Aktienkurs ins Verhältnis zum Gewinn je Aktie und dient als Bewertungsmaßstab.
  • Force Majeure: Höhere Gewalt bezeichnet unvorhersehbare Ereignisse, die eine Vertragspartei von ihren Pflichten entbinden können.
  • Legacy-Geschäft: Als Legacy werden ältere, etablierte Geschäftsbereiche bezeichnet, die nicht zum neuen Wachstumssegment zählen.
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