Tencent Music Aktie bricht nach Q4-Zahlen um 20% ein
Trotz Umsatz- und Gewinnwachstum enttäuschten die Quartalsergebnisse die Anleger – vor allem wegen sinkender Nutzerzahlen.
Die Aktie der Tencent Music Entertainment Group (HK: 1698) hat am Mittwoch einen massiven Kurseinbruch erlitten. Das in Hongkong notierte Papier verlor zeitweise bis zu 24% und fiel auf HK$ 43,60 – ein deutliches Zeichen, dass Investoren die vorgelegten Quartalszahlen trotz solider Wachstumsraten als enttäuschend einstuften.
Im vierten Quartal erzielte Tencent Music einen Umsatz von 8,64 Milliarden Yuan, was einem Jahresanstieg von 15,9% entspricht. Der Nettogewinn legte um 12,6% auf 2,20 Milliarden Yuan zu. Damit lieferte das Unternehmen auf den ersten Blick solide Zahlen – doch der Markt reagierte mit harten Verkäufen.
Nutzerwachstum als Achillesferse
Der entscheidende Schwachpunkt: Die monatlich aktiven Nutzer im Online-Musikbereich sanken im Jahresvergleich um 5% auf 528 Millionen. Diese Verlangsamung beim Nutzerwachstum weckte Zweifel an der künftigen Wachstumsdynamik des chinesischen Musikstreamingriesen. Positiv zu vermerken ist hingegen, dass die Zahl der zahlenden Abonnenten um 5,3% auf 127,4 Millionen stieg.
Die Abonnementeinnahmen wuchsen um 13,2%, während das Nicht-Abonnement-Segment – gestützt durch Werbeeinnahmen und Offline-Veranstaltungen – sogar um mehr als 40% zulegte. Dieses starke Wachstum außerhalb des Kerngeschäfts konnte die Sorgen um die Nutzerbasis jedoch nicht kompensieren.
Jahresbilanz und strategische Änderungen
Im Gesamtjahr 2024 stieg der Umsatz um 15,8% auf 32,9 Milliarden Yuan. Der Jahresnettogewinn schnellte dank eines Einmaleffekts sogar um 66,4% nach oben – ein außerordentlicher Anstieg, der jedoch nicht als nachhaltig gewertet werden kann.
Besonders aufhorchen ließ eine strategische Ankündigung des Managements: Ab dem nächsten Quartal will Tencent Music bestimmte operative Kennzahlen wie monatlich aktive Nutzer und den durchschnittlichen Umsatz pro Nutzer nicht mehr separat ausweisen. Diese Entscheidung, weniger Transparenz zu bieten, dürfte das Vertrauen der Anleger zusätzlich belastet haben. Für deutsche Investoren, die über ADRs oder Hongkonger Aktien in den chinesischen Technologiemarkt investiert sind, unterstreicht der Kurseinbruch die Volatilität und die besonderen Risiken in diesem Marktsegment.