S&P 500 nahe Rekord: Über 40 Prozent der Aktien im Bärenmarkt

Der S&P 500 notierte am Dienstag innerhalb von zwei Prozentpunkten seines historischen Schlussrekords. Auf den ersten Blick präsentiert sich der wichtigste US-Aktienindex damit in bestechender Verfassung. Ein tieferer Blick auf die Daten offenbart jedoch ein weitaus weniger rosiges Bild.

Denn während die starke Performance einer Minderheit hochfliegender Künstliche-Intelligenz-Aktien dazu beigetragen hat, die Verluste auf Indexebene zu begrenzen, sieht die Lage unter der Oberfläche ganz anders aus. Eine Analyse von MarketWatch ergab, dass mehr als 40 Prozent der im Index enthaltenen Aktien am Montagabend mindestens 20 Prozent unter ihren 52-Wochen-Hochs handelten. Das bedeutet: Nahezu die Hälfte der Komponenten des S&P 500 verkehrt technisch gesehen in einem Bärenmarkt.

Die Kluft zwischen den Gewinnern und den Verlierern des Aktienmarktes vertieft sich damit weiter. Für Anleger, die sich allein am Indexstand orientieren, entsteht ein verzerrtes Bild der tatsächlichen Marktlage. Der Index bleibt stark, weil einige wenige Schwergewichte ihn tragen – die Breite des Marktes erzählt eine andere Geschichte.

Die Details

Die zentralen Zahlen stammen aus einer Auswertung von MarketWatch, die den Zustand der Indexmitglieder am Montagabend erfasste. Demnach notierten mehr als 40 Prozent der S&P-500-Aktien mindestens 20 Prozent unter ihren jeweiligen 52-Wochen-Hochs. Ein Rückgang von 20 Prozent oder mehr gegenüber dem letzten Höchststand gilt an den Märkten gemeinhin als Bärenmarkt.

Der S&P 500 selbst stand am Dienstag nur zwei Prozentpunkte unter seinem historischen Schlussrekord. Diese beiden Beobachtungen stehen in einem auffälligen Spannungsverhältnis: Der Index ist nahezu auf Rekordniveau, während ein erheblicher Teil seiner Bestandteile bereits deutliche Kursverluste hinter sich hat.

Als Treiber der Indexperformance benennt die Quelle ausdrücklich eine Minderheit hochfliegender Aktien aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz. Deren Kursgewinne reichen aus, um die Schwäche der breiten Masse auf Indexebene zu kompensieren. Die Analyse stützt sich auf Daten, die den Handelsschluss vom Montagabend abbilden, und wurde am Dienstag veröffentlicht.

Hintergrund: Was bisher geschah

Die aktuelle Entwicklung ist kein isoliertes Phänomen, sondern setzt eine Reihe früherer Berichte von aktien.news fort. Bereits am 19.05.2026 berichtete aktien.news, dass die Performance des US-Leitindex und die sogenannte Marktbreite in diesem Jahr in einem historisch beispiellosen Tempo auseinanderdriften. Der Index stieg damals, obwohl die Mehrheit der in ihm enthaltenen Aktien gleichzeitig Verluste verzeichnete – das Ergebnis einer stark konzentrierten Rallye.

Am 07.05.2026 meldete aktien.news, dass der S&P 500 neue Intraday- und Schlussrekorde aufgestellt hatte, die Rallye aber außergewöhnlich schmal war. Scott Rubner von Citadel Securities ermittelte damals, dass lediglich 22 Prozent der S&P-500-Mitglieder die Benchmark in den vergangenen 30 Tagen übertroffen hatten – der niedrigste Wert seit drei Jahrzehnten.

Am 22.09.2026 berichtete aktien.news, dass rund 60 Prozent der Aktien im Index mehr als 20 Prozent unter ihren jeweiligen Allzeithochs lagen. Damals notierte der S&P 500 lediglich 0,4 Prozent unter seinem Rekordschluss vom 13. August bei 7.798,99 Punkten. Der Nasdaq Composite Index war zuvor über sein vorheriges Hoch von 27.093,90 Punkten gestiegen, das Anfang Juni erreicht worden war.

Am 23.09.2026 folgte der Hinweis, dass der gleichgewichtete S&P 500, der jedem Unternehmen die gleiche Gewichtung verleiht, im vergangenen Monat um vier Prozent gefallen war. Diese wachsende Divergenz zwischen dem marktkapitalisierungsgewichteten und dem gleichgewichteten Index sorgte bei Händlern zunehmend für Unruhe.

Was das für Anleger bedeutet

Für deutsche Privatanleger, die über ETFs oder Fonds in den S&P 500 investiert sind, ist die Botschaft zwiespältig. Wer die Wertentwicklung seines Investments am Indexstand misst, sieht eine nahezu rekordverdächtige Entwicklung. Wer dagegen einzelne Titel hält oder breiter gestreute Strategien verfolgt, spürt die Schwäche eines großen Teils des Marktes unmittelbar.

Die Konzentration auf wenige KI-Titel bedeutet, dass die Indexrendite stark von der weiteren Entwicklung dieser Schwergewichte abhängt. Fällt die Stimmung in diesem Segment, kann das den gesamten Index belasten – auch wenn die Mehrheit der Einzelwerte bereits deutlich gefallen ist. Umgekehrt sagt ein Indexstand nahe dem Rekord wenig über die Verfassung der breiten Masse aus.

Der gleichgewichtete S&P 500 liefert hier eine wichtige Zusatzinformation, weil er die Verzerrung durch die größten Unternehmen herausrechnet. Seine Entwicklung zeigt, wie es den durchschnittlichen Indexmitgliedern tatsächlich ergeht. Anleger sollten daher nicht nur auf den bekannten Indexstand schauen, sondern auch die Marktbreite im Blick behalten. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung lässt sich daraus nicht ableiten.

Ausblick

Die Quelle nennt keine konkreten Termine oder Prognosen für die weitere Entwicklung. Entscheidend bleibt, ob sich die Kluft zwischen Indexperformance und Marktbreite weiter vertieft oder ob die Schwäche auf breiter Front nachlässt. Beobachten lassen sich diese Verschiebungen anhand der Zahl der Aktien, die unter ihren 52-Wochen-Hochs notieren, sowie anhand der Differenz zwischen dem marktkapitalisierungsgewichteten und dem gleichgewichteten S&P 500.

Kurz erklärt

• Marktbreite: Kennzahl dafür, wie viele Aktien eines Index an einer Kursbewegung teilhaben.
• Bärenmarkt: Marktphase, in der ein Wert oder Index mindestens 20 Prozent unter seinem letzten Höchststand liegt.
• Gleichgewichteter Index: Indexvariante, bei der jedes enthaltene Unternehmen dieselbe Gewichtung erhält.
• 52-Wochen-Hoch: Höchster Kurs eines Wertpapiers innerhalb der vergangenen zwölf Monate.