SoftBank-Aktie stürzt 6 Prozent ab: OpenAI-Deal und CDS-Sorgen

Die Aktien der SoftBank Group Corp. sind am Freitag um 6,0 Prozent auf 6.296 Yen eingebrochen. Auslöser ist die Neubewertung der Papiere durch die Märkte nach dem Abschluss eines wegweisenden Investitionsprogramms für OpenAI im Volumen von 30 Milliarden US-Dollar. Der japanische Technologiekonzern eröffnete den Handel mit einem deutlichen Kursrückstand und setzte damit ein klares Signal: Anleger nehmen die aggressive Expansionsstrategie des Konglomerats im Bereich der künstlichen Intelligenz zunehmend kritisch unter die Lupe.

Hintergrund des Kursrutsches ist eine Mitteilung des Unternehmens, wonach die letzte Tranche in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar für OpenAI am 1. Oktober formell ausgeführt wurde. Finanziert wurde diese Tranche über die Einnahmen aus der Ausgabe seniorer Anleihen in Fremdwährung. Damit beläuft sich der kumulative Anteil von SoftBank an dem KI-Startup auf rund 13 Prozent, die Gesamtinvestition summiert sich auf 64,6 Milliarden US-Dollar. Mit dem formalen Abschluss des Programms entfällt für den Markt ein wesentlicher Unsicherheitsfaktor – zugleich rückt nun die Frage in den Vordergrund, wie das Unternehmen seine milliardenschweren Engagements dauerhaft finanzieren will.

CDS-Spreads auf höchstem Stand seit 2023

Ein zusätzlicher Gegenwind kommt vom Anleihemarkt. Die Credit Default Swaps (CDS) von SoftBank – also die Versicherungsprämien gegen einen Zahlungsausfall des Unternehmens – waren in den vergangenen Wochen auf ihr höchstes Niveau seit 2023 gestiegen. Diese Entwicklung spiegelt die wachsende Besorgnis der Bondinvestoren über die aggressive Verschuldungsstrategie wider, mit der das Konglomerat seine KI-Engagements finanziert. Steigende CDS-Spreads gelten an den Kapitalmärkten traditionell als Frühwarnsignal für eine verschlechterte Bonitätseinschätzung.

Für deutsche Anleger ist dieser Punkt besonders relevant, weil SoftBank über seine Beteiligungen und Fonds eng mit der globalen Technologiebranche verflochten ist. Das Unternehmen gilt als einer der größten Einzelinvestoren im Bereich der künstlichen Intelligenz und hat sich mit seinen Engagements stark von einem klassischen Telekommunikations- und Beteiligungskonzern zu einem KI-Investor gewandelt. Diese Transformation geht mit einem deutlich höheren Risikoprofil einher, das sich nun in der Bewertung niederschlägt.

Governance-Risiko belastet zusätzlich

Ein weiteres Belastungselement trat zutage, nachdem der ehemalige Finanzvorstand der SoftBank-Tochter EM Net Japan am 1. Oktober festgenommen wurde. Ihm wird vorgeworfen, zwischen August und Dezember 2025 in sieben Transaktionen 170 Millionen Yen an Firmengeldern veruntreut zu haben. Der Vorfall wirft Fragen zur internen Kontrolle und Corporate Governance innerhalb des Konzerns auf – ein Thema, das bei internationalen Investoren ohnehin sensibel besetzt ist.

Auch der breitere japanische Markt bot der Aktie kaum Auffangmöglichkeit. Der Nikkei 225 ging am 2. Oktober in eine Gewinnmitnahmephase über, nachdem er sich nach einem starken Anstieg um 2,92 Prozent in der vorangegangenen Sitzung gewendet hatte und um mehr als 1 Prozent fiel. Die schwache Marktstimmung verstärkte damit den Abwärtsdruck auf SoftBank zusätzlich.

Für Anleger stellt sich nun die Frage, wie sich die Kombination aus abgeschlossenem KI-Investment, steigenden Kreditrisikoaufschlägen und Governance-Bedenken auf die weitere Entwicklung auswirkt. Klar ist: Mit dem Abschluss der letzten OpenAI-Tranche ist ein Kapitel beendet – die Bewertung der Finanzierungsstrategie durch die Märkte hat jedoch gerade erst begonnen.