Smith & Nephew senkt Prognose: Suche nach Deal geht weiter
Der Medizintechnikkonzern senkt Umsatz- und Gewinnprognose für 2026 und prüft weiterhin strategische Optionen für sein Orthopädiegeschäft.
Smith & Nephew hat seine Jahresprognosen erneut gesenkt. Der britische Medizintechnikkonzern meldete für das dritte Quartal bis zum 30. September einen bereinigten Umsatzanstieg von 3,4 Prozent auf 1,55 Milliarden US-Dollar (1,16 Milliarden britische Pfund). Damit traf das Unternehmen die Erwartungen der Analysten, musste aber sowohl die Umsatz- als auch die Gewinnprognose für das Gesamtjahr 2026 nach unten korrigieren.
Grund für die Kürzung ist eine schwächere Nachfrage in den USA nach Knie- und Hüftprothesen als erwartet. Das Unternehmen erwartet nun ein bereinigtes Umsatzwachstum für das Gesamtjahr 2026 von rund 3 Prozent, zuvor lag die Prognose bei 4 Prozent. Das Wachstum des bereinigten Trading-Gewinns im Gesamtjahr wird nun mit rund 4 Prozent erwartet, zuvor waren es 8 Prozent.
Die Aktien des FTSE-100-Unternehmens fielen im frühen britischen Handel um 2 Prozent, nachdem sie im Jahr 2026 bereits um etwa ein Zehntel eingebrochen waren. Der FTSE 100 hat im laufenden Jahr rund 7 Prozent zugelegt. Der ebenfalls im Orthopädiegeschäft tätige Wettbewerber Zimmer Biomet Holdings Inc (NYSE:ZBH) verzeichnete im selben Zeitraum einen ähnlichen Anstieg.
CEO Deepak Nath verweist auf die RISE-Strategie
Chief Executive Deepak Nath erklärte: „Wir konzentrieren uns weiterhin darauf, die Leistung zu verbessern, die operative Effizienz zu steigern und Kapital in die wertstärksten Chancen in unserem gesamten Geschäftsbereich zu investieren, entsprechend der RISE-Strategie, während wir weiterhin alle Möglichkeiten prüfen, die die Wertschöpfung zugunsten der Aktionäre beschleunigen könnten."
Smith & Nephew ist in den drei Geschäftsfeldern Orthopädie, Sportmedizin und HNO (Hals-Nasen-Ohren) tätig und stellt Produkte zur Reparatur oder Entfernung von Weichgewebe sowie hochmoderne Wundversorgungslösungen bereit. Im Jahr 2025 entfiel der Großteil der Umsätze auf den Bereich Orthopädie mit 40 Prozent. Darauf folgten Sportmedizin & HNO mit 31 Prozent und Advanced Wound Management mit dem Restanteil von 29 Prozent.
Geografisch gesehen entfiel im vergangenen Jahr der größte Teil der Umsätze auf die USA mit 54 Prozent, gefolgt von anderen entwickelten Märkten mit 30 Prozent und Schwellenmärkten mit 16 Prozent. Im Jahr 1856 gegründet, ist Smith & Nephew heute in mehr als 100 Ländern tätig. Das Unternehmen hat seinen Sitz in Watford.
Sportmedizin und HNO gleichen den Rückgang in der Wundversorgung aus
Ein Plus von 2 Prozent bei den quartalsweisen Umsätzen in den Bereichen Sportmedizin und HNO konnte einen Rückgang der Umsätze in der Wundversorgung um 3 Prozent ausgleichen. Die Orthopädie-Umsätze entsprachen den Analystenerwartungen, wobei die schwächere Nachfrage nach Knie- und Hüftimplantaten durch andere Rekonstruktionsbedarfe kompensiert wurde.
Johnson-&-Johnson-Gespräche über die Orthopädie-Sparte blieben ohne Ergebnis
Das Management bestätigte, dass es Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) bezüglich einer Fusion mit der orthopädischen Sparte des US-Gesundheitskonzerns kontaktiert hatte, die Gespräche führten jedoch zu keinem Ergebnis. Daher werden derzeit ein vollständiges Spektrum strategischer Optionen geprüft. Ende 2025 passte das in Watford ansässige Unternehmen seinen Leistungsverbesserungsplan an; die Ziele der RISE-Strategie umfassen eine gesteigerte Produktinnovation, den Ausbau des Marktanteils und die Verbesserung der Effizienz.
Bereits am 5. August 2026 berichtete aktien.news über schwache US-Implantate
Bereits am 5. August 2026 berichtete aktien.news, dass Smith & Nephew für das zweite Quartal und das erste Halbjahr 2026 solide Zahlen vorgelegt hatte, eine Schlüsselabteilung aber Analysten Sorgen bereitete. Der bereinigte Umsatz im zweiten Quartal stieg um 1,6 Prozent auf 1,59 Milliarden US-Dollar (umgerechnet rund 1,19 Milliarden britische Pfund). Analyst Keith Bowman von Interactive Investor hatte die Ergebnisse zum 30. Juni 2026 unter die Lupe genommen und die Aussichten des Unternehmens vor dem Hintergrund einer alternden Weltbevölkerung bewertet.
Am 20. Oktober 2026 berichtete aktien.news, dass Smith & Nephew mit robotergestützten Knieprothesen den Wettbewerber Stryker angreift. Der Bericht schilderte den Fall des 60-jährigen Finanzmanagers Jim Sweeney, der sich sein linkes Knie teilweise durch einen robotergestützten Eingriff ersetzen ließ. Das Durchschnittsalter bei Gelenkersatzoperationen sinkt demnach, weil immer mehr Menschen mittleren Alters ihre Gelenkteile abnutzen.
Bereits am 7. Mai 2026 hatte aktien.news im Rahmen eines großen Marktüberblicks berichtet, dass Smith & Nephew solide Wachstumszahlen und eine bestätigte Jahresprognose geliefert hatte. Damals standen neben dem Medizintechnikkonzern auch The Walt Disney Company und Advanced Micro Devices im Mittelpunkt der Quartalsergebnisse.
Die gesenkten Prognosen dürften die mittelfristigen Ziele ambitioniert erscheinen lassen
Für Anleger deuten schwierige Marktbedingungen und eine langsamere Innovation bei Knie- und Hüftprothesen darauf hin, dass die jährlichen Umsätze und Gewinne im Bereich Orthopädie unter den Erwartungen der City liegen dürften. Die Kürzungen der Guidance lassen das mittelfristige Ziel des Managements, bis 2028 ein durchschnittliches jährliches Gewinnwachstum von 6-7 Prozent zu erzielen, nun ambitioniert erscheinen. Bisherige US-Zölle haben das Geschäft bereits beeinflusst, während anhaltende globale Spannungen sowie Währungsschwankungen weitere Risiken darstellen.
Günstigerweise bleiben Optionen für das Orthopädie-Geschäft weiterhin in der Prüfung durch das Management. Ein Leistungsverbesserungsplan läuft noch. Akquisitionen von Zusatzgeschäften („bolt-on") haben das Wachstum in der Vergangenheit gestützt. Es besteht Diversifikation sowohl bei den Produkten als auch in den geografischen Regionen, während die Ausschüttung einer Dividende seit 1937 aktuell zu einer Dividendenrendite von rund 2,7 Prozent führt.
Vorläufig erzeugt die Herabstufung der Umsatz- und Gewinnprognosen erhöhte Vorsicht, obwohl potenzielle M&A-Aktivitäten und die Exposition gegenüber der generell defensiven Gesundheitsnachfrage langfristige Anleger wahrscheinlich weiter interessieren werden. Zu den Stärken zählen die Produkt- und geografische Diversifizierung sowie die Exposition gegenüber günstigen demografischen Entwicklungen. Als Risiken nennt die Analyse die Abhängigkeit von US-Handelszöllen und den Wettbewerb, der nicht stillsteht.
Die Ergebnisse für das Gesamtjahr sind am 1. März geplant
Smith & Nephew will die Ergebnisse für das Gesamtjahr am 1. März vorlegen. Bis dahin bleibt abzuwarten, ob sich die Nachfrage nach Knie- und Hüftprothesen in den USA stabilisiert und ob das Management bei der Prüfung strategischer Optionen für das Orthopädiegeschäft zu einem Ergebnis kommt. Analyst Keith Bowman von interactive investor bewertet die Aussichten des Unternehmens, dessen Produktangebot von Knie- und Hüftprothesen bis hin zur Wundversorgung reicht.
Diese Fachbegriffe helfen beim Verständnis der Meldung
- Bereinigter Umsatz: Umsatz ohne Sonderposten, der die operative Entwicklung vergleichbarer macht.
- Guidance: Die offizielle Prognose eines Unternehmens für die künftige Umsatz- und Gewinnentwicklung.
- Bolt-on-Akquisition: Zukauf eines kleineren Ergänzungsgeschäfts, das das bestehende Portfolio erweitert.