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Reddit-Aktie bricht 11% ein trotz starker Quartalsergebnisse

Starke Zahlen, aber volatile Google-Suchverweise belasten die Reddit-Aktie massiv und schüren Anlegersorgen über die Traffic-Abhängigkeit.

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Reddit-Aktie bricht 11% ein trotz starker Quartalsergebnisse

Reddit hat im zweiten Quartal 2026 beeindruckende Ergebnisse vorgelegt und sowohl beim Umsatz als auch beim Gewinn die Erwartungen der Analysten deutlich übertroffen. Dennoch verlor die Aktie rund 11% an Wert – ein deutliches Signal, dass die Wall Street trotz glänzender Zahlen erhebliche strukturelle Bedenken hegt. Der Auslöser: CEO Steve Huffman räumte in einem Aktionärsbrief ein, dass die „Suchverweise unbeständig" gewesen seien.

Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 61% auf über 500 Millionen US-Dollar – bereits das achte Quartal in Folge mit einem Wachstum von mehr als 60%. Das Nettoergebnis kletterte von 89 Millionen US-Dollar (0,45 US-Dollar je Aktie) im Vorjahr auf beachtliche 253 Millionen US-Dollar bzw. 1,25 US-Dollar je Aktie. Auch der freie Cashflow entwickelte sich stark und verdoppelte sich mehr als – von 111 Millionen auf 261 Millionen US-Dollar.

Ausblick übertrifft Analystenerwartungen deutlich

Für das dritte Quartal erwartet Reddit einen Umsatz zwischen 860 und 870 Millionen US-Dollar. Analysten hatten lediglich 828 Millionen US-Dollar prognostiziert. Das bereinigte Ergebnis soll zwischen 385 und 395 Millionen US-Dollar liegen und damit die Wall-Street-Schätzungen von 368 Millionen US-Dollar ebenfalls übertreffen. Trotz dieser positiven Signale blieb der Kursrückgang aus.

Das Werbegeschäft profitiert weiterhin von internationaler Expansion, einem Zustrom neuer Nutzer und kontinuierlichen Verbesserungen der Online-Werbeplattform. Die weltweite Zahl der täglich aktiven Nutzer (DAUq) stieg im Jahresvergleich um 18% auf 130,3 Millionen – leicht über den Analystenschätzungen von 129,9 Millionen. In den USA wuchs die DAUq um 6% auf 53,2 Millionen. Der durchschnittliche Umsatz pro Nutzer (ARPU) lag bei 6,18 US-Dollar, in den USA bei 11,85 US-Dollar.

Google-Abhängigkeit bleibt zentrales Risiko

Das Kernproblem liegt in Reddits starker Abhängigkeit von Google als Traffic-Quelle. Huffman schrieb im Aktionärsbrief: „Die Suchverweise waren im Quartal unbeständig, und der Traffic war gegen Ende des Quartals volatiler." Diese Aussage reichte aus, um Anleger zu verunsichern – trotz aller positiven Kennzahlen.

Anfang Juli hatten Reddit-Aktien bereits unter Druck gestanden, nachdem das Wall Street Journal berichtete, das Unternehmen erwäge, Google den Zugriff auf seine Daten zu verweigern. Hintergrund: Reddit und andere Verlage wie USA Today und Politico befürchten, weniger Referral-Traffic zu erhalten, da Google seinen KI-gestützten Gemini-Chatdienst zunehmend in den Vordergrund rückt. Ein Reddit-Sprecher erklärte gegenüber CNBC, man gehe die Verhandlungen „so an, wie es jedes Unternehmen tun sollte: mit dem Fokus darauf, das Beste für Reddit zu tun."

Neben dem Werbegeschäft wächst auch das Datenlizenzierungsgeschäft. Die Kategorie „Sonstige Umsätze", die dieses Segment umfasst, legte im Jahresvergleich um 24% auf 43 Millionen US-Dollar zu. Die beiden größten Partner im Bereich Datenlizenzierung sind OpenAI und Google – was die enge, aber auch spannungsgeladene Beziehung zu dem Suchriesen unterstreicht.

Die Ergebnisse wurden einen Tag nach den Quartalszahlen von Meta veröffentlicht, das einen Umsatzanstieg von 28% im Jahresvergleich meldete. Während Meta-Aktien aufgrund einer schwächeren Prognose und eines schrumpfenden Cashflows im Zusammenhang mit KI-Investitionen nachgaben, entwickelt sich Reddits Cashflow in die entgegengesetzte Richtung – die Investitionen bleiben unter Kontrolle. Dennoch zeigt der Kursrückgang bei Reddit, dass Anleger die Frage der langfristigen Traffic-Sicherung als ungelöst betrachten.

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