RBA: Zinserhöhung im November rückt nach Hauser-Warnung näher
Markterwartungen für eine RBA-Zinserhöhung im November steigen sprunghaft, nachdem Vizegouverneur Hauser vor einer deutlich schlechteren Inflationslage warnt.
Die Markterwartungen für eine Zinserhöhung der Reserve Bank of Australia (RBA), der Notenbank Australiens, im November haben sich nach einer eindringlichen Warnung von Vizegouverneur Andrew Hauser zur Inflationsentwicklung des Landes dramatisch verschoben. Auf einer Citi-Konferenz in Sydney am Mittwoch signalisierte Hauser, dass der Inflationsausblick der Notenbank "deutlich schlechter" ausfalle als noch im August prognostiziert. Damit rückt eine mögliche fünfte Zinserhöhung des Jahres auf der Sitzung am 2. November in greifbare Nähe.
Nach diesen Äußerungen spiegelte die Marktbepreisung eine deutlich gestiegene hawkishe Stimmung wider. Daten von RateProbability, das die Preisbildung am Overnight-Index-Swap-Markt überwacht, zeigten, dass die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung um 25 Basispunkte – was den Leitzins auf 4,85 Prozent bringen würde – am Mittwoch auf rund 51 Prozent sprang. Am Vortag hatte dieser Wert noch bei 22 Prozent gelegen. Große Finanzinstitute haben ihre Prognosen bereits angepasst: Analysten von Goldman Sachs, die zuvor von einer stabilen Zinslage ausgegangen waren, erwarten nun eine Anhebung um 25 Basispunkte im November.
Inflationsdruck verfestigt sich
Hausers Kommentar unterstrich eine wachsende Sorge innerhalb der Notenbank: dass sich der Inflationsdruck tief in der australischen Wirtschaft verankert. Er wies darauf hin, dass die Unternehmenskontaktprogramme der RBA zeigen, dass immer mehr Firmen höhere Kosten erfolgreich an die Verbraucher weitergeben. Dieses Verhalten, so warnte Hauser, berge das Risiko, dass sich eine Inflation von 3,5 Prozent als "neue Normalität" für australische Unternehmen etabliere. Eine solche Entwicklung würde weitere geldpolitische Straffung erforderlich machen, um das Preiswachstum wieder in die Zielspanne der RBA von 2 bis 3 Prozent jährlich zu bringen.
Trotz jüngster Anzeichen einer Abkühlung am Arbeitsmarkt – die Arbeitslosenquote stieg im September auf 4,7 Prozent – betonte Hauser, dass diese Entspannung noch nicht zu einem Rückgang des Inflationsdrucks geführt habe. "Der Inflationsausblick sieht deutlich schlechter aus als wir im August erwartet hatten … die Inflation ist etwas über den Erwartungen ausgefallen, trotz einer Entspannung am Arbeitsmarkt", erklärte Hauser. Er warnte zudem, dass sich die hohe Inflation zunehmend verfestige und dass die anstehenden Verbraucherpreisdaten für das dritte Quartal diesen negativen Trend voraussichtlich bestätigen würden.
Globale und sektorale Faktoren treiben Preise
Der inflationäre Aufwärtsdruck wird durch ein Zusammenspiel globaler und sektorspezifischer Faktoren angetrieben. Hauser verwies auf stark steigende Öl- und Gaspreise, die durch den anhaltenden Konflikt zwischen den USA und dem Iran verstärkt werden, als wesentlichen Treiber der aktuellen Volatilität. Darüber hinaus hob er die steigenden Kosten im Zusammenhang mit der Künstliche-Intelligenz-Branche hervor, die die globalen Elektronikpreise in die Höhe getrieben haben. Diese externen Schocks haben zusammen mit der heimischen Preissetzungsmacht die australische Verbraucherpreisinflation im August bei 4 Prozent gehalten – deutlich über der Komfortzone der RBA.
Eine mögliche Anhebung im November wäre die fünfte Maßnahme dieser Art in diesem Jahr und unterstreicht das aggressive Engagement der Notenbank, eine seit einem Jahr anhaltende Wiederbelebung der Inflation einzudämmen. Während die Märkte zuvor ihre Wetten auf eine weitere Straffung reduziert hatten, hat Hausers explizite Warnung eine Neukalibrierung der Erwartungen erzwungen. Da die September- und Drittquartals-Verbraucherpreisdaten nächste Woche veröffentlicht werden, operiert die RBA in einem engen Zeitfenster, um zu beurteilen, ob die Wirtschaftsdaten einen Schritt auf 4,85 Prozent rechtfertigen.
Mit Blick auf den Entscheidungstermin am 2. November richtet sich der Fokus weiterhin darauf, ob die Daten Hausers pessimistischen Ausblick bestätigen. Die Fähigkeit der RBA, den abkühlenden Arbeitsmarkt gegen die hartnäckige, verfestigte Natur der aktuellen Inflation abzuwägen, wird der entscheidende Faktor für ihren nächsten geldpolitischen Schritt sein. Für Anleger und Marktteilnehmer ist die Botschaft des Vizegouverneurs klar: Die Notenbank ist bereit, höhere Zinsen einzusetzen, um das Risiko einer Entankerung der Inflationserwartungen zu bekämpfen – ungeachtet der jüngsten Abschwächung bei den Beschäftigungszahlen.