Private Credit: Aktien von KKR, Apollo und Blackstone unter Druck

Die Aktien führender alternativer Assetmanager gerieten am Donnerstag unter erheblichen Verkaufsdruck. KKR & Co. und Apollo Global Management verloren jeweils rund 4 Prozent, Ares Capital büßte 3 Prozent ein, und Blackstone sank um 2,5 Prozent.

Auslöser der Kursverluste war eine Nachricht von Blue Owl Capital, einem der größten Anbieter von Private-Credit-Fonds. Das Unternehmen gab bekannt, die Rücknahmen bei zwei seiner Fonds zu begrenzen, nachdem ungewöhnlich hohe Auszahlungsanträge eingegangen waren.

Bei der Blue Owl Credit Income Corp. beliefen sich die Rücknahmeanträge im vergangenen Quartal auf insgesamt 21,9 Prozent der ausstehenden Aktien. Noch drastischer war die Situation bei der Owl Technology Income Corp., wo Rückkaufangebote über 40,7 Prozent der ausstehenden Aktien eingingen – ein außergewöhnlich hoher Wert, der Alarmglocken im Markt läutete.

Was bedeutet das für den Private-Credit-Markt?

Private Credit bezeichnet Kredite, die nicht über traditionelle Banken, sondern direkt über Fonds vergeben werden. Dieser Markt ist in den vergangenen Jahren stark gewachsen und gilt als lukratives Geschäftsfeld für alternative Assetmanager. Die Rücknahmewelle bei Blue Owl deutet jedoch darauf hin, dass Anleger zunehmend nervös werden.

Die Kursverluste bei KKR, Apollo, Ares und Blackstone zeigen, wie stark die Marktteilnehmer das Ereignis als Warnsignal für den gesamten Sektor werten. Alle vier Unternehmen sind bedeutende Akteure im Private-Credit-Geschäft und wurden im Sog von Blue Owl mit nach unten gezogen.

Für deutsche Privatanleger ist die Entwicklung relevant, da viele europäische Pensionsfonds und institutionelle Investoren stark in Private-Credit-Produkte dieser Anbieter investiert sind. Eine anhaltende Rücknahmewelle könnte den Liquiditätsdruck im gesamten Segment erhöhen und weitere Korrekturen bei den Aktien alternativer Assetmanager nach sich ziehen.