Platin-Nachfrage fällt 2026 um 18 Prozent – KI bietet Chancen

Die Gesamtnachfrage nach Platin wird in diesem Jahr voraussichtlich um 18 Prozent auf 7,09 Millionen Unzen sinken. Das geht aus dem aktuellen „Platinum Quarterly"-Bericht des World Platinum Investment Council (WPIC) für das zweite Quartal hervor, der Anfang dieses Monats veröffentlicht wurde. Den mit Abstand größten Rückgang verzeichnet dabei der Investmentbereich.

Verantwortlich dafür ist eine Kehrtwende bei den Kapitalströmen: Die beträchtlichen Käufe durch börsengehandelte Fonds (ETF) sowie die Akkumulation an Börsenbeständen im Jahr 2025 verwandelten sich in der ersten Hälfte von 2026 in eine Netto-Desinvestition. Für Privatanleger, die Platin als Beimischung im Depot halten, bedeutet das einen spürbaren Stimmungswechsel im Markt.

Deutlich stabiler zeigt sich dagegen die industrielle Nachfrage, die um 5 Prozent auf rund 2,39 Millionen Unzen steigen soll – angeführt von den Bereichen Glas sowie elektrische und chemische Anwendungen. Rückläufig entwickeln sich hingegen die Schmuckherstellung, die um 15 Prozent auf etwa 1,88 Millionen Unzen sinken dürfte, und die Automobilnachfrage, die um 4 Prozent auf 2,90 Millionen Unzen zurückgeht. Grund dafür ist, dass der Rückgang der Produktion von Fahrzeugen mit reinen Verbrennungsmotoren das Wachstum bei Hybriden überwiegt.

KI wird zum neuen Nachfragefaktor

WPIC-Geschäftsführer Trevor Raymond betonte in diesem Zusammenhang, dass viele Bereiche der Platinnachfrage weiterhin „Resilienz demonstrieren". Die Automobilnachfrage bleibe „vergleichsweise robust", und die industrielle Nachfrage sei weiter gestärkt worden. Globale Entwicklungen im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) würden die zunehmend wichtige Rolle von Platin hervorheben. „Dies ist eine aufregende Zeit für den Sektor, den wir genau beobachten werden", fügte Raymond hinzu.

Konkret plant China nahezu 300 Milliarden US-Dollar für die Entwicklung der KI-Infrastruktur bis 2030. In den USA wird der privat finanzierte Ausbau der KI-Technologie derzeit auf rund 500 Milliarden US-Dollar pro Jahr geschätzt – ein Volumen, das neue Nachfrage nach Platingruppenmetallen (PGM) in einer Vielzahl von Anwendungen schafft.

Edward Sterck, Forschungsleiter der WPIC, hob in einem exklusiven Interview mit Engineering News & Mining Weekly nach der Veröffentlichung des Berichts „große Chancen" für die Platinnachfrage in industriellen Anwendungen und im Investmentbereich hervor. „Die industrielle Nachfrage sieht ziemlich stark aus", sagte er. Für Stakeholder, die in die Entwicklung neuer Absatzmärkte investieren, könne sich daraus „eine durchaus gute Gelegenheit" ergeben.

Aus diesem Grund hat die WPIC ihre Prognose für das Wachstum der industriellen Nachfrage aufgrund KI-bezogener Glas- und Elektroanwendungen nach oben korrigiert – auf einen jährlichen Anstieg von 5 Prozent auf 2,39 Millionen Unzen, ein Plus von 7 Prozent gegenüber der vorherigen Prognose. Den erwarteten Zuwächsen bei Glas (23 Prozent bzw. 98.000 Unzen), Chemie (9 Prozent bzw. 50.000 Unzen), Medizin (4 Prozent bzw. 11.000 Unzen), Elektro (19 Prozent bzw. 19.000 Unzen) und Wasserstoff (8 Prozent bzw. 6.000 Unzen) steht eine um 28 Prozent bzw. 50.000 Unzen niedrigere Erdölnachfrage gegenüber. Diese wird durch die anhaltenden Störungen des Schiffsverkehrs in der Straße von Hormus belastet, während der Raffineriesektor Russlands durch Drohnenangriffe der Ukraine unter Druck steht.

Wasserstoff und Energiesicherheit

Dass Platin bereits seit einiger Zeit in Festplattenlaufwerken verwendet wird, ist bekannt – doch Sterck sieht weitere Anwendungsfälle entstehen. Die vielfältigen Verwendungen, etwa in fortschrittlichen Halbleitern, als kritisches Material in neuer Technologie für Datenspeicherzentren sowie indirekt bei der Herstellung des niedrigdielektrischen gewebten Glases für Leiterplatten und der Kristalle für optische Interconnects, „könnten dem Metall in den nächsten Jahren potenziell einen erheblichen Auftrieb geben", so Sterck. Er räumt ein, dass die WPIC-Nachfragezahlen die Realität möglicherweise leicht unterschätzt haben.

Ein weiteres Thema ist Wasserstoff. Sterck betont, wie wichtig es sei, „die Wasserstoffgeschichte in Gang zu bringen", da diese in den vergangenen Jahren übersehen worden sei. Die Platinnachfrage aus stationären Wasserstoffanwendungen und anderen Anwendungen stieg um 72 Prozent jährlich auf 19.000 Unzen, ging quartalsweise jedoch um 5 Prozent zurück. „Eine der Möglichkeiten, die Wasserstoff bietet, ist die verbesserte Energiesicherheit auf regionaler Ebene", sagte Sterck mit Blick auf die Abhängigkeit von Öl- und Gaslieferungen aus dem Nahen Osten.

Bei Wasserstoff-Brennstoffzellenfahrzeugen im Pkw-Bereich sieht Sterck die Chance hingegen „vorbei". Stattdessen werde verstärkt daran gearbeitet, die Industrie für den schweren Wasserstoff-Fernverkehr aufzubauen. Der Schlüssel zum Erfolg sei, die Kosten so niedrig wie möglich zu halten, um mit Diesel wettbewerbsfähig zu sein: „Den Weg dazu geht man durch Skalierung. Es geht darum, Subventionen bereitzustellen … um die Produktion hochzufahren", so Sterck. Als positive Anzeichen nennt er erfolgreiche Wasserstoffauktionen in Europa und Chinas Verfolgung einer unabhängigen Agenda. Dem Nahen Osten traut er eine gewisse Rolle zu, während Nordamerika derzeit keine entscheidende Rolle spielen werde, da „die USA eine Regierung haben, die solchen Ideen recht feindlich gesinnt ist".

Marktbilanz bleibt angespannt

Für das zweite Quartal meldet der Bericht einen Überschuss von 244.000 Unzen, womit sich ein Halbjahresüberschuss von 548.000 Unzen bestätigt. Für die zweite Jahreshälfte prognostiziert die WPIC jedoch ein Defizit von 283.000 Unzen. Sterck bezeichnet den im Bericht dargestellten Überschuss als „rückwärtsgerichtet". „Im zweiten Halbjahr des Jahres herrschen Defizit-Marktbedingungen", sagte er.

Die Leasingraten, ein Indikator für die Knappheit des Marktes, seien durch die signifikanten Kapitalabflüsse im Investmentbereich im ersten Halbjahr lediglich wieder nahe an den Normalzustand gebracht worden – vollständig normalisiert hätten sie sich noch nicht. Jede zusätzliche Nachfrage in Form von Kapitalzuflüssen oder eine höhere Barren- und Münznachfrage im zweiten Halbjahr würde den Markt wieder stärker anspannen, was Sterck als „attraktiv" bewertet.

Das zweite Quartal war von einem Einbruch der Barren- und Münzinvestitionen geprägt: Die Nettokäufe fielen um 71 Prozent jährlich auf nur 37.000 Unzen (minus 91.000 Unzen). Das war der größte absolute Rückgang seit dem von der Covid-Pandemie betroffenen Jahr 2021 und ging überwiegend auf eine deutlich schwächere Entwicklung in China zurück, während auch die Verkäufe in Nordamerika stark sanken.

Zugleich hat die WPIC eine Korrelation zwischen Platin und Gold berechnet: Zwischen 2010 und Ende 2024 lag sie nahe null, seit Beginn von 2025 bis heute beträgt sie fast 0,95. „Der Markt betrachtet dies als Teil des Komplexes der Edelmetalle", so Sterck. Platin werde derzeit implizit als Wertspeicher in einem monetären Metall behandelt. Dennoch warnt er davor, die Angebots- und Nachfragefundamentaldaten zu ignorieren: „Der Markt ist immer noch knapp." Platins Beta liege beim 1,3-Fachen von Gold, was aus Investitionssicht mehr „Drehmoment" biete, wenn Anleger harte Vermögenswerte und Edelmetalle als Wertspeicher nutzen möchten.

Südafrika bleibt Schlüsselproduzent

Die beschriebenen Nachfragefaktoren bieten beträchtliches Potenzial für Südafrika, den größten Produzenten von Platin und PGMs weltweit. Das Land steht für etwa 70 Prozent der globalen Produktion und nutzt dafür sein weltklasse Bushveld-Komplex-Vorkommen. Die Produktion stieg im Quartal um 4 Prozent jährlich auf 1,08 Millionen Unzen, doch die WPIC erwartet für die zweite Jahreshälfte eine weitgehend stabile Entwicklung, sodass die Gesamtjahresproduktion lediglich um bescheidene 1 Prozent zulegt.

„Aus globaler Perspektive bleibt Südafrika der wichtigste Lieferant von PGMs für die Welt, und daher, da dies für die meisten Regionen der Welt kritische Mineralien sind, glaube ich, dass das Land für die Verfügbarkeit dieser Metalle weiterhin von großer Bedeutung ist", stellt Sterck fest.