PCE-Inflation steigt: Fed rückt von Zinssenkungen weiter ab
Analysten erwarten für Januar einen deutlichen Anstieg der US-Kerninflation – mit weitreichenden Folgen für die Geldpolitik der Federal Reserve.
Der US-Inflationsindikator PCE dürfte im Januar kräftig gestiegen sein. Ökonomen prognostizieren, dass der Kernpreisindex der persönlichen Konsumausgaben – kurz Kern-PCE – um 0,4 % bis 0,5 % gegenüber dem Vormonat zugelegt hat. Das wäre ein deutliches Signal, dass der Inflationsdruck in den USA hartnäckig bleibt.
Die 12-Monats-Rate der Kern-PCE-Inflation würde damit auf 3,1 % bis 3,2 % steigen. Das wäre der höchste Stand seit mehr als einem Jahr – und liegt damit noch weiter entfernt vom Inflationsziel der Federal Reserve von 2 %. Analysten leiten ihre Prognosen aus bereits vorliegenden Verbraucher- und Erzeugerpreisdaten ab, die als Grundlage für den PCE-Index dienen.
Der PCE-Index gilt als bevorzugtes Inflationsmaß der Fed, weil er das tatsächliche Kaufverhalten der Verbraucher besser abbildet als der bekannte Verbraucherpreisindex (CPI). Anders als der CPI schließt der Kernindex volatile Nahrungsmittel- und Energiepreise aus, um den zugrundeliegenden Preistrend klarer zu zeigen.
Zinssenkungen rücken in weite Ferne
Die erwarteten PCE-Daten dürften die abwartende Haltung der Fed weiter bestätigen. Zahlreiche Fed-Vertreter haben zuletzt betont, dass sie angesichts des anhaltenden Preisdrucks keine Eile bei weiteren Zinssenkungen sehen. Eine höhere Kerninflation liefert ihnen zusätzliche Argumente für eine Fortsetzung der Zinspause.
Die offiziellen PCE-Zahlen für Januar werden am 13. März veröffentlicht. Nur wenige Tage später, am 18. März, trifft die Fed ihre nächste Zinsentscheidung. Marktteilnehmer rechnen dabei überwiegend damit, dass die Notenbank die Leitzinsen unverändert lässt. Für deutsche Anleger ist die US-Geldpolitik besonders relevant, da sie Wechselkurse, globale Kapitalmärkte und die Strategie der Europäischen Zentralbank beeinflusst.