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Netflix vor Quartalszahlen: Optionshändler wetten auf Ende des Dramas

Die Optionspreise deuten auf eine Bewegung von 9 Prozent hin – der höchste Wert seit dem dritten Quartal 2022.

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Netflix vor Quartalszahlen: Optionshändler wetten auf Ende des Dramas

Ein einbrechender Aktienkurs, Umwälzungen in der Führungsetage, Entlassungen im Unternehmen und eine gescheiterte Übernahmeofferte – das ist kein neues Drama auf dem Bildschirm, sondern das Geschehen, das den Streaming-Riesen Netflix begleitet, während er mit seiner Aktie mühsam in die Quartalszahlen geht. Das Papier notiert nahezu 50 Prozent unter seinem Allzeithoch. Doch Optionshändler wetten darauf, dass das Drama bald ein Ende nehmen könnte.

Die aktuellen Optionspreise implizieren nach den Quartalszahlen eine Kursbewegung von 9 Prozent. Das ist der höchste Wert seit dem Bericht zum dritten Quartal 2022, als der Markt eine Bewegung von 11 Prozent einkalkulierte. Damals übertraf die Netflix-Aktie diese implizite Spanne deutlich und legte um 13 Prozent zu. Diesmal ersetzt ein Hauch von Optimismus die fast schon automatische quartalsweise Enttäuschung.

Über die vergangenen acht Quartale verzeichnete die Aktie eine mittlere Bewegung von 7,25 Prozent. Bis 12 Uhr Eastern Time am Dienstag wurden 1,5-mal mehr Calls als Puts bei Netflix gekauft, während mehr Puts verkauft als gekauft wurden. Das Volumen entsprach mehr als 150 Prozent des durchschnittlichen Tagesvolumens. Sechs der zehn meistgekauften Kontrakte waren Calls, fünf davon laufen an diesem Freitag aus.

Verkauf von Puts als bullisches Signal

Wenn Händler Puts verkaufen, gilt das als bullische Strategie. Der größte einzelne Trade auf dem Tape von Netflix war der Verkauf einer Serie von Puts mit einem Ausübungspreis von 70 US-Dollar und Ablaufdatum am 20. November für insgesamt knapp 2 Millionen US-Dollar. Bemerkenswert: Diese Kontrakte liegen genau „at the money“, was diesen Trade zu einem deutlichen Vertrauensbeweis für eine Aktie macht, die dringend etwas Beruhigung vor der Veröffentlichung der Zahlen benötigt.

Zusätzlich gab es signifikante Kaufaktivitäten bei Calls mit einem Ausübungspreis von 80 US-Dollar, die ebenfalls an diesem Freitag auslaufen. Händler kauften mehr als 3.500 dieser Kontrakte für einen Prämienwert von mehr als 210.000 US-Dollar. Zum Kontext: Damit die Netflix-Aktie bis Freitag die Break-Even-Marke erreicht, müsste sie mindestens um 20 Prozent steigen – ein Sprung, der mehr als doppelt so hoch ist wie ihre implizite Aufwärtsbewegung.

Die Händler scheinen darauf zu wetten, dass die Negativserie bei den Netflix-Quartalszahlen bald enden könnte. Für deutsche Anleger ist die Entwicklung ein aufschlussreicher Hinweis darauf, wie professionelle Marktteilnehmer die Risiken vor dem Zahlenwerk einschätzen. Die Kombination aus verkauften Puts und gekauften Calls zeigt eine klar optimistische Positionierung, auch wenn die jüngste Bilanz der Aktie von Enttäuschungen geprägt war.

Ob sich die optimistische Wette auszahlt, entscheidet sich mit der Veröffentlichung der Zahlen am heutigen Nachmittag. Sollte die Aktie die implizite Bewegung von 9 Prozent übertreffen, könnten die bullischen Positionen aufgehen. Bleibt der erhoffte Befreiungsschlag aus, droht den Händlern dagegen ein schnelles Ende ihres Einsatzes – ganz wie in einer Serie, deren Fortsetzung ungewiss ist.

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