Monzo wirbt um Private-Equity-Investoren nach geplatztem Nubank-Deal

Die britische Digitalbank Monzo sucht nach dem Scheitern der Übernahmegespräche mit dem brasilianischen Fintech-Riesen Nubank neue Geldgeber. Nach Informationen der Financial Times führt das in London ansässige Unternehmen seit Wochen frühe Gespräche mit der europäischen Buyout-Gruppe CVC und der US-amerikanischen Private-Equity-Firma Advent International. Im Gespräch ist der Verkauf eines bedeutenden Anteils an der Gruppe.

Mit der Sache vertraute Personen gaben an, dass Monzo den Verkauf von bis zu 15 Prozent anstrebt. Ein Verkauf an einen Private-Equity-Fonds sei inzwischen die bevorzugte Option für Monzo, nachdem die Übernahme-Gespräche mit Nubank gescheitert waren. Die Berater von Monzo wollen ihre Bemühungen nun auf die Ansprache weiterer Fondsmanager konzentrieren.

Nubank hatte zuvor Interesse an einer Übernahme gezeigt. Das in New York notierte Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von rund 65 Milliarden US-Dollar erklärte am Mittwoch, dass es keine Transaktion verfolgen werde. Monzo, Nubank, Advent und CVC lehnten eine Kommentierung ab.

Die Details

Monzo hatte versucht, einen Verkauf an Nubank durchzusetzen, bei dem das britische Fintech-Unternehmen mit 10 Milliarden Pfund bewertet worden wäre. Mit der Sache vertraute Personen sagten, die Parteien hätten keinen Preis vereinbaren können. Nubank habe sich stattdessen entschieden, sich auf das Wachstum im Heimatmarkt und in den USA zu konzentrieren, wo das Unternehmen kürzlich eine Banklizenz erhalten hat.

Neben dem Verkauf an einen Private-Equity-Investor und der Übernahme durch Nubank verfolgt Monzo noch eine dritte Option: Venture-Capital-Investoren für eine traditionellere Kapitalbeschaffungsrunde zu aktivieren. Eine Person, die mit der Denkweise des Vorstands vertraut ist, sagte jedoch, dass Monzo die Private-Equity-Option vorziehen würde. Diese stelle wahrscheinlich eine deutlich größere Investition dar und würde Monzo Zugang zu mehr Wachstumskapital verschaffen.

Hinter Monzo liegt ein schwieriges Jahr. Es war geprägt von einem harten Streit zwischen dem Vorstand und den Investoren über die internationalen Expansionspläne des Unternehmens sowie den lang erwarteten Börsengang (IPO). Der Vorstand entließ den damaligen Chief Executive Officer TS Anil aufgrund von Bedenken hinsichtlich des Wachstumsimpulses und der Frage, ob er langfristig an das Unternehmen gebunden sei. Dieser Schritt verärgerte die größten Investoren des Unternehmens.

Anil blieb letztlich im Vorstand, wurde aber als CEO von der ehemaligen Google-Managerin Diana Layfield ersetzt. Seit ihrem Amtsantritt im Februar hat Layfield die US-Büros von Monzo geschlossen und den Fokus der Expansionspläne auf Europa verlagert. Sie eröffnete Büros in Spanien und erhielt von irischen Behörden eine europäische Banklizenz. Anil, der als Berater für Layfield tätig blieb, sowie der Finanzvorstand von Monzo und der ehemalige Nubank-Manager Tom Oldham halfen dabei, die Übernahme-Gespräche zu vermitteln.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 26.09.2026 berichtete aktien.news, dass Nubank sich bei Monzo nach einem möglichen Verkauf erkundigt hatte. Zwei mit den Umständen vertraute Personen berichteten damals, dass sich das in London ansässige Unternehmen in frühen Gesprächen über eine Zusammenarbeit mit Nu Holdings befand – der an der New Yorker Börse notierten Muttergesellschaft von Nubank. Über die Gespräche hatte zunächst Sky News berichtet. Eine der Personen erklärte, eine Übernahme könnte durch eine Mischung aus Bargeld und Aktien erfolgen, wobei Monzo auf einen Wert zwischen 8 und 10 Milliarden Pfund geschätzt würde.

Am 23.09.2026 meldete aktien.news, dass sich Revolut und Nubank ein Rennen um den US-Markt liefern. Damals hieß es, Revolut habe eine Bewertung von 115 Milliarden US-Dollar, Nubank von 67 Milliarden US-Dollar, und beide hätten in diesem Jahr eine bedingte Genehmigung für US-Banklizenzen erhalten. Nubank startete sein Angebot bereits im September, Revolut wollte nachziehen, sobald die vollständige Bankregulierung abgeschlossen ist.

Auch CVC war zuletzt im Fintech-Sektor aktiv. Am 06.07.2026 berichtete aktien.news, dass Blackstone, CVC Capital Partners und die japanische Großbank MUFG zu den Bietern für eine Beteiligung am vietnamesischen Fintech-Konzern MoMo gehörten. MoMo trieb damals einen Teilverkauf voran, der das Unternehmen mit mehr als zwei Milliarden US-Dollar bewerten könnte.

Was das für Anleger bedeutet

Der Preis, den Monzo an seine Gespräche mit Nubank geknüpft hatte, hatte Skepsis ausgelöst. In einer Notiz an Kunden bezeichnete das Equity-Research-Unternehmen Autonomous den Deal als "finanziell fragwürdig". Eine Bewertung zwischen 8 und 10 Milliarden Pfund würde demnach siebenmal dem materiellen Buchwert von Monzo entsprechen – weit höher als bei Wettbewerbern. Autonomous fügte hinzu, dass es im reifen britischen Markt schwer werde, die Kunden von Monzo zu monetarisieren, um die Transaktion rentabel zu machen. Die 9 US-Dollar pro Monat, die Monzo von jedem Kunden generiere, betrügen nur die Hälfte des monatlichen durchschnittlichen Umsatzes pro Kunde des brasilianischen Nubank.

Der unabhängige Analyst John Cronin sagte, Nubank würde einen Aufpreis zu seiner eigenen Bewertung zahlen, um etwas zu erwerben, das nicht die gleichen Renditen generiert wie das eigene Geschäft. Ein Berater für Venture Capital wies darauf hin, dass Monzo und Nubank völlig unterschiedliche Kunden bedienten. Nubank biete Kredit- und Bankdienstleistungen für unterversorgte Kunden in Lateinamerika an und sei "eher massenmarktorientiert und nicht unbedingt für hochwertigere Kunden bekannt". Im Vereinigten Königreich oder in Europa gebe es keine große Anzahl unterversorgter Menschen.

Für deutsche Privatanleger ist die Entwicklung vor allem ein Signal für die Bewertungsfantasie im europäischen Digitalbanking. Wenn Nubank vor der gewünschten Bewertung von Monzo zurückschreckte, wären Private-Equity-Firmen ohne dieselbe strategische Begründung für einen Deal oder zu fusionierende Operationen wahrscheinlich noch preissensibler. Das würde einen Deal schwierig machen. Das könnte bedeuten, dass statt eines Ausstiegs durch den Verkauf an Nubank die bestehenden Investoren von Monzo mehr Geld in das britische Fintech-Unternehmen investieren müssen, um seine Wachstumspläne zu finanzieren – in der Hoffnung auf einen Ausstieg zu einem späteren Zeitpunkt.

Ausblick

Monzo will nach den Worten von Finanzvorstand Oldham die "Monzo-Magie" in andere Märkte bringen. "Wir sind sehr hoffnungsvoll, diese Art von Monzo-Magie, wie wir es gerne nennen, in andere Märkte zu bringen", sagte er gegenüber der FT. Auf die Frage, ob es unter Direkt-Kunden-Fintechs zu weiteren Konsolidierungen kommen würde, wich er aus: "Ich bin mir beim Punkt der Konsolidierung nicht sicher." Man konzentriere sich wirklich darauf, die Kundenbasis schnell zu erweitern. Sollten andere großartige Unternehmen einen Kundennutzen erfüllen und kulturell passen, schaue man sich das an.

Ein hochrangiger Technologiebanker sagte über das Interesse von Nubank an Monzo: "Man kann den Deal nicht betrachten, ohne Revolut zu betrachten." Aus finanzieller Sicht ergebe der Deal für niemanden Sinn. Monzo als Plattform könnte Nubank jedoch in die entwickelten Märkte "turboaufbauen" und dem Unternehmen eine Banklizenz sowie mehr Kunden als Revolut in dessen eigenem Markt verschaffen.

Nubank-Chef David Vélez hatte der FT im vergangenen Monat gesagt, das Wachstum im Vereinigten Königreich würde teuer und bringe eigene Herausforderungen mit sich. "Ich würde sagen, es gibt mehr digitale Banken, es ist ein sehr großer Markt, [aber] Sie haben immer noch Zugangs- und Kostenprobleme", so Vélez. Es bestehe weiterhin ein erheblicher Mangel an Zugang zu bestimmten Produkten, insbesondere im Kreditbereich.

Kurz erklärt

• Private Equity: Beteiligungsgesellschaften, die Kapital in nicht börsennotierte Unternehmen investieren und später mit Gewinn wieder aussteigen wollen.
• Bewertung: Der geschätzte Marktwert eines Unternehmens, ausgedrückt als Geldbetrag.
• Materieller Buchwert: Der buchhalterische Wert des Eigenkapitals eines Unternehmens ohne immaterielle Werte wie Marken oder Patente.