Micron und SanDisk: Was eine 10.000-Dollar-Investition bis 2027 bringt

Micron und SanDisk zählen im Jahr 2026 zu den stärksten Performern des gesamten US-Aktienmarktes. SanDisk ist mit einem Kursplus von über 600% seit Jahresbeginn der beste Wert im S&P 500, während Micron mit einem Anstieg von rund 270% auf dem viertbesten Platz liegt. Normalerweise reagieren Anleger nach solchen Renditen vorsichtig, da Aktien ein so hohes Wachstum selten langfristig halten können. Angesichts der massiven Nachfrage nach Speichertechnologie hält der Autor der Motley-Fool-Analyse den aktuellen Zeitpunkt dennoch für einen attraktiven Einstieg.

Entscheidend ist die Bewertung: Der Markt preist Micron und SanDisk demnach nicht so, als würde er ein Wachstum über das laufende Jahr hinaus erwarten. Das könnte ein Fehler sein, da mehrere gut vernetzte Unternehmen gegenteilige Prognosen liefern. Beide Konzerne stellen Speicherchips her und spielen eine Schlüsselrolle in Rechenzentren.

Schlüsselrolle bei NAND- und DRAM-Speicher

SanDisk und Micron produzieren NAND-Speicher, der häufig für die langfristige Datenspeicherung verwendet wird. Solid-State-Drives (SSDs) nutzen NAND-Speicher und gehören zu den bevorzugten Speicheroptionen für Rechenzentren. Micron stellt zusätzlich DRAM-Speicher her, den SanDisk nicht anbietet. DRAM kommt innerhalb von Recheneinheiten zum Einsatz, um schnellen Datenzugriff zu ermöglichen, und ist ebenfalls stark nachgefragt.

Besonders relevant: Micron fertigt High-Bandwidth-Speicher (HBM) – eine DRAM-Variante, die breit in Rechenzentren sowie eingebettet in KI-Beschleunigerchips und Grafikprozessoren (GPUs) eingesetzt wird. Es gibt nur wenige Hersteller von Speicherchips, und ihre kombinierte Kapazität reicht bei weitem nicht aus, um mit der größten Welle an Rechenanforderungen Schritt zu halten, die je erlebt wurde – obwohl alle Anbieter derzeit weitere Produktionsstätten bauen.

Micron teilte den Investoren im letzten Quartal mit, dass es keine Entspannung der „Knappheit" auf dem Speicherchipmarkt vor einem Zeitpunkt nach 2027 sieht. Der Markt hat diese Guidance aufgenommen und geht davon aus, dass die Hersteller dann einen starken Nachfrageeinbruch erleben werden, worauf die historisch zyklische Natur des Chipmarktes wieder greifen würde. Der Autor hält diese Perspektive jedoch für falsch.

Derzeit weisen sowohl SanDisk als auch Micron erhöhte Margenprofile auf – da die Nachfrage die weltweite Produktionskapazität bei weitem übersteigt, können sie nahezu jeden Preis verlangen. Neue Kapazitäten werden nach Einschätzung des Autors nicht das Ende des Booms bedeuten. Der Aufbau der künstlichen Intelligenz (KI) dürfte noch mehrere Jahre andauern, sodass die Kapazitäten von Micron und SanDisk durchgehend hoch ausgelastet bleiben und beide Unternehmen ihre Gewinnmargen maximieren können.

Bewertung und potenzielle Renditen bis Ende 2027

Das Geschäftsjahr von SanDisk endet im Juni, das von Micron im August. Die Gewinnprognosen für das nächste Jahr bieten daher eine gute Grundlage, um zu berechnen, wo die Aktien bis Ende 2027 stehen könnten. Aktuell handeln SanDisk und Micron jeweils zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 24 – weder hoch noch niedrig.

Im Verhältnis zu den Gewinnprognosen für das kommende Jahr erscheinen die Aktien jedoch extrem günstig. Würde jedes Unternehmen weiterhin zum 24-fachen des vergangenen Gewinns handeln, während die Ergebnislinie auf die prognostizierten Niveaus wächst, müsste SanDisk bis zum Ende seines Geschäftsjahres um 189% zulegen. Damit Micron nach den erwarteten Gewinnen ein KGV von 24 aufweist, wäre ein Wachstum von 253% im nächsten Jahr nötig.

Konkret bedeutet das: Wer heute 10.000 Dollar gleichmäßig auf beide Unternehmen aufteilt und die genannten Prognosen eintreffen, hielte am Ende Positionen im Wert von mehr als 32.000 Dollar. Davon entfielen 14.457 Dollar auf SanDisk und 17.647 Dollar auf Micron – eine außergewöhnliche Rendite.

Die zentrale Begründung für diese Zuversicht liefert die aktuelle Marktstimmung: Der Markt ist pessimistisch bezüglich der Zukunft der beiden Konzerne eingestellt. Basierend auf der Annahme, dass die Nachfrage nach KI-Infrastruktur noch mehrere Jahre hoch bleibt, sieht der Autor hier keinen Grund zur Sorge und empfiehlt Anlegern, SanDisk- und Micron-Aktien in großem Umfang zu kaufen.

Für deutsche Privatanleger ist die Analyse insofern relevant, als beide Unternehmen zu den zentralen Zulieferern der globalen KI-Infrastruktur gehören. Ob sich die Prognosen realisieren, hängt maßgeblich davon ab, ob die Speicherchip-Nachfrage tatsächlich über 2027 hinaus hoch bleibt – der Ausgang dieser Wette bleibt offen.