Marktübersicht: FTSE 100 im Aufwind, US-Arbeitsmarkt bleibt schwach

Die britischen Aktienmärkte sind am Mittwoch stark in die Handelsrunde gestartet. Richard Hunter, Leiter der Märkte bei interactive investor (ii), ordnet die Lage am letzten Tag des dritten Quartals ein. Doch die anstehenden US-Konjunkturdaten dürften die Anleger wachsam halten.

Im Jahresverlauf hat der US-Leitindex S&P 500 12 Prozent zugelegt. Der traditionellere Dow Jones liegt 6,8 Prozent im Plus, der technologieorientierte Nasdaq sogar 15,3 Prozent. Getragen wurde diese Entwicklung zuletzt von einem wiedererstarkten Interesse am KI-Handel, die stärkste Unterstützung kam jedoch aus den herausragenden Gewinnberichten des ersten und zweiten Quartals.

Damit rückt die unmittelbar bevorstehende Berichtsperiode für das dritte Quartal in den Fokus, die in etwa zwei Wochen ernsthaft beginnt. Sie könnte einerseits eine neue Grundlage für die Kurse bilden. Andererseits wird es eine schwere Aufgabe sein, den hohen Vergleichswerten der Vorquartale gerecht zu werden.

Die Details

Unterdessen zeigt der Druck aus dem Anleihemarkt wenig Anzeichen einer Entspannung. Die Rendite für 30-jährige US-Staatsanleihen ist erneut auf ein Niveau über 5,6 Prozent gestiegen – ein Stand, der seit 2002 nicht mehr erreicht wurde. Die Rendite für den 10-jährigen Leitindex liegt bei rund 5,3 Prozent und ist im letzten Quartal um fast 1 Prozent gestiegen.

Am „kurzen Ende“ der Zinskurve stehen unmittelbare Inflationsbedenken im Fokus. Dies spiegelt sich auch am „langen Ende“ der 30-Jahres-Rendite wider, jedoch mit einem zusätzlichen Aufschlag, den die Anleger für ihre Sorgen bezüglich der staatlichen Schuldenstände fordern.

Das neueste wirtschaftliche Lagebild wird heute später mit der Veröffentlichung des Personal Consumption Expenditure (PCE)-Index geliefert, der bevorzugten Inflationsmesszahl der Federal Reserve. Für den August wird erwartet, dass der PCE-Monatsvergleich von 0,2 Prozent auf 0,4 Prozent steigt, obwohl er im Jahresvergleich unverändert bei 3,7 Prozent bleibt. Daraus ergibt sich die seltsame Implikation, dass ein höherer Ausweis die Argumente für weitere Zinserhöhungen stärken würde, während ein schwächerer Ausweis möglicherweise ignoriert wird, da er die Auswirkungen des Ölpreises im September nicht berücksichtigt.

Diese Daten folgen auf zwei Veröffentlichungen vom Vortag, die zeigten, dass das Verbrauchervertrauen im September auf den niedrigsten Stand seit 12 Jahren eingebrochen ist. Die Auswirkungen höherer Benzin- und Kleiderpreise schlagen durch, selbst wenn dies noch keine Entsprechung im tatsächlichen Verhalten der Verbraucher gefunden hat.

Eine separate Veröffentlichung ergab, dass im August weniger Stellenangebote eingestellt wurden, da die Umgebung mit „wenig Neueinstellungen, wenig Kündigungen“ anhält. Daher trägt der Non-Farm-Payrolls-Bericht am Freitag die übliche Möglichkeit, marktbewegend zu sein, abhängig davon, ob der Ausweis stärker oder schwächer ausfällt.

Der FTSE 100 startete positiv, doch es muss sich erst zeigen, ob sich die Themen dieser Woche wiederholen werden – nämlich eine kräftige Eröffnung, die in einem negativen Schlusskurs endet. Frühe Gewinner waren unter anderem die Bergbauunternehmen, wobei der doppelte Effekt stärkerer Kupferpreise und Broker-Upgrades Unternehmen wie Antofagasta (LSE:ANTO), Anglo American (LSE:AAL) und Rio Tinto Ordinary Shares (LSE:RIO) nach oben trieb. Ölkurse schwammen gegen den Strom, obwohl der zugrunde liegende Rohstoff weiter stabil blieb, mit einigen Schwächen bei BP (LSE:BP), Shell (LSE:SHEL) und Ithaca Energy Ordinary Share (LSE:ITH).

Trotzdem wurde die Richtung des Index durch eine breite Preisanpassung across Sektoren eindeutig bestimmt, während ein besser als erwarteter UK-BIP-Wert für das zweite Quartal überhaupt nicht schadete und Finanzwerte, Einzelhändler und weitere inländisch fokussierte Namen nach oben zog. Während der FTSE 100 immer noch rund 2 Prozent vom Rekord-Schlussstand entfernt ist, der Ende Februar erreicht wurde, als der Konflikt im Nahen Osten begann, war ein Gewinn von 8 Prozent im Jahresverlauf eine willkommene Belohnung für Anleger, insbesondere angesichts einer durchschnittlichen Dividendenrendite von 3,1 Prozent über den gesamten Index, die die Gesamtrendite steigert.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 17.02.2026 berichtete aktien.news, dass der FTSE 100 nahe seinem Allzeithoch notierte und schwache britische Arbeitsmarktdaten Zinssenkungsspekulationen befeuerten. Die Arbeitslosenquote war laut dem Office for National Statistics auf 5,2 Prozent geklettert – der höchste Stand seit über einem Jahrzehnt, wenn man die Pandemiezeit ausklammert. Auch das Lohnwachstum kühlte sich damals weiter ab.

Am 03.08.2026 richteten sich die Blicke der Anleger auf den US-Arbeitsmarktbericht für Juli. Die Daten galten als entscheidender Indikator für den weiteren Zinspfad der Federal Reserve, die zuletzt die Leitzinsen unverändert ließ – ohne den Märkten die erhoffte Orientierung zu geben. Der Juni-Bericht hatte mit lediglich 57.000 neu geschaffenen Stellen außerhalb der Landwirtschaft enttäuscht.

Am 12.08.2026 schlossen die US-Märkte freundlich, ausschlaggebend war ein deutlich schwächer als erwartet ausgefallener Arbeitsmarktbericht, der die Sorgen vor einer unmittelbar bevorstehenden Zinserhöhung erheblich dämpfte. Die Non-Farm Payrolls zeigten für Juli einen Verlust von 23.000 Stellen, erwartet worden war ein Zuwachs von 80.000 Stellen. Zusätzlich wurden die Berichte für Mai und Juni um insgesamt 103.000 Stellen nach unten revidiert.

Am 15.09.2026 fiel der britische Leitindex FTSE 100. Schwache Beschäftigungsdaten aus dem Vereinigten Königreich und zunehmende Spannungen zwischen den USA und dem Iran belasteten die Stimmung der Anleger. Der Index stand gegen Mittag 0,17 Prozent im Minus, auch die Vorsicht vor der Zinsentscheidung der Bank of England (BoE) drückte auf die Kurse.

Was das für Anleger bedeutet

Für deutsche Privatanleger sind mehrere Punkte relevant. Die anhaltend hohen US-Anleiherenditen wirken als Konkurrenz zu Aktien, da sie risikoärmere Erträge bieten. Gleichzeitig zeigt sich der FTSE 100 mit einem Jahresplus von 8 Prozent und einer durchschnittlichen Dividendenrendite von 3,1 Prozent robust, was die Gesamtrendite für Anleger stützt.

Die bevorstehende Berichtsperiode für das dritte Quartal dürfte zum entscheidenden Test werden. Nach den starken Vorquartalen ist die Messlatte hoch. Hinzu kommt die Unsicherheit über den weiteren Zinspfad der Federal Reserve, die von den schwachen Arbeitsmarktdaten und der hartnäckigen Inflation zugleich beeinflusst wird.

Der Blick richtet sich damit auf die kurzfristigen Datenpunkte: den PCE-Index, das Verbrauchervertrauen und den Non-Farm-Payrolls-Bericht am Freitag. Diese Werte dürften die Richtung an den Märkten vorgeben. Wie bereits in früheren Berichten deutlich wurde, reagieren die Märkte sensibel auf jeden Hinweis zur Geldpolitik.

Ausblick

In etwa zwei Wochen beginnt die Berichtsperiode für das dritte Quartal ernsthaft. Sie wird zeigen, ob die Unternehmen die hohen Vergleichswerte der Vorquartale übertreffen können. Der Non-Farm-Payrolls-Bericht am Freitag gilt als möglicher Marktbewegungspunkt, abhängig davon, ob der Ausweis stärker oder schwächer ausfällt. Zudem bleibt der Anleihemarkt mit den Renditen für 10- und 30-jährige US-Staatsanleihen im Fokus der Anleger.

Kurz erklärt

• PCE-Index: Ein Preisindex für Konsumausgaben, der die Inflation misst und von der US-Notenbank bevorzugt wird.
• Non-Farm-Payrolls: Monatlicher US-Arbeitsmarktbericht über die Beschäftigtenzahl außerhalb der Landwirtschaft.
• Anleiherendite: Die Rendite, die Anleger mit einer Staatsanleihe erzielen können; steigende Renditen erhöhen die Attraktivität von Anleihen gegenüber Aktien.