Kunst als Geldanlage: Experten raten zu Vorsicht und lokalem Einstieg

Kunst hat in den vergangenen Jahren als Anlageklasse hinter Aktien zurückgestanden, und Fachleute warnen davor, von einer Kunstsammlung außergewöhnliche finanzielle Renditen zu erwarten. Kunstratgeber empfehlen Einsteigern, lokal zu beginnen, Galerien und Messen zu besuchen, Künstler kennenzulernen und Wissen aufzubauen, bevor sie einen Kauf tätigen. Der Einstieg ist dabei grundsätzlich bei 5.000, 10.000 oder 100.000 US-Dollar möglich – vom Druck und Werk auf Papier bis zum teureren Original.

Der wichtigste Rat von Roman Kräussl, Professor für Finanzwirtschaft an der Bayes Business School in London und Spezialist für Kunst als alternative Anlageklasse, lautet: „Kaufen Sie, was Ihnen gefällt!“ Die Entscheidung, in einen beliebten Sammlermarkt zu investieren, sollte mit Neugier und Liebe beginnen – beim Kunstkauf ist das keine Ausnahme. Zwar wurden die seltensten Kunstwerke der Welt für hunderte Millionen US-Dollar verkauft, doch für die meisten Sammler ist es unwahrscheinlich, dass Kunst die Renditen traditioneller Investmentmärkte erreicht.

Eine Analyse zeigt: Der Aktienmarkt übertraf die Kunst deutlich

Eine aktuelle Analyse der annualisierten 10-Jahres-Renditen mit Daten bis 2024 zeigte, dass der Aktienmarkt die Kunst klar übertraf. Zwar handelte es sich historisch betrachtet um einen unglaublich starken Bullenmarkt, doch die Performance des Kunstmarktes erzielte in diesem Zeitraum einige der schlechtesten 10-Jahres-Renditen seit sieben Jahrzehnten. Wie bei jeder Asset-Klasse, die einen Einbruch erlebt, sehen einige Experten die jüngste Schwäche als Kaufchance. Der Markt verzeichnete 2025 zwar einige Verbesserungen, und 2026 war bisher ein immer besseres Jahr, wobei jüngere Käufer in großem Stil auftauchten.

Experten betonen jedoch auch, dass die Kunstwelt der undurchsichtigste Markt überhaupt ist, mit erheblichen Insider-Informationen, die bei der Vorhersage großer Sprünge und der nächsten großen Hype-Welle eine Rolle spielen. „Was ich den Leuten sage, ist, dass es im Kunstbereich so viele Insider-Informationen gibt – zum Beispiel, wer einen bestimmten Künstler gekauft hat oder wer in zwei Jahren eine Museumsausstellung bekommt –, dass Außenstehende kaum Hoffnung haben“, sagte Canice Prendergast, Wirtschaftswissenschaftler an der University of Chicago. Prendergast betreut auch die zeitgenössische Kunstsammlung des Harper Center der Chicago Booth School of Business, die mehr als 650 Kunstwerke beherbergt. Die nächste große Welle frühzeitig zu ergreifen, sei für Außenstehende kaum möglich, so seine Einschätzung.

Es ist wichtig zu verstehen, dass die Entwicklung einer wiederholbaren Investitionsstrategie schwierig – wenn nicht unmöglich – sein kann. „Die meisten Kunstwerke sind keine gute Investition“, sagte Magnus Resch, der Kunstökonomie an der Yale University lehrt und weithin als führender Experte des Kunstmarkts anerkannt ist. „Wenn Sie mit einem begrenzten Budget kaufen, ist es unwahrscheinlich, dass Sie eine finanzielle Rendite erzielen“, fügte er hinzu. Trotz der Komplexitäten und Intransparenzen raten Experten jedem, der in den Markt eintreten möchte, einige Grundlagen zu verstehen – von der Recherche über verschiedene Medien bis hin dazu, was bei welchem Budget zu kaufen ist und wo man kauft.

Der Kunstmarkt teilt sich in einen Primär- und einen Sekundärmarkt

Prendergast zufolge beginnt ein grundlegendes Verständnis des Marktes damit, zu wissen, dass er in zwei Bereiche unterteilt ist. Der primäre Kunstmarkt besteht aus Galerien, der sekundäre Markt besteht typischerweise aus Auktionen. Bedeutende Wertsteigerungen treten normalerweise auf, wenn Kunst von einer Galerieebene zur nächsten und schließlich zur Auktion bewegt wird. „Der größte Teil der Aktion findet darin statt, Bewegungen zwischen den Ebenen vorherzusehen“, sagte Prendergast. „Viele Sammler versuchen herauszufinden, wer zum Star werden wird [und] die wichtigsten Vermittler hier sind Galerien“, fügte er hinzu.

Der Kauf im Primärmarkt erfordert zunächst das schwammige „Wissen um etwas Kunst“, sagte er, aber auch das Verständnis der Hierarchie der Galerien. Die großen Schritte erfolgen, wenn relativ unbekannte Talente in Galerien auftreten, die eine Geschichte der Entdeckung und Beförderung von Künstlern haben. Innerhalb solcher Sprünge – von einer Galerie der unteren Stufe zu einer mittleren Stufe – können große, eingebettete Renditen stecken. Prendergast nannte als eines der jüngsten Beispiele die mittelgroße Galerie David Fierman in New York City, die den Künstler Louis Fratino vor einigen Jahren zeigte. Fratinos Werk sprang zur in New York ansässigen Mega-Galerie David Zwirner und ist derzeit in einer Londoner Ausstellung zu sehen. Mit diesem Sprung ging eine 20-fache Preiserhöhung für Fratinos Gemälde einher.

Solche Züge seien genau die Art von Spiel, von dem Investoren träumen, aber die Realität sei, dass sie lange brauchen, um sich zu entfalten, und äußerst schwer vorherzusagen sind. „Das, was die Leute übersehen, sind eigentlich Künstler in der mittleren Karrierephase“, sagte Prendergast. „Mein Rat wäre, zu einer großen Kunstmesse zu gehen – auf jeder Kunstmesse sind die Galerien, die sie in die Ecken stellen, die Aufsteiger“, sagte er.

Resch rät Anfängern, lokal zu bleiben und Erwartungen anzupassen

Resch sagt, dass die Schwierigkeiten im Kunstmarkt neue Sammler nicht unbedingt abschrecken sollten. Vielmehr müssten sie mit klarer Zielsetzung sowie realistischen Erwartungen und Zielen in den Markt eintreten. „Kaufen Sie Kunst, die Sie lieben, bei lokalen Galerien, Künstlern, die Sie auf Instagram entdecken, oder auf Kunstmessen, wo Künstler direkt ausstellen“, sagte er. Die begrenzten Möglichkeiten für investmentbezogene Erfolge können andere, wesentlichere Vorteile dieses Unterfangens hervorheben: „Gehen Sie davon aus, dass Sie Ihr Geld nie wieder sehen werden. Sie investieren nicht für finanzielle Renditen. Sie investieren in sich selbst, den Künstler und die Galerie“, fügte er hinzu.

Kräussl sagt, dass im Bereich Kunst die größere Chance darin liegt, sich mit Kultur auseinanderzusetzen, als den Markt zu schlagen. Seiner forschungsbasierten Schlussfolgerung zufolge bietet Kunst für am aktivsten engagierte Investoren eine risikobereinigte Rendite, die niedriger ist als die von Finanzmarktinvestitionen, aber dennoch positiv sein kann, und sie kann als Absicherung gegen Finanzmarktrisiken dienen. Berücksichtigt man jedoch alle Kosten und Gebühren, die mit dem Kauf von Kunst verbunden sind, sei die Auswahl der „Gewinner“ entscheidend. Käuferprämien, Versand, Versicherung, Rahmen, Lagerung falls erforderlich und Wiederverkaufsgebühren fließen alle in die Gesamtrendite ein. Dies bietet einen weiteren Grund, Galerien und Messen gegenüber Auktionshäusern den Vorzug zu geben, da die Atmosphäre mehr Möglichkeiten für soziale Interaktion mit anderen Sammlern und sogar den Künstlern selbst bietet.

„Kunst ist die am wenigsten liquide, undurchsichtige und intransparente Investition, die man eingehen kann. Aber sie macht auch jede Menge Spaß“, sagte Kräussl. Die Bereicherung betreffe eher die eigene Person als das Bankkonto, wobei die großen Gewinne aus „intellektuellen, kulturellen und menschlich relevanten Perspektiven“ stammen. „Sie werden die interessantesten Menschen Ihres Lebens treffen“, sagte Kräussl. „Spotify' Sie keine Kunst“, sagte er. „Gehen Sie zu kleinen Veranstaltungen. Sehen Sie sich die Künstler an. Erleben Sie. Und wenn es Ihnen gefällt, machen Sie es. Wenn nicht, suchen Sie weiter. Aber warten Sie nicht darauf, dass jemand Ihnen sagt, was Sie kaufen sollen. Entwickeln Sie Ihren eigenen Geschmack“, sagte er, „und vertrauen Sie ihm dann.“

Malerei bleibt das beliebteste Medium, Drucke bieten günstigen Zugang

Traditionelle Medien dominieren weiterhin den Kunstmarkt. Malerei bleibt laut dem 2026 Art Basel and UBS Survey of Global Collecting, das sich auf den High-Net-Worth-Bereich des Marktes konzentriert und 3.100 Sammler in 10 Märkten befragt, das beliebteste Medium für Sammler. Dies wird sowohl nach Teilnahme (76% der Käufer) als auch nach Wert (31% der gesamten Ausgaben für bildende Kunst) gemessen. Skulptur war der zweitgrößte Ausgabenbereich (15%), gefolgt von Werken auf Papier (10%) und digitaler Kunst (9%). Das muss aber nicht unbedingt der beste Startpunkt für jeden sein, und ein Punkt, der von mehreren Experten betont wurde, ist, dass die klügeren Plays in den weniger gehypten Bereichen stattfinden. Hype kann extreme Preisdisparitäten und Inflation antreiben, und er ist oft ein Hinweis darauf, dass bereits Bewegungen hinter den Kulissen stattgefunden haben, die allen Hype vorausgingen. Mit anderen Worten, Hype kann bedeuten, dass man dem Tisch bereits zu spät beigetreten ist.

Eine weitere Herangehensweise an den Kunstmarkt ist nach Ansicht von Resch die Fokussierung auf Drucke und Editionen – mehrere autorisierte Kopien eines Kunstwerks aus einer ursprünglichen Quelle –, die oft übersehen werden. „Sie bieten Zugang zu Blue-Chip-Künstlern zu einem Bruchteil des Preises“, sagte er. Dies steht im Gegensatz zu Investitionen in aufstrebende Künstler, die riskanter sein können. „Ein Künstler kann jede Galerie-Ausstellung ausverkauft haben und trotzdem praktisch keinen Wiederverkaufsmarkt haben“, sagte er, „also glauben Sie nicht an Popularität. Überprüfen Sie stattdessen, ob ein Künstler einen Auktionsmarkt hat.“

Resch sagt, dass er für jeden Einzelnen, der „bereit ist, bei 5.000 US-Dollar zu wetten“, nach Drucken oder Werken auf Papier von Blue-Chip-Künstlern suchen würde, idealerweise bei Auktionen. Bei 10.000 US-Dollar, sagt er, dass Originalwerke in den Tagesverkäufen zeitgenössischer Kunst bei großen Auktionshäusern eine Option sind, obwohl Kunstwerke bei diesen Veranstaltungen zu viel höheren Preisen beginnen können. Bei 100.000 US-Dollar, sagt Resch, dass sich der Fokus auf Künstler richten kann, die von führenden Galerien vertreten werden und auf großen Museen ausgestellt haben. „Ich würde lieber ein außergewöhnliches Werk für 100.000 US-Dollar kaufen als fünf mittelmäßige für jeweils 20.000 US-Dollar“, sagte er. Aber kein Kauf sollte ohne gründliche Vorarbeit getätigt werden: „Besuchen Sie Galerien, recherchieren Sie Künstler und vergleichen Sie Galerie- und Auktionspreise. Leute vergleichen Preise beim Kauf eines 500-Dollar-Fernsehers. Warum würden sie das Gleiche nicht tun, wenn sie ein 50.000-Dollar-Gemälde kaufen?“

Georgina Adam, Senior Editor bei The Art Newspaper und Dozentin an Sotheby's und Christie's in London, sagte, dass das Gefallen an einem Stück ein wesentliches Kriterium bleibe, insbesondere bei niedrigeren Preispunkten und in Bereichen des Kunstmarktes, die nicht besonders stark sind. Dies könne zu niedrigeren Kaufpreisen führen, aber die Fähigkeit zum Wiederverkauf werde ebenfalls sehr schwierig sein, fügte sie hinzu, und wies darauf hin, dass viele Stücke in der Malerei des 19. Jahrhunderts sowie Antiquitäten, Silber und Porzellan diese Dynamiken aufweisen. „Während es eine Summe ist, ist 10.000 US-Dollar nicht lebensverändernd, wenn man es verliert, aber ab den höheren Preispunkten wollen Leser zumindest, dass die Kunst ihren Wert hält.“ Höhere Preispunkte sind nach Adam auch typischerweise mit dem Vorteil von Auktionsrekorden und klarerer Forschung zur Verfolgung von Preisgestaltung, Provenienz und Wiederverkäufen verbunden.

Vor dem Kauf sollten Sammler den Künstler genau studieren

Was auch immer man kauft: „Kaufen Sie nicht im Impuls“, sagte Adam. „Studieren Sie zuerst den Künstler.“ Solches Studium kann mit Hilfe eines vertrauenswürdigen Beraters erfolgen, aber selbst die Beauftragung eines Beraters erfordert Recherche, sagte Adam, die selbst Mitglied der Association of Professional Art Advisors ist. Sie warnte auch davor, dass Spezialisten bei Auktionshäusern und Händlern zwar sachkundig sein werden, aber alle „eine Haut im Spiel“ haben. „Suchen Sie nach Händlern mit einer nachgewiesenen Erfolgsbilanz und Mitgliedschaft in einem Berufsverband mit einem Ethikkodex. Die Aufnahme in eine bekannte Messe (Frieze, Armory usw.) ist ein Zeichen von Ernsthaftigkeit“, sagte sie. „Messen ermöglichen es dem Käufer, in einem weniger angespannten Umfeld herumzuschauen und Preise zu erfahren. Galerien sprechen im Allgemeinen gerne über ihre Künstler“, sagte sie.

Eine Plattform, die sie ernsthaften Sammlern strikt zum Meiden rät, ist eBay. „Kaufen Sie keine Kunst von eBay, es sei denn, Sie wollen nur ein Poster, das zu Ihrer Einrichtung passt. Es gibt viele böse Akteure dort draußen. Denken Sie daran, dass Fälschungen von gefälschten Echtheitszertifikaten begleitet werden können“, sagte Adam. Christoph Noe, Mitbegründer von Larry's List, das den aktuellen Kunstsammlermarkt abdeckt, sagte, dass direkte Beziehungen zu Künstlern, Studio-Besuche, die Veröffentlichung von Sammlungen und das offene Zurückweisen von Hype und FOMO (Fear Of Missing Out) beim Kauf wichtige Praktiken für Sammler sind. „Bemerkenswerterweise erwähnte keiner der Sammler in unserer Auflistung TikTok, YouTube oder LinkedIn als relevant für ihre Sammlungspraxis/Recherche“, sagte er.

Laut dem Art Basel/UBS-Bericht führte die Mehrheit der Sammler ihre eigene Recherche durch, bevor sie kaufte, wobei 72% moderate oder signifikante Recherchen unternahmen, und diese Zahl stieg unter Gen-Z-Sammlern auf 80%. Die am häufigsten genutzten externen Beratungsquellen waren Auktionshaus-Experten (31%), Kunstratgeber (30%), Künstler (29%) und Händler (27%). Digitale Recherche wird häufiger genutzt, laut den Art Basel/UBS-Daten, wobei 58% der Befragten digitale Ressourcen für Beratung nutzten, angeführt von Online-Publikationen und Presse (27%) sowie Apps oder KI-Tools (22%, gegenüber nur 4% im Jahr 2024). Und trotz Noes Kommentaren wird Social Media einflussreicher: 32% der Sammler gaben entweder Instagram oder X/Twitter als Beratungsquellen an, laut dem Art Basel/UBS-Bericht.

Während die meisten Experten persönliche Recherche und Interaktion als kritisch für den Sammelprozess betonen, waren die im Art Basel/UBS-Bericht befragten Sammler insgesamt positiv bezüglich der Rolle der KI beim Finden und Kaufen von Kunst, wobei 67% sagten, dass KI einen positiven Einfluss auf die Entdeckbarkeit von Künstlern und Kunstwerken hatte; 66% nannten sie für personalisierte Beratung und Empfehlungen; 65% für Provenienz- und Authentizitätsüberprüfung; und 64% für Preis- und Bewertungsanalysen. „Der größte Fehler, den Investor-Sammler machen“, so Prendergast, „ist ihr Glaube, dass ‚Ich weiß einfach, dass das großartige Kunst ist.‘ Das tun Sie nicht. Sie können ein Kunstwerk nicht bewerten, ohne zu wissen, was vorher kam. Der Kunstmarkt ist auch sehr professionalisiert, sodass ein guter MFA oft fast alles kopieren kann. Also bedeutet es nicht viel monetären Wert, nur weil etwas gut aussieht“, sagte er.

Wenn es darum geht, Kunst richtig zu recherchieren, gibt es keinen Ersatz dafür, in die Welt hinauszugehen. „Nehmen Sie einen doppelten Espresso in einer schönen Galerie, bleiben Sie für ein Glas Rotwein, treffen Sie die Künstler, beteiligen Sie sich“, sagte Kräussl. „Kaufen Sie Ihr erstes Stück, riskieren Sie es, und Sie werden beim nächsten Abendessen Interessantes zu sagen haben.“ Kräussl sagt, er schließt all seine Kunst-Finanz-Vorstellungen und Seminare mit demselben Rat, den er einem Gast auf einer Dinnerparty geben würde: „Kaufen Sie, was Ihnen gefällt!“ Schließlich müssten sie möglicherweise den Rest ihres Lebens damit leben, sagte er.

Bereits am 18.02.2026 berichtete aktien.news über das wachsende Interesse institutioneller Anbieter

Bereits am 18.02.2026 berichtete aktien.news, dass die Bank of America (BofA) ihr Angebot für vermögende Privatkunden deutlich ausbaut und einen speziellen Kunstberatungsdienst einführt. Hintergrund war die stark wachsende Nachfrage nach kunstbesicherten Krediten sowie eine neue Generation von Kunstsammlern, die den Markt verändert. Nach Schätzungen der Beratungsgesellschaft Deloitte hielten extrem vermögende Privatpersonen im Jahr 2024 Kunstwerke im Wert von rund 2,56 Billionen US-Dollar; bis 2030 könnte dieser Wert auf 3,5 Billionen Dollar ansteigen. Banken und Family Offices erwarten, dass etwa ein Drittel dieser Kunstsammlungen im kommenden Jahrzehnt an jüngere Generationen übertragen wird.

Auch am 11.10.2026 berichtete aktien.news über die Frieze Week London 2026, die zu den bedeutendsten Ereignissen im internationalen Kunstkalender zählt. Das Programm 2026 versprach eine außergewöhnliche Mischung aus Interviews, Ausstellungen und kuratierten Sektionen und warf Fragen auf, die weit über den Kunstmarkt hinausgehen. Im Mittelpunkt standen unter anderem Gespräche mit der Fotografin Cindy Sherman, der Künstlerin Kylie Manning und dem Medienkünstler Theo Triantafyllidis. Manning wiederum blickte auf eine Karriere zurück, die sie von Fischtrawlern bis zur renommierten Pace Gallery geführt hat.

Die Expertenratschläge verlangen von deutschen Privatanlegern eine nüchterne Kostenrechnung

Für deutsche Privatanleger ergibt sich aus den Aussagen der Experten ein klares Bild: Kunst ist als reine Renditeanlage problematisch. Die risikobereinigte Rendite liegt laut Kräussl unter der von Finanzmarktinvestitionen, und Resch zufolge ist bei begrenztem Budget eine finanzielle Rendite unwahrscheinlich. Wer dennoch einsteigen möchte, sollte die anfallenden Kosten vollständig einrechnen – Käuferprämien, Versand, Versicherung, Rahmen, Lagerung und Wiederverkaufsgebühren mindern die Gesamtrendite. Zudem ist der Markt wenig liquide und intransparent, was einen schnellen Ausstieg erschwert.

Als praktische Schritte nennen die Experten übereinstimmend: Galerien und Messen besuchen, Künstler persönlich kennenlernen, Galerie- und Auktionspreise vergleichen und den eigenen Geschmack entwickeln, statt auf Empfehlungen Dritter zu warten. Der Kauf von Drucken und Editionen von Blue-Chip-Künstlern gilt als günstigerer Zugang zum Markt, während Investitionen in aufstrebende Künstler riskanter sind, wenn kein Auktionsmarkt existiert. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung lässt sich daraus nicht ableiten – die Entscheidung hängt vom individuellen Budget und der persönlichen Motivation ab.

Der Markt hat sich 2025 und 2026 verbessert, bleibt aber schwer prognostizierbar

Für die kommenden Monate verzeichnen die Quellen eine leichte Erholung: Der Markt zeigte 2025 einige Verbesserungen, und 2026 war bisher ein immer besseres Jahr, wobei jüngere Käufer in großem Stil auftauchten. Gleichzeitig bleibt die Vorhersage großer Preissprünge laut Prendergast für Außenstehende kaum möglich, weil Insider-Informationen eine zentrale Rolle spielen. Konkrete Termine oder Prognosen für einzelne Marktsegmente nennt der Quelltext nicht.

Diese Fachbegriffe erleichtern den Einstieg in den Kunstmarkt

• Primärmarkt: Der Teil des Kunstmarkts, in dem Galerien Werke direkt vom Künstler oder aus erster Hand verkaufen.
• Sekundärmarkt: Der Handel mit bereits verkauften Kunstwerken, der typischerweise über Auktionen abläuft.
• Käuferprämie: Ein Aufschlag, den Auktionshäuser zusätzlich zum Zuschlagspreis vom Käufer erheben.
• Provenienz: Die nachvollziehbare Herkunfts- und Besitzgeschichte eines Kunstwerks.