KI-Crash: Nvidia und Qualcomm fallen um mehr als 9 Prozent
Der Nasdaq verliert 5,5 Prozent und erlebt den schlechtesten Tag seit April 2025, ausgelöst durch KI-Sorgen nach den Zwischenwahlen.
Die US-Technologiebörse Nasdaq ist am Donnerstag um 5,5 Prozent eingebrochen und hat damit ihren schlechtesten Handelstag seit April 2025 verzeichnet. Auslöser war ein breiter Ausverkauf bei Unternehmen, die mit dem Ausbau der künstlichen Intelligenz verbunden sind. Die Ergebnisse der diesjährigen Zwischenwahlen an der Wall Street schürten die Befürchtung, dass der KI-Ausbau an Fahrt verlieren könnte.
Besonders hart traf es die Chip-Branche. Nvidia und Qualcomm verloren jeweils mehr als 9 Prozent. Nvidia büßte dabei fast 450 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung ein und stürzte den Nasdaq in seinen schlimmsten Tag seit 19 Monaten. Auch AMD, Micron und Applied Materials erlitten am Donnerstag allesamt zweistellige prozentuale Verluste.
Qualcomm trug zum Ausverkauf bei, nachdem das Unternehmen eine enttäuschende Gewinnprognose für das laufende Quartal veröffentlicht hatte. Bereits am zweiten Tag in Folge fielen zudem Neoclouds wie CoreWeave. Elon Musk, der Hunderte Millionen Dollar beisteuerte, um Republikaner in Texas und anderswo zur Wahl zu bringen, sah die Aktien seiner börsennotierten Unternehmen SpaceX und Tesla jeweils um mehr als 9 Prozent fallen.
Die Demokraten gewinnen in Bundesstaaten mit ehrgeizigen Rechenzentrumsplänen
Bei den Wahlen am Dienstag wurden die Bundesstaaten mit den ehrgeizigsten Plänen für KI-Rechenzentren alle blau. Die Demokraten gewannen wichtige Rennen um das Gouverneursamt und den Senat in Texas und Ohio und siegten zudem im Gouverneurswahlkampf in Georgia, wo der demokratische Senator Jon Ossoff ebenfalls mühelos wiedergewählt wurde.
Am Dienstag standen in 10 Bundesstaaten 41 lokale Volksabstimmungen an, die den Bau von Rechenzentren auf unterschiedliche Weise einschränken würden, so Ballotpedia. Die Wähler sprachen sich in jeder Abstimmung gegen Rechenzentren aus, mit Ausnahme einer in Harwood, North Dakota, laut einer Analyse von Ballotpedia und zusätzlichen Ergebnissen, die CNBC am Mittwoch sammelte.
Am Mittwochabend sagte Meta-Präsidentin Dina Powell McCormick auf der Tech-Konferenz des Wall Street Journal vor dem Publikum, dass der Bau von Rechenzentren nach den Wahlen "schwieriger" werden werde. Sie fügte hinzu, dass ein gewonnener Gouverneur gesagt habe: "Sobald wir an der Vereidigung vorbeigekommen sind, lassen Sie uns treffen, denn wir wollen diese Investition in unserer Stadt nicht verlieren. Wir wollen nicht, dass diese Jobs woanders hingeht", so das Journal.
Steigende Zinsen und explodierende Kapitalbedarfe belasten den Sektor
Das Umfeld hat sich für Unternehmen, die eng mit der KI-Infrastruktur verbunden sind, von schlecht zu noch schlechter entwickelt. Die Kombination aus steigenden Zinsen, explodierenden Kapitalbedarfen und dem demokratischen Sieg im Kongress verstärkte die Befürchtungen, dass breite Teile des Marktes durch zu viel Schulden und zu wenig Umsatz belastet werden könnten.
Meta hat, ähnlich wie seine Hyperscaler-Pendants Alphabet, Amazon und Microsoft, einen ehrgeizigen Pfad für die Infrastrukturentwicklung skizziert, mit Ausgabenplänen, die weit über 100 Milliarden Dollar pro Jahr hinausgehen. Meta ging im neuesten Quartal ins negative Freie Cash Flow und schloss sich damit Alphabet und Amazon an, die dies bereits im vorherigen Zeitraum taten. Die Hyperscaler fielen am Donnerstag zwischen 2 und 4 Prozent.
"Die Technologie wird in Bezug auf ihre Entwicklung weiterhin voranschreiten, aber wenn es zu einer Verlangsamung bei der tatsächlichen Entwicklung sowie beim Bau und der Infrastruktur kommt, dann werden Aktien darauf reagieren", sagte Peter Boockvar, Chief Investment Officer bei OnePoint BFG Wealth Partners, im Interview mit CNBCs "Squawk on the Street".
Qualcomm meldet einen Versorgungsengpass statt eines Nachfrageproblems
Qualcomm berichtete am Mittwoch als jüngster Chip-Hersteller von boomendem Wachstum in seinem Rechenzentrumsgeschäft, obwohl dies für das Unternehmen immer noch ein relativ kleiner Bereich ist. Qualcomm hatte während des Quartals 650 Millionen Dollar an Rechenzentrumsumsätzen erzielt, hauptsächlich durch Anpassungs- und Konnektivitätsarbeiten, sagte CEO Cristiano Amon. "Wir haben kein Nachfrageproblem; es ist ein Versorgungsproblem", sagte Amon in einem Interview mit CNBC. "Wenn ich mehr Versorgung hätte, würde ich mich wahrscheinlich besser schlagen."
Das Problem für Qualcomm und andere Chip-Hersteller wie Intel und AMD besteht darin, dass der globale Mangel an Speicher die Preise in die Höhe treibt, es schwieriger macht, wichtige Lieferungen zu erhalten, und zu stark steigenden Preisen für Consumer-Geräte führt. Intel meldete letzte Woche einen 78-prozentigen Anstieg der Rechenzentrumsumsätze, doch die Aktie wurde aufgrund einer schwächeren als erwarteten Prognose infolge des Speicherengpasses zerschlagen. AMD sagte diese Woche, dass die Verkäufe in seinem Rechenzentrumsgeschäft im letzten Zeitraum mehr als verdoppelt wurden.
Investoren schauen über die Zahlen hinweg und hinterfragen die Nachhaltigkeit dieses Wachstums sowie die Frage, ob die Käufer der Technologie alles tatsächlich nutzen können. "Es wird eine reflexartige Reaktion geben, und das kann zu einigen Verzögerungen führen, und das wird einige Bedenken hervorrufen", sagte Richard Clode, Portfolio Manager bei Janus Henderson, gegenüber "Squawk on the Street". "Leider werden wir das nicht bald lösen können, indem wir die Antworten darauf kennen."
Frühere Berichte von aktien.news zeigten ein wiederkehrendes Muster
Bereits am 06.06.2026 berichtete aktien.news, dass ein doppelter Schock aus Zinsängsten und wachsenden Zweifeln an den Renditen von KI-Investitionen die Wall Street schwer getroffen hatte. Der Nasdaq Composite fiel damals um 4,2 Prozent – mehr als 1.100 Punkte – und verzeichnete den stärksten Rückgang seit dem durch Zölle ausgelösten Einbruch im April 2025. Auslöser war ein robuster US-Arbeitsmarktbericht, der Sorgen schürte, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Zinsen zur Inflationsbekämpfung anheben muss.
Am 05.02.2026 berichtete aktien.news über den zweiten Tag in Folge mit deutlichen Verlusten an der Nasdaq und den schlimmsten Zweitages-Rückgang seit den Turbulenzen im April. Auslöser der Nervosität war damals die Präsentation neuer KI-Tools des Startups Anthropic. Am 28.07.2026 weiteten US-Chipaktien ihre Verluste aus, zahlreiche Halbleiterwerte verzeichneten zweistellige Kursverluste, und der Philadelphia Semiconductor Index fiel auf ein Zweimonatstief. Am 03.02.2026 verlor Microsoft nach enttäuschenden Quartalszahlen 357 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung, die Aktie brach um 10 Prozent ein.
Der Ausverkauf zeigt die enge Kopplung der Bewertungen an den KI-Ausbau
Für Anleger in Deutschland zeigt der jüngste Ausverkauf, wie eng die Bewertungen vieler Technologiewerte an die Erwartung eines ungebremsten KI-Ausbaus geknüpft sind. Die Kombination aus politischen Signalen gegen neue Rechenzentren, steigenden Zinsen und explodierenden Kapitalbedarfen trifft auf Unternehmen, die teils bereits negativen Freien Cash Flow ausweisen. Wer in Halbleiter- oder Hyperscaler-Aktien investiert ist, sollte die genannten Risikofaktoren – Speicherengpass, Schuldenlast und politische Unsicherheit – im Blick behalten. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung lässt sich daraus nicht ableiten.
Der Ausblick hängt an der Frage nach der Nachhaltigkeit des KI-Wachstums
Die im Quelltext genannten Termine und Erwartungen bleiben überschaubar. Qualcomm hat eine enttäuschende Gewinnprognose für das laufende Quartal vorgelegt, Intel meldete zuletzt einen 78-prozentigen Anstieg der Rechenzentrumsumsätze bei schwächerer Prognose, und AMD berichtete von mehr als verdoppelten Verkäufen im Rechenzentrumsgeschäft. Investoren hinterfragen die Nachhaltigkeit dieses Wachstums. Meta-Präsidentin Dina Powell McCormick erwartet, dass der Bau von Rechenzentren nach den Wahlen "schwieriger" wird. OpenAI verspricht, NDAs in einem neuen Rechenzentrum-Politikvorschlag nach Wahlkritik einzustellen.
Drei Fachbegriffe erklären die aktuelle Marktlage
- Hyperscaler: Große Cloud-Anbieter, die Rechenzentren in großem Umfang betreiben und Infrastruktur für viele Kunden bereitstellen.
- Freier Cash Flow: Der Geldbetrag, der einem Unternehmen nach Abzug aller Investitionen aus dem operativen Geschäft verbleibt.
- Neocloud: Ein junger Anbieter von Cloud-Rechenleistung, der sich stark auf KI-Workloads spezialisiert hat.