Jupiter Strategic Bond: Bezalel setzt auf Schwellenländer-Anleihen

Der Jupiter Strategic Bond Fonds zielt darauf ab, eine Kombination aus Erträgen und Kapitalwachstum zu generieren und die durchschnittliche Performance des IA £ Strategic Bond-Sektors langfristig zu übertreffen. Verwaltet wird der Fonds gemeinsam von Ariel Bezalel und Harry Richards. Er befindet sich auf der Wealth Shortlist von Hargreaves Lansdown, einer Auswahl von Fonds, die von Analysten aufgrund ihres langfristigen Performancepotenzials ausgewählt wurden.

Ende August 2026 war der Fonds breit über verschiedene Anleihearten diversifiziert: 40.5% entfielen auf High-Yield-Korporatanleihen, 19.9% auf Staatsanleihen entwickelter Märkte und 21.1% auf Staats- und Korporatanleihen aus Schwellenländern. Die Duration des Fonds beträgt derzeit 5.9 Jahre, nach einem Höchststand von 10.5 Jahren Ende Januar 2025. Die Duration wird in Jahren gemessen und spiegelt wider, wie sensibel der Fonds auf Zinsänderungen reagiert – je niedriger der Wert, desto weniger sensibel reagiert der Fonds.

Der Fonds investiert in verschiedene Arten von Anleihen aus der ganzen Welt. Mindestens 70% des Fonds müssen in Anleihen investiert werden, die in britischen Pfund Sterling gehandelt werden oder deren Währungsrisiko auf Sterling abgesichert ist. Zudem nutzen die Manager andere Derivate, was das Risiko erhöht. Der Managementstil bedeutet, dass der Fonds im Vergleich zu Peer-Produkten stärkeren Schwankungen unterliegen kann.

Die Details

Bezalel verwaltet den Fonds seit seiner Gründung im Jahr 2008 und ist seit 1997 bei Jupiter tätig. Richards unterstützte ihn ab 2013 zunächst als Analyst, wurde 2016 zum stellvertretenden Fondsmanager ernannt und im Mai 2018 zum Co-Fondsmanager befördert. Beide Manager übernehmen zudem weitere Verantwortlichkeiten im Bereich Fixed Income. Die Analysten sind überzeugt, dass sie über die notwendige Unterstützung und Ressourcen verfügen, um diese Verpflichtungen effektiv auszubalancieren.

Für ihre Anlageentscheidungen analysieren Bezalel und Richards die wirtschaftliche Lage, einschließlich der Einschätzung der künftigen Entwicklung der globalen Zinssätze, um ein Bild davon zu erhalten, wie sich verschiedene Volkswirtschaften entwickeln könnten. Sie sind bereit, mehr Risiken einzugehen, wenn sie gegenüber den Märkten positiv gestimmt sind, und erhöhen gelegentlich ihre Investitionen in risikoreichere Bereiche wie Schwellenländer und High-Yield-Anleihen. Typischerweise sind mindestens 25% des Fonds in High-Yield-Korporatanleihen investiert, die ein hohes Maß an Erträgen bieten. Wenn die Aussichten jedoch weniger sicher sind, können sie defensiver agieren und vermehrt in Staatsanleihen oder Korporatanleihen mit höherer Qualität investieren.

In den letzten Jahren haben die Manager ihre Investitionen in Staatsanleihen entwickelter Märkte zugunsten von Staatsanleihen aus Schwellenländern reduziert – insbesondere aus Brasilien, Mexiko, Paraguay und Südafrika, die sie im Vergleich zu entwickelten Märkten als attraktiv einstufen. Der Fonds hat alle seine Investitionen in US-Staatsanleihen verkauft. Die Manager sind der Ansicht, dass ein stärkeres Wirtschaftswachstum und persistente Inflation in den USA die Kreditkosten längerfristig hoch halten könnten, was Druck auf die Anleihekurse ausüben könnte. Bessere Chancen sehen sie im Vereinigten Königreich und in Europa, wo schwächere Volkswirtschaften weitere Zinserhöhungen unwahrscheinlicher machen könnten, sowie in Australien, wo sie glauben, dass frühere Anhebungen bereits weitgehend in den Anleihekursen eingepreist sind.

Bei den Gebühren weist der Fonds eine laufende Gesamtgebühr (ongoing fund charge) von 0.74% auf. Über Hargreaves Lansdown lässt sich jedoch eine laufende Ersparnis von 0.20% sichern, sodass Anleger eine laufende Gebühr von 0.54% zahlen. Ein Teil dieser Reduktion wird als Treuebonus ausgezahlt, der steuerpflichtig sein kann, wenn er außerhalb eines ISA- oder SIPP-Strukturschemas gehalten wird. Es gilt zudem die HL-Plattformgebühr von bis zu 0.35% pro Jahr, außer beim HL Junior ISA, wo keine Plattformgebühr anfällt. Sowohl Kauf- als auch Verkaufsaufträge unterliegen den HL-Handelsgebühren.

Der flexible Ansatz des Fonds hat dazu geführt, dass er seit seiner Gründung im Jahr 2008 seine Peer-Gruppe übertroffen hat. In diesem Zeitraum hat der Fonds eine Rendite von 132.2% erzielt, im Vergleich zu einer Rendite von 127.2% für die Peer-Gruppe des IA £ Strategic Bond. Die den Managern gewährte Flexibilität führt jedoch dazu, dass der Fonds oft anders abschneidet als die Peers. So verlor der Fonds während der erheblichen Kurseinbrüche am Anleihemarkt im Jahr 2022 15.58%, während der sektorale Durchschnittsverlust bei 11.73% lag. Die Unterperformance im Jahr 2022 hat die Performance im Vergleich zu den Peers über fünf Jahre bis Ende August 2026 gedämpft. Seit Ende 2022 zeigt die Performance jedoch einen verbessernden Trend, und über den Zeitraum von 12 Monaten bis Ende August 2026 hat der Fonds eine Rendite von 5.4% im Vergleich zu 3.8% für den IA £ Strategic Bond Sektor erzielt. Bisher im Jahr 2026 haben Investments in High-Yield-Anleihen den größten Mehrwert für den Fonds gebracht, auch Anleihen aus Schwellenländern haben sich besonders positiv entwickelt. Ende August bot der Fonds eine Rendite von 5.3%, wobei Renditen variabel sind und keinen zuverlässigen Indikator für zukünftige Erträge darstellen.

Beim Thema ESG verfolgt Jupiter einen von den Fondsmanagern geleiteten Ansatz, sodass diese selbst für die Umsetzung von ESG in ihren Anlageentscheidungen verantwortlich sind. Üblicherweise gehen sie ESG-Themen mit einer Materialitätsbetrachtung an, konzentrieren sich also auf die für jedes Unternehmen relevantesten ESG-Risiken. Das Unternehmen bezieht zudem Daten mehrerer externer Anbieter ein, darunter Sustainalytics, RepRisk, ISS und MSCI. Werden rote Fahnen signalisiert, untersuchen die Manager diese Fälle. Das Engagement wird nicht an eine separate Abteilung delegiert, sondern der Fondsmanager, der die Entscheidung zur Investition getroffen hat, führt es direkt an. Bezalel und Richards haben ESG-Faktoren in ihre Analyse integriert und verfügen über eine ESG-Risikobewertung für alle von ihnen bewerteten Anleihen. Für diesen spezifischen Fonds bestehen jedoch keine Einschränkungen hinsichtlich der möglichen Investments.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 16.09.2026 berichtete aktien.news über den JPMorgan Global Bond Opportunities Fonds, der als eine der zentralen Optionen für Anleger gilt, die ein breit diversifiziertes Engagement in globalen Anleihemärkten suchen. Dieser Fonds wird ebenfalls auf der Wealth Shortlist von Hargreaves Lansdown geführt und von einem Team um Bob Michele und Iain Stealey gemanagt.

Am 21.09.2026 folgte ein Bericht zum Jupiter Merlin Growth Portfolio, das sich als eine der beständigsten Optionen für langfristig orientierte Anleger im britischen Markt positioniert hat. Der von John Chatfeild-Roberts und David Lewis gemanagte Fonds setzt auf eine reine Aktienstrategie und erzielte seit September 1999 eine Gesamtrendite von 789,6 Prozent. Am selben Tag berichtete aktien.news zudem über den Jupiter Merlin Balanced Portfolio, der seit seiner Auflegung im Oktober 2002 eine Rendite von 634,6 Prozent erzielte und damit die Vergleichsgruppe des IA Mixed Investment 40-85%-Sektors übertraf, die im selben Zeitraum auf 419,3 Prozent kam.

Am 25.09.2026 berichtete aktien.news über das Jupiter Merlin Income Portfolio, das als Fund-of-Funds strukturiert ist und Anlegern ein Einkommen sowie das Potenzial für Kapitalwachstum über einen langen Zeitraum bieten soll. Typischerweise investiert dieser Fonds etwa 45 bis 60 Prozent in globale Aktienmärkte, der verbleibende Teil fließt in andere Vermögenswerte wie Anleihen, Rohstoffe und Immobilien.

Was das für Anleger bedeutet

Der Jupiter Strategic Bond Fonds kann als Grundlage für den Anleiheanteil eines Portfolios dienen oder diesem einige Diversifizierung hinzufügen, wenn das Portfolio primär auf Aktien ausgerichtet ist. Anleger sollten jedoch beachten, dass der Investmentstil der Manager dazu führen kann, dass dieser Fonds stärkeren Schwankungen unterliegt als vergleichbare Produkte. Die deutliche Reduzierung der Duration von 10.5 Jahren Ende Januar 2025 auf 5.9 Jahre bedeutet, dass der Fonds derzeit weniger sensibel auf Zinsänderungen reagiert als zuvor. Die Verlagerung weg von US-Staatsanleihen hin zu Schwellenländeranleihen und Anleihen aus dem Vereinigten Königreich, Europa und Australien spiegelt die Einschätzung der Manager wider, dass sich dort bessere Chancen bieten. Für deutsche Privatanleger ist wichtig, dass der Fonds überwiegend in Pfund-Sterling-Anlagen investiert ist und die Gebührenstruktur über die Plattform Hargreaves Lansdown gilt. Diese Darstellung stellt keine persönliche Anlageberatung dar.

Ausblick

Die Manager setzen darauf, dass High-Yield-Anleihen und Schwellenländeranleihen weiterhin zur Performance beitragen. Ob sich der seit Ende 2022 erkennbare verbessernde Trend fortsetzt, ist offen – es gibt keine Garantien dafür, wie der Fonds in Zukunft performen wird. Die Manager verfügen nach Einschätzung der Analysten über erhebliche Erfahrung in einem Sektor, in dem Erfahrung zählt. Weitere Informationen zu den ESG-Richtlinien des Unternehmens und Fallbeispielen zum Engagement finden sich im jährlichen Stewardship-Bericht von Jupiter.

Kurz erklärt

• Duration: Kennzahl in Jahren, die angibt, wie stark der Kurs eines Anleihefonds auf Änderungen der Zinssätze reagiert.
• High-Yield-Anleihen: Anleihen von Schuldnern mit geringerer Bonität, die dafür höhere Erträge bieten, aber mit größerem Risiko verbunden sind.
• Schwellenländeranleihen: Anleihen von Staaten oder Unternehmen aus aufstrebenden Volkswirtschaften, die höhere Chancen, aber auch höhere Risiken bergen können.